تضغط البورصات على مجلس الشيوخ لإسقاط حظر إدراج "الرموز المميزة القابلة للتلاعب"

تحث Coinbase وKraken وGemini أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي على إلغاء بند من مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية من شأنه أن يمنع البورصات من إدراج الرموز المميزة التي تعتبر "قابلة للتلاعب بسهولة"، محذرين من أن ذلك سيقتل بشكل فعال القوائم المتوافقة للعملات الصغيرة الحجم.

وفقًا لصحيفة بوليتيكو والتقارير اللاحقة التي لخصها موقع CrowdfundInsider، قدمت البورصات المركزية الأمريكية الثلاث تعديلات ذات خطوط حمراء إلى موظفي لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ تطلب منهم حذف اللغة التي من شأنها أن تسمح فقط بإدراج السلع الرقمية "غير القابلة للتلاعب بسهولة" في "بورصات السلع الرقمية" المسجلة. ويعكس هذا المعيار اختبار لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) طويل الأمد لأسواق العقود الآجلة، حيث يمكن رفض العقود أو شطبها إذا كان من السهل للغاية التلاعب بالأساس. ولكن في سياق الرموز الفورية، وصفها مدير السياسة الفيدرالية في Coinbase، روبن كوك، بأنها "مشكلة الدجاجة والبيضة": كيف يمكن أن تصبح العملة الرمزية سائلة وأقل عرضة للتلاعب دون أن يتم إدراجها أولاً في مكان رئيسي.

لماذا تحارب Coinbase وKraken وGemini هذا البند

في تعديلاتها، حذرت البورصات من أن تطعيم اختبار التلاعب على غرار العقود الآجلة في نظام الرموز الفورية من شأنه أن "يمنع بشكل فعال العملات الرقمية الصغيرة منخفضة السيولة من الأماكن المنظمة ويمنح رؤساء لجنة تداول السلع الآجلة المستقبلية أداة فظة لخنق الابتكار". وهم يجادلون بأنه على الرغم من أن هدف منع التلاعب مشترك، فإن تطبيق شريط ثنائي "غير قابل للتأثر بسهولة" في مرحلة الإدراج يتجاهل كيفية عمل السيولة والمراقبة فعليًا في الأسواق الفورية للعملات المشفرة، حيث حتى الأصول ذات رأس المال الكبير يمكن أن تكون متقلبة ورقيقة أثناء التوتر. وبدلاً من ذلك، تسعى الشركات إلى وضع "إطار مصمم خصيصاً" يقوم على التزامات قوية بمراقبة السوق، والإفصاح، والرصد المستمر للمخاطر، بدلاً من استخدام حق النقض المسبق الذي يركز على القدرة على التلاعب النظري.

وكما أفادت crypto.news، فقد أخبرت Coinbase وKraken وGemini المشرعين أن هذا البند يمكن أن ينشئ نظام قائمة بيضاء بحكم الأمر الواقع حيث لا يتم حشد سوى عدد قليل من الرموز الكبيرة مثل Bitcoin وEthereum، في حين يتم إجبار الآلاف من المشاريع الصغيرة على منصات خارجية غير منظمة. وقالت الشركات في إحدى الرسائل المشتركة: "يشارك ملايين الأمريكيين في أسواق الأصول الرقمية دون الحماية التنظيمية الفيدرالية التي يستحقونها"، وأصرت على أن هدفها هو "توسيع نطاق الرقابة، وليس الحد منها" - ولكن بطريقة "لا تأتي على حساب الوصول إلى الأسواق". تتناسب هذه الحجة مع دفعة الصناعة الأوسع من أجل قواعد شاملة لهيكل السوق الأمريكية، حيث وقعت أكثر من 120 شركة على خطاب حديث يحث اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ على المضي قدمًا في قانون CLARITY، كما تمت تغطيته في قصة أخرى لأخبار العملات المشفرة.

داخل معركة مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية

وتقع اللغة المتنازع عليها داخل حزمة شاملة لهيكل سوق الأصول الرقمية، والتي من شأنها، لأول مرة، أن تضع "السلع الرقمية" الفورية - وهي في الأساس رموز غير أمنية تشبه بيتكوين وإيثريوم - تحت إشراف مباشر من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) عبر فئة جديدة من بورصات السلع الرقمية المسجلة. وبموجب مسودة قسم بقسم أصدرها المفاوضون في مجلسي النواب والشيوخ، سيتم "السماح لتلك البورصات بإدراج فقط تلك السلع الرقمية التي لا تكون عرضة للتلاعب" والتي بذلوا من أجلها العناية بهيكل السوق والشبكات الأساسية. وتسيطر لجنة الزراعة، التي تشرف على لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، على نصف مشروع القانون، بينما تتولى اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ الأحكام التي تحدد قواعد الرموز الأمنية والعملات المستقرة، مما يترك معيار الإدراج ساحة معركة رئيسية في المحادثات بين اللجان.

ويقول المدافعون عن الصناعة إنه إذا استمرت لغة "ليست عرضة للتلاعب بسهولة"، فقد يحفز ذلك المطورين على إطلاق العملات الرقمية في الخارج أو الاعتماد على البورصات اللامركزية التي تقع خارج نطاق تسجيل مشروع القانون، مما يقوض هدف جلب النشاط إلى الداخل. من ناحية أخرى، أشاد بعض خبراء إساءة استخدام السوق ومجموعات المستهلكين بهذا البند باعتباره واحدًا من المكابح القوية القليلة لإدراج الأصول الخطرة ذات التداول الضعيف والتي كانت أهدافًا متكررة لتداول الغسل ومخططات الضخ والتفريغ، وهي المخاوف التي استكشفتها crypto.news في قصص سابقة تركز على التنفيذ. مع نفاد الوقت في الكونجرس الحالي، تؤكد حملة الضغط التي تقوم بها البورصات على مدى إمكانية توقف سوق العملات الرمزية الصغيرة في المستقبل على بضعة أسطر من اللغة القانونية - ومدى استعداد كلا الجانبين للقتال حول ما يجب أن يعنيه "التلاعب" في قانون العملات المشفرة الأمريكي.