أسبوع DAO قيد المراجعة: Lido تقترح إعادة شراء بقيمة 20 مليون دولار، ونشر Aave V4، والمزيد

أنتجت سبعة أيام من نشاط DAO اقتراحًا لإعادة الشراء من Lido، وقرارًا رئيسيًا لنشر Aave V4، وإعادة هيكلة مؤلمة في Balancer، وإصلاح الرموز المميزة في Lista، والتداعيات المستمرة من حادثة Resolv، وورقة البنك المركزي الأوروبي التي وضعت رقمًا على شيء طالما اشتبه المطلعون في التمويل اللامركزي بشأن تركيز الحوكمة.

ماذا حدث في مقترحات ومناقشات DAO في آخر 7 أيام 🧠👇1. اقترحت @LidoFinance DAO إعادة شراء رمز LDO بقيمة 20 مليون دولار، باستخدام 10000 stETH من الخزانة.2. @aave DAO يقوم بالتصويت على تحديث Aave Will Win Framework.3. تمت الموافقة على Aave DAO لنشر Aave V4 على… pic.twitter.com/abt4JYiQ37

– بينك براينز (PinkBrains_io) 4 أبريل 2026

إليك ما حدث بالفعل عبر مقترحات ومناقشات DAO الرئيسية في الأسبوع الماضي.

Lido وAave يقومان بتحركات مهمة في مجال الخزانة والهندسة المعمارية

اقترحت Lido Finance DAO إعادة شراء رمز LDO بقيمة 20 مليون دولار بتمويل من 10,000 stETH من الخزانة. تعد مقترحات إعادة الشراء من بروتوكولات التمويل اللامركزي الرئيسية إشارات ذات معنى حول كيفية تفكير المنظمات اللامركزية المستقلة في قيمة الرمز المميز ونشر الخزانة، كما أن استخدام Lido لـ stETH، وهو منتج التوقيع الخاص بالبروتوكول، لتمويل إعادة شراء LDO بالدولار الأمريكي، يخلق رابطًا مباشرًا بين أصول توليد إيرادات البروتوكول ودعم السوق لرمز الحوكمة الخاص به.

كان أسبوع آفي حافلاً على جبهتين. تقوم DAO حاليًا بالتصويت على إطار عمل Aave Will Win المحدث، وهي وثيقة استراتيجية تحدد الاتجاه التنافسي للبروتوكول. بشكل منفصل، وافق DAO على نشر Aave V4 على Ethereum، وهو القرار الأكثر أهمية على الفور.

يقدم Aave V4 بنية المحور والشعاع حيث يتصل مركز السيولة المشترك بشعاع معزول، ولكل منها معلمات المخاطر الخاصة به. يسمح هذا الهيكل لشركة Aave بخدمة ملفات تعريف مخاطر مختلفة دون تجزئة سيولتها الأساسية، والتي كانت واحدة من المشاكل الهندسية الأكثر صعوبة في تصميم سوق المال.

تنقل الموافقة أحد أكبر بروتوكولات DeFi إلى بنية كانت قيد التطوير لفترة طويلة.

إعادة هيكلة Balancer بعد استغلال نوفمبر 2025

يعد وضع Balancer هو أصعب قصة في تقرير DAO لهذا الأسبوع. بعد استغلال V2 في نوفمبر 2025، نفذ البروتوكول عملية إعادة هيكلة مهمة: خفض الفريق بنسبة 50%، وخفض الميزانية السنوية بنسبة 34% إلى 1.9 مليون دولار، وتفكيك veBAL، وتقليل الانبعاثات. تعمل إعادة الهيكلة أيضًا على إعادة توجيه 100% من رسوم البروتوكول إلى خزانة DAO بدلاً من توزيعها من خلال النموذج السابق.

يعكس تخفيض عدد الفريق بنسبة 50% بعد حدوث إحدى الثغرة الصعوبة المتزايدة التي أعقبت حادث أمني كبير في التمويل اللامركزي. الضرر المباشر هو مالي، ولكن التأثيرات الثانوية على معنويات الفريق، وثقة المستخدم، والقدرة على تطوير البروتوكول لا تقل خطورة.

يشير قرار Balancer بتركيز جميع رسوم البروتوكول في خزانة DAO أثناء العمل بميزانية مخفضة إلى أن البروتوكول يعطي الأولوية للاستقرار المالي وسيطرة المجتمع على الإنفاق على النمو، على الأقل في المدى القريب.

ما إذا كان الفريق المخفض والميزانية يمكنهما الحفاظ على القدرة التنافسية للبروتوكول في سوق DEX النشط هو السؤال الذي يتبع تلك القرارات.

تعالج Fluid و Lista و Resolv تداعيات الحادث والاقتصادات الرمزية

قامت شركة Fluid بسداد ما يقرب من 70 مليون دولار من الديون المتعلقة بـ USR على BNB وPlasma في أعقاب حادثة Resolv، مع خطة تعويض المستخدم التي تم وصفها بأنها وشيكة. تعكس سرعة السداد الجدية التي تعاملت بها Fluid مع الالتزام وحجم الترابط بين بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تجعل تأثيرات حادثة واحدة تنتشر بسرعة عبر الأنظمة ذات الصلة.

قدمت Resolv Labs تحديثًا بشأن حادثة USR، وذكرت أن عمليات الاسترداد 1:1 قيد التنفيذ، ولم يتم العثور على أي مشاركة من الداخل في التحقيق، وأن جهود الاسترداد مستمرة. إن العثور على عدم المشاركة من الداخل أمر مهم لثقة المجتمع حتى مع استمرار أعمال الاسترداد الفنية.

كشفت Lista DAO عن Tokenomics 2.0، وإزالة آلية veLISTA، وتبسيط الإدارة، وإدخال عمليات إعادة شراء LISTA إلى جانب تقاسم الإيرادات لحاملي LISTA. تعد إزالة آليات veToken خيارًا ملحوظًا يتعارض مع اتجاه تصميم الحوكمة السائد في العامين الماضيين، مما يشير إلى أن فريق Lista خلص إلى أن التعقيد وآليات القفل في veLISTA كانت تخلق احتكاكًا أكثر من القيمة.

اقتراح P2P Futarchy وتحذير حوكمة البنك المركزي الأوروبي

فتحت P2P.me عرضًا على Futarchy من MetaDAO لإعادة شراء ما يصل إلى 500000 دولار أمريكي من رموز P2P بقيمة 8٪ أقل من سعر ICO. إن عملية صنع القرار على أساس النظام الفوتاركي، حيث تحدد الأسواق وليس الأصوات نتائج الحكم، لا تزال نادرة بالقدر الكافي في الممارسة العملية، حتى أن كل اقتراح حي يستحق المتابعة كاختبار لكيفية أداء الآلية في ظروف حقيقية.

قد يكون العنصر الأكثر أهمية من الناحية السياسية لهذا الأسبوع هو ما توصلت إليه ورقة البنك المركزي الأوروبي التي تفيد بأن حوكمة DeFi شديدة التركيز، حيث تمتلك أفضل 100 عنوان أكثر من 80٪ من قوة الحوكمة في البروتوكولات بما في ذلك Aave وMakerDAO وUniswap، والعديد من هذه العناوين تتحكم في