المؤسسات المالية في أمريكا تستعد للتحول التدريجي والمتسارع إلى المدفوعات الرقمية، بحسب تقرير موديز

تتوقع البنوك الأمريكية الكبرى ووسطاء الأسواق المالية أن يبدأ التحول إلى النظام المالي الرقمي ببطء، ثم يصل إلى نقطة تحول يتسارع عندها، وفقًا لوكالة التصنيف الائتماني موديز.

وفي تقرير صدر يوم الثلاثاء، قالت الوكالة إنه خلال المحادثات مع البنوك الأمريكية وغيرها من وسطاء الأسواق المالية، رأى معظمهم أن التحول أمر لا مفر منه واتفقوا على أنه سيبدأ "بطيئًا، ثم سريعًا"، مع زيادة حجم الترميز وتوسيع نطاقه ليشمل المزيد من المشاركين في السوق والأصول وحالات الاستخدام.

وقالت موديز: "خلال محادثاتنا، اعتقد قادة الصناعة بشكل عام أن ترميز الأصول على نطاق واسع سيحدث؛ وتتركز الشكوك الرئيسية حول مدى السرعة وبأي تسلسل".

"على المدى القريب، من المتوقع أن يظل التقدم تدريجيًا ويركز على تلك القطاعات الأبسط، مثل الصناديق والأدوات قصيرة الأجل، التي تعمل جنبًا إلى جنب مع العمليات التقليدية. ولكن أبعد من ذلك، يعتقد الكثيرون أنه سيتم الوصول في النهاية إلى نقطة تحول حيث يتسارع التبني على نطاق أوسع بسرعة".

لقد كان الترميز أحد محركات الاهتمام المؤسسي في blockchain والعملات المشفرة ومن المتوقع أن يشهد نموًا هائلاً خلال السنوات القليلة المقبلة. تتوقع ARK Invest من Cathie Wood أن الأصول الرقمية يمكن أن تنمو إلى سوق بقيمة 28 تريليون دولار بحلول عام 2030، مع استخدام Bitcoin والتمويل اللامركزي والعملات المستقرة وRWAs الرمزية كمحركات رئيسية.

تقوم TradFi بوضع الأساس

يعتبر نشاط الترميز الحالي منخفضًا، وفقًا لوكالة موديز، حيث تأتي الاستخدامات الرئيسية من خلال تداول العملات المشفرة ومدفوعات التجزئة عبر الحدود وبعض حالات الاستخدام المؤسسي. لكن المؤسسات المالية التقليدية تستعد بنشاط لارتفاع معدلات التبني.

زاد حجم سوق الأصول الحقيقية المرمّزة بأكثر من 420% منذ بداية عام 2025 وبقيمة 31.6 مليار دولار اعتبارًا من يوم الخميس، وفقًا لمنصة التحليلات RWA.xyz.

وقالت وكالة موديز: "لقد أنشأت جميع البنوك الكبرى والوسطاء الرئيسيين في الأسواق المالية تقريبًا فرقًا مخصصة للأصول الرقمية أو وحدات ابتكار وتشارك في تجارب الصناعة لاختبار البنية التحتية الجديدة".

"هذه الجهود استراتيجية: تريد الشركات أن تكون مستعدة لخدمة العملاء من خلال الأصول الرقمية وقدرات الأموال الرقمية إذا بدأ التبني، لذلك لا تجد نفسها في موقف حرج بسبب التحول المفاجئ في الطلب في السوق."

في يناير، قام بنك مورجان ستانلي بتعيين المدير التنفيذي المخضرم إيمي أولدنبرج لقيادة وحدة العملات المشفرة الجديدة بالبنك الاستثماري بعد أسابيع من الإعلان عن خطط لإطلاق ثلاثة صناديق عملات مشفرة متداولة في البورصة ومحفظة عملات مشفرة.

ثلاث نتائج محتملة للنظام المالي

وقالت وكالة موديز في تقرير منفصل يوم الاثنين إن هناك ثلاث نتائج محتملة للنظام المالي، اعتمادًا على وتيرة الترميز.

وفي الحالة الأساسية "للنمو المطرد"، والتي قالت الوكالة إنها الأكثر ترجيحاً، سيبقى النظام المالي على حاله إلى حد كبير؛ من شأن الترميز أن يتوسع في أصول مختارة مثل العملات المستقرة والودائع الرمزية، لكن مديري الأصول الحاليين والبنوك ومقدمي البنية التحتية يحتفظون بأدوار مركزية.

ومع ذلك، في سيناريو النمو المنخفض، حيث تؤدي الاحتكاكات التنظيمية والمسائل القانونية التي لم يتم حلها وانخفاض الطلب من المستخدمين النهائيين إلى خنق التبني، سيظل ترميز الأصول والأموال الرقمية محصوراً في حالات الاستخدام الضيقة مع تغييرات متواضعة في النظام المالي.

تتوقع وكالة موديز أن هناك ثلاث نتائج محتملة للنظام المالي اعتمادًا على وتيرة الترميز. المصدر: موديز

سيكون الأمر الأكثر إزعاجًا هو إذا شهد الترميز نموًا سريعًا وأصبحت الأصول مثل العملات المستقرة مقبولة على نطاق واسع كخيار تسوية على السلسلة.

"قد تواجه بعض الشركات القائمة ضغوطًا أكبر. على سبيل المثال، قد تفقد معالجات الدفع وأجزاء من السباكة السوقية القديمة، مثل البنوك المراسلة، الإيرادات المرتبطة بتأخير التسوية والبنية التحتية المنعزلة، وبالنسبة للبنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم، يمكن أن تنخفض أرصدة الودائع".

قال المستثمر الكلي ومدير صندوق التحوط السابق جوردي فيسر يوم السبت إن "واقع الترميز" سيبدأ هذا العام، حيث تعمل الأصول المرمزة على تشغيل مدفوعات الذكاء الاصطناعي الوكيل.

وفي الوقت نفسه، قالت المؤسسة المالية الدولية، صندوق النقد الدولي، في أبريل إن الترميز لديه القدرة على إزالة الاحتكاك وتعزيز الشفافية في التمويل، لكنه حذر أيضًا من أن لديه القدرة على خلق تحديات حول الاستقرار المالي.