على الرغم من استبدال وارش لباول في بنك الاحتياطي الفيدرالي، لا يتوقع المتداولون خفض أسعار الفائدة في يونيو

حصل كيفن وارش على تصويت اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ في 29 أبريل، ومن المتوقع أن يرأس اجتماعه الأول للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في الفترة من 16 إلى 17 يونيو 2026، حيث وضعت أسواق العقود الآجلة والتنبؤية احتمالات تثبيت سعر الفائدة فوق 93٪.

الوجبات السريعة الرئيسية:

حصل كيفن وارش على تصويت اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ بأغلبية 13 صوتًا مقابل 11 صوتًا في 29 أبريل، ليحل محل باول كرئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو 2026.

وتوقع متداولو Polymarket فرصة بنسبة 96% أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 17 يونيو.

يشير وارش إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة مرتبطة بمكاسب إنتاجية الذكاء الاصطناعي، لكن التضخم عند 3.3% قد يحد من خياراته في يونيو.

كيفن وارش سيتولى منصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن الأسواق لا تزال تسعر سعر الفائدة لشهر يونيو/حزيران فوق 93%

استضاف جيروم باول اجتماعه الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة كرئيس في نفس اليوم الذي تمت فيه تبرئة وارش. وتنتهي فترة ولايته كرئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي في 15 مايو/أيار 2026. ووافقت اللجنة على ترشيح وارش بأغلبية 13 صوتا مقابل 11 صوتا، وأرسلت تأكيده إلى مجلس الشيوخ بكامل هيئته للتصويت النهائي المتوقع في أوائل مايو/أيار.

تنحى باول عن منصبه كرئيس لكنه يحتفظ بخيار البقاء في مجلس المحافظين حتى عام 2028. وما إذا كان سيبقى إلى جانب وارش في مجلس الإدارة هو سؤال مفتوح، وهو السؤال الذي أشار إليه المشاركون في سوق التنبؤ في كالشي باعتباره تأثيرًا محتملاً على قرار سعر الفائدة في يونيو.

وقد أشار وارش إلى ما أسماه نهج "تغيير النظام". وقد أشار إلى مكاسب الإنتاجية التي يحركها الذكاء الاصطناعي باعتبارها حاجزًا ضد التضخم ويميل إلى خفض أسعار الفائدة في تصريحاته العامة. ولكن مع ثبات معدل التضخم فوق 3% والتوترات الجيوسياسية التي تؤثر على أسعار الطاقة، فإن بناء الإجماع بين الأعضاء الأحد عشر الآخرين المصوتين سيكون أول اختبار حقيقي له.

هذا الأسبوع، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ثابتًا عند 350-375 نقطة أساس في اجتماع 29 أبريل، وهو الاجتماع الأخير الذي ترأسه باول. وهذا المعدل الذي لم يتغير هو الآن خط الأساس الذي يرثه وارش عندما يتولى القيادة.

على الرغم من أن وارش يعتبر المرشح المفضل للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، ويتكهن البعض بأنه قد يغير الاتجاه السائد، إلا أن الأسواق تظل غير مقتنعة بأن خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في يونيو مطروح على الطاولة.

على سبيل المثال، تقدر أداة CME Fedwatch احتمال عدم التغيير في اجتماع 17 يونيو عند 93.3%. يخصص متداولو العقود الآجلة فرصة بنسبة 6.7% لخفض من شأنه أن يخفض النطاق إلى 325-350 نقطة أساس. وتبلغ احتمالية رفع سعر الفائدة 0.0%. وقد ارتفعت فرصة الخفض قليلاً من 4.0% قبل شهر، لكن الإجماع لا يزال قوياً لصالح التوقف المؤقت.

أداة CME Fedwatch في 3 مايو 2026.

في Polymarket، أدى قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو إلى توليد ما يقرب من 16.48 مليون دولار من إجمالي حجم التداول اعتبارًا من 3 مايو 2026. وتحمل نتيجة "عدم التغيير" احتمالًا بنسبة 96٪، بسعر 96 سنتًا. يبلغ الانخفاض بمقدار 25 نقطة أساس 3.6٪، وزيادة 25 نقطة أساس عند 1.1٪، وكلتا الحركتين الأكبر تحملان أقل من 1٪.

يشير المشاركون في Polymarket إلى قراءة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس 2026 البالغة 3.3% وسوق العمل المستقر باعتبارهما المحركين الرئيسيين وراء الإجماع على الثبات. لقد أبقت نقطتا البيانات هاتان بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة جيدة

يظهر تجار كالشي قناعة مماثلة. ويبلغ سعر عقد "الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على سعر الفائدة" على تلك المنصة 95 سنتا، مما يعكس احتمالا بنسبة 95٪ لعدم التغيير. وتبلغ احتمالات الخفض بمقدار 25 نقطة أساس 6%، والقطع الأكبر من 25 نقطة أساس يحمل احتمالًا بنسبة 2%. عقد منفصل يتتبع ما إذا كان سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سيبقى أعلى من 3.25٪ ويحقق مستوى ثقة بنسبة 98٪.

بلغ إجمالي حجم الرهان في سوق التنبؤ سوق Kalshi 3,461,005 دولارًا. يظهر تاريخ الأسعار تقلبات حادة بين يناير ومارس، عندما تتقاطع احتمالات "الحفاظ" و"الخفض" مع بعضها البعض بشكل متكرر. منذ أبريل، اتجهت توقعات الانتظار إلى الارتفاع بشكل مطرد.

يُغلق سوق كالشي عند الساعة 1:59 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم 17 يونيو، قبل الإعلان الرسمي مباشرةً. بحلول ذلك الوقت، سيكون وارش قد ترأس اجتماعه الأول بشأن السياسة وسيصدر قراره الأول بشأن سعر الفائدة كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. سواء اخترق نطاق نقطة الأساس الحالي البالغ 350-375 نقطة في يونيو أو احتفظ بخط باول، فإن المتداولين عبر كلا المنصتين قد وضعوا رهاناتهم بالفعل.