التحرك الجريء لشركة Ethereum Insider تحت المجهر: رؤى Blockchain لها تأثيرها
قام ديفيد هوفمان، المؤسس المشارك لـ Bankless، ببيع ممتلكاته من Ethereum ($ETH). وهو يجادل بأن فرضية "$ETH هو المال" قد تحققت بالكامل. تشير البيانات الموجودة على السلسلة والرسم البياني اليومي إلى أن السوق يقوم بالفعل بتسعير مكالمته.
يتم تداول الأثير عند مستوى 1,975 دولارًا تقريبًا، بانخفاض 2.4% خلال اليوم وحوالي 14% خلال الشهر الماضي. العناوين النشطة تنخفض، وأرصدة الصرف ترتفع مرة أخرى. كلاهما يرددان التلاشي الذي وصفه هوفمان في مذكرة الخروج الخاصة به.
لماذا باع ديفيد هوفمان عملة ETH الخاصة به؟
وصف هوفمان أطروحة “$ETH هو المال” بأنها بعيدة المنال. وقال إن الأمر يتطلب من كل طبقة إيثريوم أن تتفوق على المنافسين. ووفقا له، تم تفويت هذا الشريط.
يؤكد المؤسس المشارك لـ Bankless على أنه لا يزال متفائلًا بشأن شبكة Ethereum. ومع ذلك، فهو لا يرى أي إعادة تصنيف هيكلية مستقبلًا لـ ETH كأصل. يقوم البروتوكول بإرجاع القيمة إلى L2s والتطبيقات بدلاً من التقاطها.
لقد أمضيت عطلة نهاية الأسبوع في وضع أفكاري حول ETH و Ethereum في هذه المقالة
لقد قمت ببناء مسيرتي المهنية ومجتمعي وعملي على الإيثيريوم، لذا فإن قرار البيع يستحق تفسيرًا أعمق
آمل أن يكون هذا كافيا
شكرا لكم جميعا https://t.co/cPCbMcz8EY
– ديفيد هوفمان (@TrustlessState) 26 مايو 2026
حظي بيعه بتغطية واسعة عبر العملات المشفرة. كان هوفمان واحدًا من أعلى المدافعين عن الإيثيريوم خلال السنوات الخمس الماضية. رد الفعل أدى إلى تقسيم السوق. يتفق بعض المتداولين على أن هذه الأطروحة قد وصلت إلى نهايتها. لا يزال البعض الآخر يرى أن $ ETH بمثابة رهان مخفض على Web3.
يؤكد انخفاض العناوين النشطة على تلاشي الطلب على الشبكة
اتجهت العناوين النشطة اليومية على إيثريوم إلى الانخفاض منذ أوائل فبراير، وفقًا لبيانات سانتيمنت. بلغ المقياس ذروته فوق 1.5 مليون في يناير. ويستقر الآن بالقرب من 544.000.
يتتبع هذا التلاشي الانخفاض الأوسع من 3400 دولار في أوائل ديسمبر إلى أقل من 2000 دولار اليوم. يجادل هوفمان بأن أصول L1 يتم تسعيرها في النهاية على أساس الرسوم والإيرادات. تتدفق الرسوم فقط عندما يستمر المستخدمون في التعامل على الطبقة الأساسية.
عناوين $ETH النشطة / المصدر: Santiment
وفي مذكرة الخروج الخاصة به، أشار هوفمان إلى إعادة تصنيف سولانا لعام 2024 وتحرك NEAR لعام 2026. أظهر كلاهما أن قوة رمز L1 ترتبط بحصة سوق الرسوم. فقدت Ethereum هذه الحصة خلال عامي 2024 و 2025.
وأشار أيضًا إلى BNB وTRX، وهما من أكثر السلاسل ربحًا. تتصرف مخططاتهم كما توقع أن يكون سعر ETH بعد عام 2022. والخلاصة هي أن الهيمنة على الرسوم، وليس التكنولوجيا، هي التي تحدد السقف.
ومن شأن انعكاس الاتجاه أن يضعف الإشارة. ستحتاج العناوين إلى العودة إلى ما يزيد عن مليون في المتوسط المتجدد لمدة 30 يومًا. حتى ذلك الحين، تتوافق الخلفية الموجودة على السلسلة مع توقعات هوفمان الهبوطية.
