تثير صفقة شركة الطاقة العملاقة بمليارات الدولارات ارتفاعًا هائلاً في أسهم منتجي الغاز الكنديين

جدول المحتويات كشفت شركة شل يوم الاثنين عن خطط لشراء ARC Resources، وهي شركة طاقة كندية، فيما يُصنف من بين أهم معاملات قطاع الطاقة لعام 2026 بقيمة 16.4 مليار دولار. ARC Resources Ltd., ARX.TO تنقسم الصفقة إلى ما يقرب من 13.6 مليار دولار أمريكي من قيمة الأسهم، مكملة بـ 2.8 مليار دولار أمريكي من صافي الديون المفترضة والتزامات الإيجار للوصول إلى الرقم الكامل البالغ 16.4 مليار دولار أمريكي. وبموجب شروط الاتفاقية، يحصل كل مساهم في ARC على 8.20 دولارًا كنديًا نقدًا بالإضافة إلى 0.40247 سهم شل عادي لكل سهم مملوك في ARC - وهو ما يمثل زيادة كبيرة بنسبة 27% مقارنة بإغلاق السوق يوم الجمعة السابق. كان رد فعل السوق سريعًا، حيث ارتفعت أسهم ARC بأكثر من 20٪ بعد الإعلان. وصف الرئيس التنفيذي لشركة شل، وائل صوان، شركة ARC بأنها "منتج عالي الجودة ومنخفض التكلفة وأعلى ربع من حيث كثافة الكربون المنخفضة" في وضع يمكنها من تعزيز أساس موارد الشركة على المدى الطويل. ومن المتوقع أن تساهم عملية الاستحواذ بحوالي 370 ألف برميل من مكافئ النفط يوميًا في إجمالي إنتاج شل. وفقًا لتوقعات شل، ستحقق الصفقة عوائد مكونة من رقمين مع تعزيز التدفق النقدي الحر للسهم الواحد بدءًا من عام 2027. وتتركز عمليات ARC على تكوين الصخر الزيتي في مونتيني الذي يمتد على كولومبيا البريطانية وألبرتا - وهي منطقة غزيرة الإنتاج معروفة بشكل خاص باستخراج الغاز الطبيعي الجاف. وأشار مراقبو الصناعة في ريموند جيمس إلى أن الدافع الاستراتيجي لشركة شل ينبع على الأرجح من تأمين مواد خام موثوقة لمشروع الغاز الطبيعي المسال في كندا، مما يجعل احتياطيات الغاز الطبيعي في شركة ARC جذابة بشكل خاص. قام Raymond James برفع هدف سعر ARC إلى 32.80 دولارًا كنديًا من 29.00 دولارًا كنديًا سابقًا مع الحفاظ على تصنيف أداء السوق الخاص به. أشارت شركة الوساطة إلى أن أسعار المعاملات تبدو معقولة بالنظر إلى الصعوبات الفنية المستمرة التي تواجهها ARC في عمليات الملحق الخاصة بها. اتخذ TD Cowen موقفًا متناقضًا، حيث قام بتحويل ARC من الشراء إلى البيع - على الرغم من رفع هدفه بشكل متناقض إلى 32.80 دولارًا كنديًا أيضًا، مما يشير بشكل فعال إلى تداول السهم بالقيمة العادلة مع الحد الأدنى من احتمال الارتفاع المتبقي. قدمت النتائج المالية للربع الرابع من عام 2025 لشركة ARC صورة متناقضة. فشلت الشركة في تحقيق توقعات ربحية السهم، حيث حققت 0.45 دولارًا أمريكيًا مقابل 0.55 دولارًا أمريكيًا المتوقع. وعلى العكس من ذلك، تجاوز أداء الإيرادات التوقعات عند 1.58 مليار دولار كندي مقارنة بتقديرات الإجماع البالغة 1.48 مليار دولار كندي. على الرغم من التحديات التشغيلية في شركة Attachie، تفتخر ARC بسجل حافل من 31 عامًا متواصلًا من توزيع الأرباح. وأشار ريموند جيمس إلى أن الشركة ستستفيد من خبرة شل الفنية وآفاق التخطيط الموسعة. وتتمتع الصفقة بتأييد كامل من مجلس الإدارة، حيث يتوقع ريموند جيمس عدم وجود عقبات تنظيمية أو موافقة كبيرة. كشفت شركة شل أنها اتبعت استراتيجية استحواذ نشطة، حيث خصصت ما يقرب من 2 مليار دولار أمريكي لشراء الأصول طوال عام 2025 والتي ساهمت بحوالي 40 ألف برميل يوميًا من الطاقة الإنتاجية الإضافية التي تستهدف عام 2030. وتمثل صفقة ARC التزامًا أكبر بشكل كبير بالمقارنة. وانخفضت أسهم شل بنسبة 0.3٪ بسبب الأخبار. ارتفع السهم بنسبة 20٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، على الرغم من تأخر الأداء عن بعض المنافسين الرئيسيين في الصناعة خلال هذا الإطار الزمني. أعرب الرئيس والمدير التنفيذي لشركة ARC تيري أندرسون عن أن موارد الشركة وموظفيها "سيلعبون دورًا مهمًا في مساعدة شل على تعزيز مشهد الموارد في كندا مع توفير الطاقة الآمنة التي يحتاجها العالم أيضًا".