المنظمون الفيدراليون يفرضون قيودًا على أكثر من عشرين صندوقًا استثماريًا مرتبطًا بالتنبؤ بالأسواق، مستشهدين بقواعد الرقابة الغامضة

جدول المحتويات أوقفت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤقتًا إطلاق العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في سوق التنبؤ أثناء تداولها بشأن الرقابة التنظيمية. أكد رئيس مجلس الإدارة بول أتكينز أن الوكالة ستطلب تعليقات من الجمهور قبل المتابعة. يؤجل أكبر منظم للأوراق المالية في الولايات المتحدة إطلاق موجة من الصناديق الجديدة المتداولة في البورصة والتي من شأنها أن تسمح للمستثمرين بالمراهنة على الأحداث حيث تدرس الوكالة إلى أي مدى يمكن أن يمتد غلاف صناديق الاستثمار المتداولة بقيمة 15 تريليون دولار https://t.co/M5Ikhgs8Fn - بلومبرج (@business) 20 مايو 2026 كان ما يقرب من عشرين صندوقًا متداولًا في البورصة من Bitwise وRoundhill Investments وGraniteShares يقتربون من مواعيد إطلاقها في أوائل مايو. كانت هذه المنتجات على وشك إكمال فترة المراجعة التنظيمية البالغة 75 يومًا عندما تدخلت هيئة الأوراق المالية والبورصات. وشدد أتكينز على التزامه بنهج "شفاف ومدروس". وقد وجه موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصة لالتماس الرأي العام حول الإطار التنظيمي المناسب لهذه المنتجات. ستوفر صناديق الاستثمار المتداولة هذه للمستثمرين التعرض لنتائج الأحداث الثنائية – بما في ذلك الفائز في الانتخابات الرئاسية لعام 2028، أو الركود المحتمل، أو تخفيضات القوى العاملة في صناعة التكنولوجيا. سيكون الوصول متاحًا من خلال منصات الوساطة التقليدية. تحتوي الإيداعات التنظيمية على إفصاحات واضحة عن المخاطر. يواجه المستثمرون احتمال خسارة "كل" رؤوس أموالهم بشكل كبير إذا لم تتحقق النتائج المتوقعة - مما يمثل مخاطر أعلى بكثير من صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم التقليدية أو العملات المشفرة. أشار إريك بالتشوناس، أحد كبار محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرج، إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصة "تتصارع بشكل واضح" مع الإطار التنظيمي لصناديق الاستثمار المتداولة في سوق التنبؤ. ووجه أوجه تشابه مع المداولات المطولة التي أجرتها الوكالة بشأن صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة الفورية، والتي حصلت في نهاية المطاف على الموافقة في يناير 2024 بعد سنوات من الدراسة. يسعى رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة إلى الحصول على تعليقات عامة حول صناديق الاستثمار المتداولة في السوق. ومن الواضح أن اللجنة تتصارع مع هذه الصناديق وتريد المزيد من الوقت والمدخلات. أحصل عليه. هذه أشياء جديدة تمامًا (مثل العملات المشفرة نوعًا ما) وتريد أن تشعر بالراحة عندما تفتح باب الحظيرة. pic.twitter.com/RdV0Rn8mSx — إيريك بالتشوناس (@EricBalchunas) 20 مايو 2026 وفقًا لبالتشوناس، تريد هيئة الأوراق المالية والبورصات ضمانًا قبل أن “تفتح باب الحظيرة”. ويأتي التأجيل وسط تحديات قانونية متزايدة لمنصات سوق التنبؤ. تدافع كالشي حاليًا عن نفسها ضد الإجراءات القانونية في العديد من الولايات الأمريكية، مما يساهم في زيادة عدم اليقين في الصناعة على نطاق أوسع. شهدت أسواق التنبؤ توسعًا هائلاً. حققت Polymarket وKalshi بشكل جماعي أكثر من 25 مليار دولار من حجم التداول الشهري خلال أبريل 2026. وتسهل هذه المنصات المراهنة على الأحداث الرياضية والمسابقات السياسية والمؤشرات الاقتصادية والظواهر الثقافية. قدمت Bitwise طلبات في فبراير للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة في سوق التنبؤ تحت علامتها التجارية PredictionShares. تبعتها شركة Roundhill وGraniteShares بإيداعاتها الخاصة في نفس الشهر. من شأن صندوق الاستثمار المتداول في سوق التنبؤ أن يخلق وسيلة بديلة للوصول إلى العقود الثنائية دون مطالبة المستخدمين بالتعامل مع منصات العملات المشفرة. يعكس هذا النهج مسار صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثر، والتي اجتذبت رؤوس أموال بالمليارات منذ حصولها على الموافقة التنظيمية. ووصف أتكينز صناديق الاستثمار المتداولة بأنها "المحرك الرئيسي" للابتكار في سوق الأوراق المالية. وشدد على أن أصول صناديق الاستثمار المتداولة تضاعفت ثلاث مرات منذ عام 2019. وفي سبتمبر، نفذت هيئة الأوراق المالية والبورصات نموذجًا قياسيًا عامًا للإدراج يلغي التقييمات على أساس كل حالة على حدة لطلبات صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة. وقد أظهرت الوكالة قبولاً متزايدًا للمنتجات الجديدة ضمن هذا الإطار. تشير التقارير إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصة تدرس أيضًا "إعفاء الابتكار" الذي قد يسمح للإصدارات الرمزية من الأسهم الرئيسية مثل Apple وNvidia وTesla بالتداول على شبكات blockchain. ولم تعلن الوكالة متى ستبدأ فترة التعليق العام أو متى سيتم التوصل إلى قرار نهائي بشأن صناديق الاستثمار المتداولة في السوق. اكتشف الأسهم الأفضل أداءً في الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة والتكنولوجيا من خلال تحليل الخبراء.