يشهد سوق العملات المشفرة عودة البيتكوين إلى علامة فارقة مكونة من خمسة أرقام، إلا أن حذر المستثمرين يسود وسط شكوك حول الزخم الصعودي المستمر.

مع بدء الأسواق الآسيوية أسبوع التداول، تجاوزت عملة البيتكوين عتبة 80 ألف دولار، وهو إنجاز تم تحقيقه آخر مرة في أواخر يناير. وفقًا لمحللي CryptoQuant، فإن هذا الانتعاش مدعوم بالمشترين الحذرين، كما يتضح من بيانات تحديد المواقع والمؤشرات المتصلة بالسلسلة. في حين أن تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) والمراكز الطويلة ذات الرافعة المالية كانت تقود الاتجاه الصعودي الأخير، فإن مشهد الطلب الأساسي يبدو غير متسق. على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية، اجتذبت صناديق Bitcoin المتداولة في الولايات المتحدة ما يقرب من 2.7 مليار دولار، مما عزز إجمالي صافي الأصول إلى أكثر من 100 مليار دولار وقدم دعمًا ملموسًا من مستثمرين حقيقيين.

وفي الوقت نفسه، كشف تحديث Telegram الأخير من FlowDesk صانع السوق عن ميل متزايد نحو توسيع نطاق المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية، لا سيما في العملات المشفرة البارزة مثل Ether (ETH) وNEAR، وهو رمز مميز تابع لبروتوكول Near. ويشير هذا الاتجاه إلى أن استثمارات المضاربة تلعب دورا هاما في دفع الأسعار إلى الأعلى. ومع ذلك، فإن تحليل البيانات الموجودة على السلسلة يقدم صورة أكثر دقة. يشير تقرير كريبتوكوانت الصادر يوم ٣٠ أبريل إلى أن ارتفاع الأسعار في أبريل كان مدفوعًا فقط بزيادة الطلب على العقود الآجلة الدائمة، بينما استمر الطلب الفوري في الانكماش طوال فترة الارتفاع.

تاريخياً، ارتبطت هذه الفوارق بين التوسع في الرفع المالي والشراء الأساسي الراكد بمكاسب الأسعار غير المستقرة التي تميل إلى التبدد بمجرد تفكيك مراكز السوق. تعكس التوقعات من أسواق التنبؤ هذا الشعور، حيث يخصص متداولو Polymarket احتمالًا بنسبة 56٪ لوصول Bitcoin إلى 85000 دولار هذا الشهر، ولكن هناك فرصة بنسبة 23٪ فقط للوصول إلى 90000 دولار. وهذا يعني أن توقعات السوق تميل نحو زيادة تدريجية وتدريجية بدلاً من الاختراق الحاد. وتشير هذه الإشارات مجتمعة إلى أن الارتفاع الحالي مدعوم بالتدفقات الداخلة والاستدانة، ولكنه يفتقر إلى اقتناع واسع النطاق، مما يجعله عُرضة لأي تباطؤ في التدفقات أو تحول في مراكز السوق ــ وهي الظروف التي أدت في السابق إلى انتكاسات مفاجئة بدلاً من التقدم المستدام.