الخبراء يحذرون من أن Bitcoin تواجه مشكلة MicroStrategy مع غرق أسهم BTC وMSTR

انخفض سهم Bitcoin ($BTC) وMicroStrategy (MSTR) يوم الثلاثاء بعد أن كشفت الشركة عن أول عملية بيع لـBTC بالدولار منذ 41 شهرًا. أعادت هذه الخطوة إشعال الجدل حول مدى اعتماد الأصول على مشتري شركة واحدة.

كشفت MicroStrategy في نموذج 8-K أنها باعت 32 دولارًا من البيتكوين مقابل 2.5 مليون دولار تقريبًا. واستمرت عملية البيع في الفترة من 26 مايو إلى 31 مايو، مع تخصيص العائدات لتوزيع أرباح الأسهم المفضلة.

تؤدي عملية بيع MicroStrategy الصغيرة إلى رد فعل كبير

يعادل التصرف حوالي 0.0038٪ من مخزون MicroStrategy البالغ 843,706 دولارًا أمريكيًا من BTC بقيمة تقترب من 63 مليار دولار. يعاني المركز الآن من خسائر غير محققة تزيد عن 6 مليارات دولار مقابل متوسط ​​تكلفة يبلغ 75,702 دولارًا.

هذه الرياضيات لم توقف عمليات البيع. أغلقت MSTR بانخفاض 9.95٪ خلال اليوم وخسرت ما يقرب من 70٪ خلال العام الماضي. وانخفضت قيمتها السوقية من أكثر من 160 مليار دولار إلى ما يقرب من 48 مليار دولار.

أداء سهم MicroStrategy (MSTR). المصدر: تريدنج فيو

تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها

بالطريقة نفسها، تراجعت عملة البيتكوين بنسبة 8.58٪ ليتم تداولها بالقرب من 67206 دولارات، لتواصل الانخفاض إلى ما دون 70000 دولار المرتبط بالتدفقات الخارجة القياسية لصناديق الاستثمار المتداولة.

أداء سعر البيتكوين ($BTC). المصدر: تريدنج فيو

"من ناحية، لقد باعوا فقط 0.004٪ (حرفيًا) من عملة البيتكوين الخاصة بهم، لذا فمن التأطير الهستيري جدًا أن نقول "التحول" و"البقاء مذيبًا" ولكن من ناحية أخرى، لماذا تهتم ببيع مثل هذا المبلغ الضئيل مع العلم جيدًا أن وسائل الإعلام/الكارهين سوف ينجرفون مع التمثيليات ورقصات TD؟" وطرح خبير مؤسسة التدريب الأوروبية إريك بالتشوناس، مشيرًا إلى أن توقيت البصريات كان سيئًا، حتى لو كان المبلغ بالدولار ضئيلًا.

مشكلة مايكل سايلور المميزة

يعكس القرار سنوات من الرسائل من المؤسس مايكل سايلور. لقد قال للمستثمرين ذات مرة: "بيعوا كلية إذا كان لا بد من ذلك، ولكن احتفظوا بالبيتكوين".

ووصف ديتون، نقلاً عن صحيفة وول ستريت جورنال، هذه الخطوة بأنها "منعطف كامل"، وربطها بضغوط الملاءة المالية على التزامات أرباح الأسهم المفضلة لشركة STRC التابعة لشركة Strategy.

قال ديتون مازحًا: "من الصعب تفويت المفارقة: يبدو أن سايلور لا يزال يمتلك كلتا الكليتين".

قارن Balchunas رد الفعل بـ 2013 Taper Tantrum . لقد عارض ما يعتبره هشاشة في الطلب على Bitcoin ETF.

وقال إن بيتكوين أصبحت تعتمد بشكل كبير على صناديق الاستثمار المتداولة وسرد MSTR. يجب أن يكون كلاهما "مزينًا بالكعكة، وليس الكعكة بأكملها".

لقد قلت نعم في intv أن عملة IMO Bitcoin أصبحت تعتمد بشكل كبير على سرد ETFs/MSTR، خاصة عندما تحتوي على سرد "لا شيء يوقف هذا القطار"، والذي يصبح أكثر قوة كل عام (انظر فقط إلى نهائيات نيكس في عام 99 مقابل اليوم). يجب أن يُنظر إلى صناديق الاستثمار المتداولة/MSTR على أنها زينة على الكعكة، وليس… https://t.co/ikd5MbGwfU

– إريك بالتشوناس (@ إريك بالتشوناس) 2 يونيو 2026

تقع هذه الحجة في قلب عمليات شراء BTC القوية التي تقوم بها الإستراتيجية. إذا كان البيع بنسبة 0.004٪ يمكن أن يمحو المليارات من MSTR ويخفض سعر البيتكوين الفوري، فإن العلاوة تبدو هشة.

تقوم شركة MicroStrategy's STRC بإلغاء ربط السعر من 100 دولار

وبنفس الطريقة، يقول المحلل ران نيونر إن فشل STRC في الحفاظ على ربط سعرها عند 100 دولار هذا الشهر سيحد من جمع رأس مال MicroStrategy، مما يقلل من مشتريات البيتكوين ويساهم في انخفاض سعر BTC الحالي.

أداء الأسهم المفضلة لشركة MicroStrategy (STRC). المصدر: الإستراتيجية

"لقد انتهى حزب STRC - والسوق يعرف ذلك! أظن أن STRC لن تكون فعالة على الإطلاق هذا الشهر. ولن يتم ربطها بمبلغ 100 دولار، وبالتالي، لن يتمكن مايكل سايلور من استخدامها للزيادة. وقد لا يتم ربطها لفترة من الوقت ... وهذا أحد أسباب إغراق عملة البيتكوين"، أضاف محلل العملات المشفرة ران نيونر.

تسلط المبيعات الأخيرة لـ BTC $ لتمويل توزيعات الأرباح الضوء على الضغط المتزايد على الهيكل وسط ضعف السوق.

بالنسبة لهؤلاء الخبراء، فإن القوة الحقيقية للبيتكوين تكمن في مكانتها كمخزن للقيمة، وليس كسفراء للشركات.