تبدو فلسفة "البيع في مايو" الراسخة معطلة، وقد يكون ذلك خبرًا جيدًا لبيتكوين
"البيع في شهر مايو والرحيل" هي فكرة مفادها أن أداء الأسهم كان أقل من المتوقع بين شهري مايو وأكتوبر، وهي تصف سوقًا ربما لم تعد موجودة.
تظهر بيانات بلومبرج إنتليجنس أن صندوق S&P 500 ETF قد أغلق الفترة من مايو إلى أكتوبر في المنطقة الإيجابية خلال 25 عامًا من الـ 33 عامًا الماضية، مع امتداد صيفي سلبي واحد فقط في العقد الماضي.
تظهر البيانات المفصلة التي استشهدت بها بلومبرج أن العائد التراكمي من الاحتفاظ بـ SPY لم يكن إلا في الفترة من مايو إلى أكتوبر منذ ظهور مؤسسة التدريب الأوروبية لأول مرة في عام 1993، بنسبة 171٪ تقريبًا. وهذه أموال حقيقية، وهي أقل بكثير من الـ 731% التي تم الحصول عليها من خلال البقاء لفترة طويلة فقط في الفترة من نوفمبر إلى أبريل.
على الرغم من اختلاف الأداء الموسمي، فإن العبارة المبتذلة التي تقول إن شهر مايو يعني تلقائيًا البيع لا تصمد.
يُظهر مخطط بلومبرج إنتليجنس أن SPY أغلقت الفترة من مايو إلى أكتوبر بشكل إيجابي خلال 25 عامًا من الـ 33 عامًا الماضية، حيث عادت بنسبة 171٪ مقابل 731٪ في الفترة من نوفمبر إلى أبريل.
القاعدة التي ربما توقفت عن العمل
المنطق وراء المثل القديم هو أن أرباح الشركات تتباطأ، وتتقلص مكاتب التداول، ويتحول المستثمرون إلى النقد أو السندات حتى الخريف.
لقد نجح هذا الدليل في العمل بشكل جيد بما فيه الكفاية لعقود من الزمن، حيث تم تصميمه ليناسب سوقاً تتحرك فيها الأموال المؤسسية ببطء، وكانت الرغبة في المخاطرة تتبع إيقاعاً يمكن التنبؤ به.
لقد أمضت Bitcoin عامين في بناء السباكة المباشرة في تدفقات المحفظة التقليدية. تُظهر البيانات الواردة من Farside Investors أن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة سحبت ما يقرب من 1.5 مليار دولار في الفترة ما بين 17 و24 أبريل، ووصل صافي التدفقات التراكمية إلى حوالي 58.3 مليار دولار.
وقد أدى هيكل السوق هذا إلى دمج عملة البيتكوين في نفس آلية الرغبة في المخاطرة التي تحرك الأسهم، مما يمنح عملة البيتكوين BTC تعرضًا مباشرًا لكل ما يبقي المستثمرين المؤسسيين على استعداد للاحتفاظ به.
عندما لا تقوم الأموال المؤسسية بإزالة المخاطر بشكل انعكاسي في الصيف، تتجنب عملة البيتكوين BTC إحدى الرياح المعاكسة النفسية التي ضربت أصول المضاربة تاريخيًا في مايو.
أشارت الأبحاث التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي إلى أن فروق أسعار العرض والطلب للعملات المشفرة المتداولة في البورصة يمكن مقارنتها على نطاق واسع بتلك الموجودة في صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم ذات الحجم المماثل، وجادل بأن أقساط صافي قيمة الأصول في صناديق العملات المشفرة تستدعي المراقبة كمقياس لكيفية ترابط أسواق العملات المشفرة والأسهم.
إعداد بيتكوين لشهر مايو
تعتمد حالة دخول Bitcoin في الصيف مع عدد أقل من الرياح المعاكسة بشكل كامل تقريبًا على ما ستقدمه البيانات في الأسابيع الستة المقبلة.
أنتج اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 28 إلى 29 أبريل قرارًا سياسيًا ومؤتمرًا صحفيًا لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في 29 أبريل. ويصدر مكتب التحليل الاقتصادي الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول ونفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مارس في 30 أبريل.
ستصدر جداول الرواتب لشهر أبريل في 8 مايو، وسيصل مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل في 12 مايو، ويأتي محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 20 مايو، ويعقد الاجتماع الكامل التالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 16 إلى 17 يونيو.