يتلاشى الطلب بينما يهاجر النشاط إلى L2s. لا تدفع تلك L2s شيئًا تقريبًا إلى الطبقة الأساسية للإيثريوم.
ينعكس عرض الصرف، ويعود البائعون بعد أشهر من التراكم
تقطع الإشارة الثانية على السلسلة شكلًا أكثر إثارة للاهتمام. انخفض المعروض من الإيثريوم في البورصات بشكل حاد في أواخر يناير، من حوالي 8.5 مليون إلى حوالي 7 ملايين. استمر هذا المستوى المنخفض خلال شهر أبريل. بدا الامتداد وكأنه تراكم هادئ.
ومع ذلك، فقد انقلب هذا الاتجاه في شهر مايو. وارتفع المعروض في البورصات مرة أخرى إلى 7.5 مليون. وهو الآن ثابت عند هذا المستوى. عادةً ما تشير العملات التي تعود إلى البورصات إلى أن حامليها في وضع يسمح لهم بالبيع.
الدوران صغير من حيث القيمة المطلقة ولكنه مهم من الناحية الاتجاهية. ويتزامن ذلك مع الانهيار دون مستوى 2140 دولارًا على الرسم البياني اليومي. ويتداخل أيضًا مع الاتجاه الهبوطي المتجدد في العناوين النشطة.
عرض $ETH في البورصة / المصدر: Santiment
يجادل هوفمان بأن المراحل الصعودية على السلسلة لـ ETH $ تتلاشى في النهاية. تعتبر الشبكة من الناحية المعمارية "مانحة وليست متلقية". ويتوافق انعكاس عرض الصرف في شهر مايو مع هذا الرأي.
حاملي الأسهم الذين تراكموا خلال الانخفاض يوزعون الآن على مناطق الضعف. إنهم لا ينتظرون إعادة التصنيف الهيكلي.
يتوافق السلوك أيضًا مع نقطة العملة المستقرة في مقالة هوفمان. تقوم Ethereum بتسوية 163 مليار دولار في العملات المستقرة اليوم، ارتفاعًا من 3 مليارات دولار في عام 2020. وتساعد هذه الأداة الدولار أكثر مما تساعد ETH. يبدو أن أصحابها يقرأون نفس المذكرة.
تميل تدفقات الصرف الصافية إلى أن تؤدي إلى ضعف الأسعار لعدة أسابيع. إذا استمر اتجاه مايو حتى يونيو، فقد يشهد $ ETH ضغوط بيع جديدة حتى قبل كسر الرسم البياني اليومي. لم تعد حالة تراكم Q1 تحمل نفس الوزن.
يشير توقع سعر ETH إلى 1,920 دولارًا أمريكيًا لأرضية القناة
يظهر الرسم البياني اليومي أن $ ETH محصور داخل قناة موازية هابطة منذ أواخر أبريل. تم رفض السعر من مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.382 عند 2382 دولارًا في أوائل شهر مايو. ثم خسر مستوى 0.236 عند 2140 دولارًا في منتصف مايو.
يتم تداول $ ETH حاليًا عند 1,978 دولارًا أمريكيًا ويتجه نحو نطاق القناة الأدنى. وتتوافق هذه المنطقة مع الدعم المرئي التالي بالقرب من 1920 دولارًا. يفتح الاختراق النظيف أدناه الطريق نحو منطقة 1750 دولارًا، وهو أدنى مستوى للتأرجحات السابقة ومرساة فيبوناتشي 0.
وقد انخفض حجم التداول منذ أوائل فبراير. يشير الانخفاض إلى ضعف القناعة لدى كل من المشترين والبائعين. وفي الوقت نفسه، يقع مؤشر القوة النسبية لإطار 14 يومًا بالقرب من 30 ويدخل إلى منطقة ذروة البيع.
تاريخيًا، أدى تسجيل مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون 30 دولارًا على ETH إلى ارتفاعات حادة في الاتجاه المعاكس. ومع ذلك، تلك التجمع