تواجه حملة الخصوصية في Ethereum موعدًا نهائيًا مدته 12 شهرًا حيث تكافئ الأسواق أصول الخصوصية أولاً

يتسابق مطورو إيثريوم لتوفير الخصوصية الأصلية لأكبر سلسلة بلوكتشين للعقود الذكية في العالم، حيث يحذر المستثمرون من أن التأخير قد يضعف مطالبة إيثريوم بالدولار كطبقة تسوية افتراضية للعملات المشفرة.

اشتدت الضغوط مع تحول السوق نحو الأصول التي تركز على الخصوصية بينما تكافح إيثريوم لجذب انتباه المستثمرين وسط الموجة الحالية من FUD والتساؤلات حول هويتها.

انخفض سعر ETH بنسبة 30٪ تقريبًا هذا العام وتم تداوله مؤخرًا بالقرب من 2000 دولار، حتى مع تسجيل Zcash مكاسب مكونة من رقمين خلال نفس الفترة.

لقد أدى هذا الاختلاف إلى تحويل الخصوصية من هدف cypherpunk طويل الأمد إلى موعد نهائي لمنتج Ethereum.

لا تزال الشبكة تهيمن على تسوية العملات المستقرة والترميز والتمويل اللامركزي ونشاط الطبقة الثانية، لكن شفافيتها الافتراضية تظل مشكلة للمستخدمين والمؤسسات التي لا تريد ظهور الأرصدة أو الأطراف المقابلة أو تاريخ المعاملات في الوقت الفعلي.

وقال توم دونليفي، رئيس المشروع في فاريس كابيتال، إن حملة الخصوصية التي تقوم بها إيثريوم تعتبر صعودية، ولكن فقط إذا تحرك المطورون بسرعة.

ووفقا له:

"متفائل للغاية بشأن الدفع نحو الخصوصية في إيثريوم، ولكن يجب أن يحدث ذلك في إطار زمني معقول أقل من 12 شهرًا، وإلا فلن يهم فعليًا. إن إيثريوم الآن أكثر من أي وقت مضى في سباق على جانب المنتج، ومنافستها ممولة بشكل جيد للغاية، ومحفزة، ولديها كل الاتصالات التي تفتقر إليها إيثريوم. اشحن أو تموت."

ويأتي هذا التحذير في الوقت الذي يتعرض فيه وضع سوق إيثريوم لضغوط بالفعل. وقالت GSR Research إن إيرادات بلوكتشين تتحول نحو الشبكات المنافسة مثل Solana وTron وHyperliquid، في حين وصلت نسبة ETH إلى Bitcoin مؤخرًا إلى أدنى مستوى لها منذ منتصف عام 2025.

إيرادات Blockchain ربع السنوية (المصدر: أبحاث GSR)

ينعكس هذا الاتجاه أيضًا في بيانات CryptoQuant، والتي تشير إلى تراجع حاد بين حاملي التجزئة وحاملي Ethereum من الطبقة المتوسطة.

وفقًا للشركة، فإن المحافظ التي تحتوي على ما بين 100 و1000 دولار من ETH قد خفضت أرصدتها إلى النصف تقريبًا على مدار السنوات الثلاث الماضية، حيث انخفضت من ذروة عام 2023 البالغة 16.2 مليون دولار من ETH إلى ما يقرب من 8.75 مليون دولار من ETH اليوم.

كما بدأ أصحاب الحيازات الأكبر حجمًا في تقليل التعرض. وبحسب ما ورد، فإن المحافظ التي تحتوي على ما بين 1000 و10000 دولار أمريكي من ETH، والتي ساعدت في دفع ارتفاع Ethereum لعام 2024، بدأت في تقليص مراكزها في أواخر العام الماضي.