التاريخ
حدث
آخر قراءة / إعداد في المقال
لماذا تهتم الأسواق؟
قراءة BTC $
28-29 أبريل
اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي + المؤتمر الصحفي لباول
يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة توقف مؤقت ما لم تفرض البيانات تحولًا
يحدد نغمة أسعار الفائدة والسيولة ومدى صعوبة قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بدفع توقعات التخفيض
مريض>
30 أبريل
الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول + نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مارس
وقدر الناتج المحلي الإجمالي نمو الربع الأول بنسبة 1.2% اعتبارًا من 21 أبريل؛ بلغ معدل نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر فبراير 2.8%، ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية 3.0%.
يوضح ما إذا كان النمو يتباطأ بشكل واضح أو ينزلق نحو الركود التضخمي، وما إذا كان التضخم يهدأ بدرجة كافية للحفاظ على آمال التخفيف حية
يعد النمو الناعم ولكن المستقر مع التضخم الذي تم احتواؤه أمرًا بناءًا بالنسبة لـ BTC $؛ ويمثل النمو الضعيف بالإضافة إلى التضخم الثابت مشكلة
8 مايو
رواتب شهر إبريل
كان سوق العمل لشهر مارس لا يزال قوياً بما يكفي لإبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي حذراً
يمكن لطباعة الوظائف الأكثر برودة أن تحافظ على الآمال في خفض أسعار الفائدة. الطباعة الساخنة يمكن أن تدفع العائدات إلى الأعلى
إن تبريد بيانات العمالة دون مخاوف من الركود يعد أمرًا صعوديًا بالنسبة لـ BTC $؛ يمكن أن تؤثر إعادة تسريع الوظائف على BTC من خلال العوائد المرتفعة
12 مايو
مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل
بلغ مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس 3.3% على أساس سنوي، ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي 2.6%؛ بلغت التوقعات الآنية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند لشهر أبريل مؤشر أسعار المستهلكين 3.56% على أساس سنوي
ويعد مؤشر أسعار المستهلكين أنظف اختبار على المدى القريب لمعرفة ما إذا كان التضخم يتسارع من جديد
تساعد الطباعة الأكثر ليونة في حالة المخاطرة بالنسبة لـ BTC $؛ يمكن للطباعة الأكثر سخونة أن تحيي "البيع في مايو" من خلال الظروف المالية الأكثر صرامة
20 مايو
محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
تبحث الأسواق عن تفاصيل حول مدى قلق المسؤولين بشأن التضخم والتخفيضات
يمكن للمحضر أن يعزز أو يخفف من رسالة المؤتمر الصحفي لباول
إذا أظهر المحضر شريطًا مرتفعًا للتخفيضات، فقد يتم تداول BTC $ مثل الأصول الكلية عالية بيتا
16-17 يونيو
الاجتماع الكامل التالي للاحتياطي الفيدرالي
وبحلول ذلك الوقت، سيكون لدى الأسواق الناتج المحلي الإجمالي، ونفقات الاستهلاك الشخصي، وكشوف المرتبات، ومؤشر أسعار المستهلكين، ومحضر اجتماع أبريل
هذه هي النقطة التي تؤكد فيها بيانات شهر مايو أو تبطل فرضية المخاطرة الصيفية
إذا ظل الماكرو سليمًا، فيمكن لـ BTC $ الاحتفاظ بنطاق يتراوح بين 72000 دولار و 85000 دولار في هذه النافذة؛ إذا ارتفع التضخم والعوائد، يصبح الاتجاه الهبوطي نحو 65000 دولار - 72000 دولار أكثر منطقية
يؤكد هذا التسلسل إما أن "البيع في مايو" قد فقد مبرره الكلي أو يعيد بنائه هذه المرة.
وضع الناتج المحلي الإجمالي الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نموًا في الربع الأول عند 1.2٪ اعتبارًا من 21 أبريل، مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي الرسمي البالغ 0.7٪ للربع الرابع من عام 2025.
جاء مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس عند 3.3% على أساس سنوي، ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 2.6%، وقفز مؤشر الطاقة بنسبة 10.9% على أساس شهري. بلغ معدل نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر فبراير 2.8%، وبلغ معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 3.0%.
توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند اعتبارًا من 28 أبريل تضع مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل عند 3.56%