انخفضت أسهم عملاق التجارة الإلكترونية وسط تقرير الأرباح الفصلية، متحدية أرقام المبيعات المتفائلة.

جدول المحتويات مع اقتراب الإعلان الفصلي يوم الثلاثاء، واجه Shopify رياحًا معاكسة كبيرة. انخفضت الأسهم بنسبة 21٪ منذ بداية العام حتى تاريخه قبل إصدار الأرباح، متأثرة بأداء مخيب للآمال في الربع الرابع وتزايد المخاوف من أن حلول الذكاء الاصطناعي قد تؤدي إلى تآكل هيمنتها على برمجيات التجارة. أرباح Shopify تترك المستثمرين راغبين... تجاوزت إيرادات $SHOP التقديرات، لكن ضعف صافي الدخل والمخاوف من تعطيل الذكاء الاصطناعي أبقت الضغط على السهم بعد الأرباح 📉 pic.twitter.com/GK31Kce4WQ — CoinCentral (@realcoincentral) 5 مايو 2026 لم يقدم الإفصاح المالي الأخير سوى القليل من الراحة من هذا السرد. أسهم Shopify انخفض بنسبة 7.2٪ في ساعات ما قبل السوق بعد إعلان الشركة في الربع الأول، والذي أظهر أداءً قويًا ولكن مقاييس الربحية المخيبة للآمال. Shopify Inc., SHOP حقق عملاق التجارة الإلكترونية إيرادات ربع سنوية قدرها 3.17 مليار دولار، وهو ما يمثل قفزة بنسبة 34٪ من 2.36 مليار دولار المسجلة في الفترة المماثلة من العام الماضي ويتجاوز نطاق إجماع وول ستريت البالغ 3.09 - 3.12 مليار دولار. كما تجاوزت ربحية السهم المعدلة البالغة 36 سنتًا توقعات الشارع البالغة 33 سنتًا. ومع ذلك، انخفض أداء المحصلة النهائية. حققت Shopify دخلاً صافياً معدلاً قدره 360 مليون دولار، وهو أقل من توقعات المحللين البالغة 419 مليون دولار. وتدهور الوضع أكثر عند حساب الخسائر المتعلقة بالاستثمار. سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 581 مليون دولار، أو 45 سنتًا للسهم الواحد، مقارنة بخسارة قدرها 682 مليون دولار، أو 53 سنتًا للسهم الواحد، في الربع نفسه من العام الماضي. وعلى الرغم من التحسن، توقع المحللون ربحًا قدره 24 سنتًا للسهم. ينبع الأداء المتفوق للإيرادات من التوسع عبر كل من مصادر الإيرادات الأساسية لـ Shopify. حققت حلول الاشتراك إيرادات بقيمة 750 مليون دولار، وهو ما يمثل مكسبًا قدره 130 مليون دولار على أساس سنوي. وارتفعت الإيرادات الشهرية المتكررة - تدفق الدخل الثابت من التجار الذين يستخدمون خطط الاشتراك المدفوعة - إلى 212 مليون دولار من 182 مليون دولار. توسعت حلول Merchant Solutions، وهي القسم الأكبر في الشركة الذي يشمل معالجة الدفع وميزات التجارة الإضافية، إلى 2.42 مليار دولار أمريكي من 1.74 مليار دولار أمريكي. ارتفع إجمالي حجم البضائع - الذي يمثل القيمة الإجمالية بالدولار للمعاملات المتدفقة عبر نظام Shopify البيئي - إلى 100.74 مليار دولار، مقارنة بـ 74.75 مليار دولار في الربع الأول من العام الماضي. وأشار المدير المالي جيف هوفميستر إلى أن التوسع كان واسع النطاق عبر الأسواق الجغرافية والقطاعات التجارية وقنوات التوزيع. بالنسبة للربع الحالي، توقعت الإدارة نمو الإيرادات في منطقة "أعلى العشرينات" مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. من المتوقع أن يتوسع إجمالي الربح بالدولار بمعدل نسبة مئوية في منتصف العشرينات. ومن المتوقع أن تمثل نفقات التشغيل ما بين 35 إلى 36% من الإيرادات، بما في ذلك ما يقرب من 145 مليون دولار في شكل تعويضات على أساس الأسهم. في حين أن التوجيهات المستقبلية تبدو معقولة، إلا أنها جاءت جنبًا إلى جنب مع مقاييس الربحية المخيبة للآمال التي أثارت قلق المستثمرين. لقد تجاوزت ربحية السهم المعدلة البالغة 36 سنتًا التوقعات، لكن الخسارة الصافية المعلنة البالغة 45 سنتًا للسهم الواحد - والتي تضخمت بسبب شطب أصول الاستثمار - طغت على قصة الإيرادات الإيجابية. حتى قبل إعلان يوم الثلاثاء، تم تصنيف Shopify من بين الأسماء ذات الأداء الضعيف في قطاع تكنولوجيا التجارة الإلكترونية هذا العام. إن تقارب العجز في الربع الرابع، والمخاوف المتزايدة بشأن التهديدات التي يحركها الذكاء الاصطناعي لأساس أعمالها، والآن خيبة أمل أخرى في الأرباح، أدت إلى استمرار الضغط الهبوطي على الأسهم.