سوق RWA المرمز الموزع سيصل إلى 400 مليار دولار بحلول عام 2030: Keyrock وSecuritize

نشرت شركة السوق Keyrock ومنصة الترميز Securitize تقريرًا جديدًا حول مستقبل ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA) اليوم، 9 أبريل. ووفقًا للبحث، من المتوقع أن ينمو سوق RWA الموزع - أي الأصول المرمزة القابلة للتحويل بحرية على السلسلة - من حوالي 29 مليار دولار اليوم إلى 400 مليار دولار بحلول عام 2030 كحالة أساسية، بزيادة تزيد عن 1000٪.

يشير التقرير المشترك أيضًا إلى العقود الآجلة الدائمة باعتبارها القناة الأسرع نموًا على السلسلة لتعرض RWA، وهي بالفعل في طريقها للسيطرة على المشتقات بحلول عام 2028.

ويغطي التقرير، الذي يحمل عنوان "مستقبل الأصول الرمزية بقيمة 400 تريليون دولار"، خمس فئات من الأصول المرجحة بالمخاطر - سندات الخزانة، والائتمان الخاص، والأسهم، والسلع، والصناديق البديلة - ويرسم خريطة للظروف التنظيمية والسيولة والبنية التحتية اللازمة لتوسيع نطاق كل منها.

واليوم، تمثل RWAs المرمزة أقل من 0.1٪ من السوق العالمية البالغة 400 تريليون دولار المؤهلة للترميز، وفقًا للتقرير. في الحالة الأساسية، تتوقع Keyrock وSecuritize وصول السوق الأوسع لـ RWAs التي تتبعها blockchain، والتي يشار إليها غالبًا باسم RWAs الممثلة، إلى 5 تريليون دولار بحلول عام 2030.

تمثل الأسهم أكبر اتجاه صعودي نظري، في حين أن سندات الخزانة في وضع يمكنها من الريادة على المدى القريب، حيث سجلت أعلى مستوى في "إطار الاستعداد" الخاص بالتقرير، والذي يصنف فئات الأصول عبر التوحيد القياسي والسيولة وتكرار التقييم وسرعة الاسترداد والوضوح التنظيمي والطلب عبر السلسلة.

الطلب على RWA Perps

ارتفعت شعبية RWA، وهي العقود الآجلة الدائمة المرتبطة بالسلع مثل النفط والذهب والفضة، في الأشهر الأخيرة، مدفوعة بالاعتماد الأوسع للمشتقات الموجودة على السلسلة والطلب على التعرض الكلي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. ومن المرجح أن التوترات الجيوسياسية، ومؤخراً الحرب المتصاعدة في الشرق الأوسط، ساهمت في ارتفاع النشاط التجاري على المدى القصير.

وجد التقرير الجديد أن أحجام التداول الدائمة لـ RWA زادت بمقدار 40 مرة في ستة أشهر لتصل إلى 67 مليار دولار أمريكي في الحجم الشهري، حتى مع انخفاض الأحجام عبر سوق المشتقات الأوسع عبر السلسلة بمقدار النصف.

على وجه التحديد، قفزت خسائر RWA من 0.1% إلى 10.1% من إجمالي حجم المشتقات الموجودة على السلسلة منذ أكتوبر 2025، حسبما ذكر التقرير. وبالوتيرة الحالية، يتوقع التقرير أن يمثل مرتكبو عمليات RWA 50٪ من إجمالي حجم المشتقات الموجودة على السلسلة بحلول عام 2028.

المحرك وراء هذا النمو هو إلى حد كبير ترقية Hyperliquid's HIP-3، والتي تم إطلاقها في أكتوبر 2025 وتتيح النشر غير المصرح به لأسواق العقود الآجلة الدائمة.

ارتفع حجم حقوق الملكية الشهرية على HIP-3 من 760 مليون دولار في أكتوبر 2025 إلى 20 مليار دولار بحلول الشهر الماضي، وفقًا للتقرير. بلغت عائدات السلع الأساسية - التي تشمل الذهب والفضة والنحاس والنفط وغيرها - 40 مليار دولار في شهر مارس وحده. لا تعد إطارات التقرير بمثابة حل بديل، بل كتطور للترميز الأصلي للعملات المشفرة: التعرض الاصطناعي لأصول العالم الحقيقي دون الالتزام بالملكية المباشرة.

سندات الخزانة مقابل عائد DeFi

يسلط التقرير الضوء أيضًا على العائد على سندات الخزانة المرمزة، خاصة على خلفية تراجع عوائد التمويل اللامركزي. وفقًا للتقرير، دفعت سندات الخزانة المرمزة أكثر من سعر الإقراض المعياري للعملة المستقرة لـ DeFi بنسبة 64٪ في جميع الأيام منذ منتصف عام 2024. وفي الربع الأول من عام 2026 وحده، وصل هذا الرقم إلى 98% - مع تقلب في العائد أقل بمقدار 3.6 مرة من أسعار إقراض التمويل اللامركزي خلال نفس الفترة.

تحدد Keyrock وSecuritize عام 2027 باعتباره العام الأول الذي من المرجح أن ينضج فيه التنظيم وعمق السوق والبنية التحتية للسيولة والتوزيع في وقت واحد - وهي "نافذة تقارب" يقولون إنها ستركز النمو في أي فئات أصول تصل إلى جميع المعالم الأربعة أولاً.

تصل النتائج مع اشتداد الضغط المؤسسي على الترميز. جادل صندوق النقد الدولي مؤخرًا بأن الترميز يمثل "تحولًا هيكليًا في البنية المالية"، في حين ذكرت صحيفة The Defiant سابقًا كيف أصبحت RWAs بوابة وول ستريت للعملات المشفرة في عام 2025 وتحول الأصول المرمزة من الأغلفة إلى كتل بناء التمويل اللامركزي.

تمت كتابة هذه المقالة بمساعدة سير عمل الذكاء الاصطناعي. يتم تنسيق جميع قصصنا وتحريرها والتحقق من صحتها بواسطة إنسان.