تواجه منصات التمويل اللامركزي حالة من عدم اليقين حيث تثير اتفاقية الساعة الحادية عشرة المخاوف وسط الإصلاحات التنظيمية

يوضح أحد الأقسام في مشروع قانون مجلس الشيوخ الأمريكي البالغ الأهمية لصناعة العملات المشفرة - قانون وضوح سوق الأصول الرقمية - كيفية التعامل مع منصات التداول التي تطالب بمكان في التمويل اللامركزي (DeFi) ولكنها ليست لامركزية حقًا. إنه يمنح المنظمين الأمريكيين طريقًا لإثقالهم بالقواعد، ولكن بعد تعديل الأسبوع الماضي، يمكن توسيعه بطريقة تثير قلق قطاع التمويل اللامركزي.

لقد تم تنفيذ استراتيجية مثيرة ومتسارعة للفوز بأصوات الديمقراطيين خلال جلسة الاستماع لقانون الوضوح في اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، كما كان يأمل المدافعون عن مشروع القانون. جاء اثنان من الديمقراطيين وجعلا تقدم التشريع يحظى بموافقة الحزبين الضيقين. ونتيجة لذلك، فإن الإجراء التشريعي الذي وصفه أحد المدافعين البارزين عن Clarity، السيناتور الجمهوري سينثيا لوميس، بأنه "خطوة تاريخية إلى الأمام" للصناعة قد يأتي بثمن يشمل قسم التمويل اللامركزي.

قام المشرعون بإزالة لغة قانون الوضوح السابقة التي كانت تحمي ما يُعرف بمطوري البلوكتشين غير المسيطرين - الأشخاص الذين يقومون بإنشاء برامج خلف أشياء مثل المنصات اللامركزية بشكل شرعي ومحافظ العملات المشفرة الشخصية ولكن ليس لهم يد في عملياتهم. وبموجب النسخة التي تخرج الآن من اللجنة، يمكن دمج هؤلاء الأشخاص في الأنظمة المالية باعتبارهم "وسطاء للأوراق المالية" إذا تمكنت الحكومة من القول بأنهم يتمتعون بالفعل بمستوى معين من السيطرة من شأنه أن يعرض للخطر المزاعم بأن مشاريعهم لا مركزية.

يمكن القول إن قدرة الهيئات الرقابية الفيدرالية على تصنيف بروتوكولاتها على أنها التمويل اللامركزي المزيف وتنظيمها ككيانات خاضعة للتحكم المركزي هي أوسع بكثير، حتى لو لم تمارس حقًا نوع التحكم الذي يبدو أنه يؤدي بوضوح إلى إطلاق هذه التسمية. وكما هو مكتوب الآن، فإنه يمكن أن يجذب أي شخص "يتصرف بموجب اتفاق أو ترتيب أو تفاهم" للسيطرة على البروتوكول.

احتفل قطاع التمويل اللامركزي بالأخبار المهمة المتمثلة في أن الحماية الرئيسية للمطورين - قانون اليقين التنظيمي لبلوكتشين الذي يحمي بشكل عام مطوري البرامج الذين لا يتحكمون في أموال الناس من معاملتهم كمرسلي أموال - قد نجت من المفاوضات.

وقالت السيناتور لوميس في بيان يوم الاثنين إلى CoinDesk، على الرغم من أن مكتبها لم يعالج المراجعة من أحد تعديلات لوميس الخاصة التي تثير قلق الصناعة: "لقد كنت واضحًا أن الحفاظ على قانون اليقين التنظيمي لبلوكتشين في مشروع القانون هو أولوية قصوى، وقد أنجزنا ذلك في هامش يوم الخميس". "سأواصل العمل مع أصحاب المصلحة لضمان وصول هذا التشريع إلى مكتب الرئيس وضمان قيادة الولايات المتحدة في مجال ابتكار الأصول الرقمية."

التهديد الناشئ

في حين تم الدفاع عن قانون BRCA وكان مناصرو التمويل اللامركزي سعداء مثل بقية عالم العملات المشفرة لأن مشروع القانون يستفيد الآن من زخم الحزبين، فقد ظهر هذا التهديد الآخر في اللحظة الأخيرة، من وراء الكواليس، للتوصل إلى حل وسط حتى عندما كان المشرعون يتثاقلون في أعمالهم الأخرى بشأن قانون الوضوح.

إنه يمنح الهيئات التنظيمية الفيدرالية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصة مزيدًا من الفسحة لنشر الرقابة على الأوراق المالية، والتي قد لا تلوح في الأفق بشكل كبير في ظل الهيئات التنظيمية الصديقة للعملات المشفرة الموجودة حاليًا في مقاعد الوكالة، ولكن قد يتم النظر إليها بشكل مختلف في ظل الإدارة المستقبلية.

اقترح أحد المطلعين على بواطن الأمور، والذي طلب عدم ذكر اسمه، أن التصرف من خلال "الترتيب" أو "التفاهم" يمكن تفسيره بطريقة يمكن من خلالها استغلال الأشخاص الذين لا يسيطرون حقًا على أموال الآخرين من أجل التنظيم. يمكن أن يكون لدى الأشخاص الذين يمتلكون رموز الحوكمة، مثل المطورين الذين يقومون ببناء البروتوكول، ترتيب أو تفاهم للعمل معًا ويميلون إلى التصويت بالتعاون مع بعضهم البعض، ويمكن تفسير فهمهم على أنه محفز تنظيمي، حتى لو لم يتحكموا في الأصول المرتبطة بالبروتوكول.

يقول بعض مؤيدي التمويل اللامركزي إنهم يأملون أن يتمكنوا من العودة إلى أقسام مشروع القانون، على الرغم من أنهم سعداء لأن التشريع الذي طال انتظاره يمضي قدمًا مرة أخرى بعد تأخير طويل.

وقال بيل هيوز، كبير المستشارين ومدير الشؤون التنظيمية العالمية في كونسنسيس: "إن منح لجنة الأوراق المالية والبورصة ووزارة الخزانة المرونة هنا كان بوضوح ما طالب به بعض الديمقراطيين". ووصف التغيير بأنه "تعديل دقيق للغاية" من شأنه أن يولي أهمية قصوى لكتابة الوكالات في نهاية المطاف للقواعد التي تنفذ القانون، لأن هذا هو المكان الذي سيتم فيه ترجمة تغيير اللغة إلى حواجز حماية فعلية.

الفوز بالثنائية الحزبية

كان حل DeFi من بين التغييرات خلال جلسة الاستماع الأسبوع الماضي والتي حصلت على دعم قانون الوضوح من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين أنجيلا ألسوبروكس وروبن جاليجو، مما أعطى مشروع القانون فوزًا بنسبة 15-9 للتقدم خارج اللجنة. وأشار ديمقراطي آخر، مارك وارنر، إلى أن التغييرات قد تفوز بصوته في وقت لاحق.

وقال جاليجو في بيان عند التصويت بنعم على تقديم قانون الوضوح: "لقد قمنا بعمل جاد بشأن الأسئلة الصعبة حقًا حول الاختصاص التنظيمي، ومتطلبات الإفصاح للمستهلك، وحماية الإعسار، وعوائد العملات المستقرة، وأجهزة الصراف الآلي للعملات المشفرة وغيرها الكثير". "تصويتي اليوم هو حتى نتمكن من مواصلة هذه الجهود. لكني أريد أن أكون واضحا: صوتي هنا ليس كذلك