أرصدة حاملي الإيثيريوم (المصدر: CryptoQuant)

ولا يمكن أن تعزى هذه التدفقات إلى الخارج بشكل مباشر إلى الطلب على الخصوصية. ومع ذلك، فإنها تضيف ضغطًا على السرد الأوسع لإيثريوم في الوقت الذي تكتسب فيه الأصول التي تركز على الخصوصية اهتمام السوق، ويتساءل المستثمرون عما يمكن أن يستعيد زخم دولار إيثريوم.

كيف أصبحت الخصوصية تجارة في سوق العملات المشفرة

يتزامن الضغط من أجل خصوصية الإيثيريوم مع أطروحة سوقية أوسع مفادها أن السرية المالية ستحدد دورة العملة المشفرة الرئيسية التالية.

نشرت Grayscale Research مؤخرًا تحليلاً يجادل بأن قطاع الأصول الرقمية على أعتاب "موجة ثالثة" من الاهتمام العام واسع النطاق فيما يتعلق بالخصوصية المالية.

بحث الخصوصية المالية على Google (المصدر: التدرج الرمادي)

ووفقًا للشركة، فإن هذا التحول مدفوع بانتشار العملات المستقرة والتطبيقات القائمة على بلوكتشين، بالإضافة إلى التقدم السريع في الذكاء الاصطناعي. وحذر Grayscale من أن أدوات الذكاء الاصطناعي هذه تقدم أساليب جديدة ومتطورة للغاية للمراقبة المالية.

في سلاسل الكتل العامة، يمكن أن تظل الأرصدة والأطراف المقابلة وتاريخ المعاملات مرئية إلى أجل غير مسمى.

أكد باحثو Grayscale أن الطلب على الخصوصية لا يقتصر فقط على المستخدمين الذين يسعون إلى عدم الكشف عن هويتهم بشكل كامل. بل إنه يعكس بدلاً من ذلك التفضيلات العادية للسرية في الحياة الاقتصادية.

فالأفراد عموماً لا يريدون أن يُكشف تاريخ إنفاقهم بشكل افتراضي، في حين تتطلب الشركات السرية فيما يتعلق بمدفوعات الموردين، وكشوف المرتبات، وتدفقات الخزانة. وبالمثل، تنظر المؤسسات إلى رسم الخرائط في الوقت الفعلي لهياكل محفظتها على أنه أمر غير موفق.

ومع ذلك، فإن تنفيذ هذه الميزات ينطوي على مقايضات تجارية كبيرة.

وأشار Grayscale إلى أن حماية الخصوصية الأقوى أدت تاريخيًا إلى توزيع أضعف في السوق، مما أدى إلى خلق احتكاك مع دعم البورصة المركزية، والامتثال التنظيمي، وتكامل المحفظة.

على الرغم من هذه العقبات، ردد باري سيلبرت، رئيس شركة Grayscale Investments، نفس المشاعر الواردة في التقرير، معلنًا أن "عصر الخصوصية" في الأصول الرقمية قد بدأ رسميًا.

عملات الخصوصية تهيمن على صناعة العملات المشفرة

ويتجلى هذا التحول السردي بالفعل في سوق العملات المشفرة، حيث ارتفعت القيمة السوقية لشركة Zcash بأكثر من 900٪ في العام الماضي، لتقترب من 10 مليارات دولار تقريبًا. وحتى عملة مونيرو، التي كثيرا ما تواجه تدقيقا تنظيميا بشأن استخدامها في الأسواق غير المشروعة، تضاعفت قيمتها.

المؤسس المشارك لـ Ethereum يستغل الخصوصية

على مدار الأسابيع الماضية، دفع المؤسس المشارك لـ Ethereum، فيتاليك بوتيرين، القضية مرة أخرى إلى مقدمة الأجندة الفنية للشبكة، داعيًا المطورين إلى "تسريع واقع خصوصية cypherpunk" بعد سنوات من البحث والنقاش حول الخصوصية.

وتركز خارطة الطريق الخاصة به على المدى القريب على ثلاثة مجالات، بما في ذلك تجريد الحساب