المشاكل المالية تلوح في الأفق بالنسبة للرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، كما يقول الناقد الصريح.
أثار بيتر شيف، كبير الاقتصاديين والاستراتيجي العالمي في شركة Europac، ناقوس الخطر بشأن خطة شركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) لاستخدام بعض احتياطياتها النقدية لسداد جزء من ديونها.
في 26 مايو، أثار شيف مخاوفه بعد أن استخدمت الإستراتيجية 1.38 مليار دولار من الاحتياطيات النقدية لإعادة شراء ما قيمته 1.5 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل المستحقة في عام 2029. ومع احتفاظ الإستراتيجية الآن باحتياطي نقدي يبلغ حوالي 871 مليون دولار، تساءل شيف عما إذا كان لديها رأس مال كافٍ للحفاظ على خطتها القوية لتراكم بيتكوين (BTC).
"لقد نفدت نقودك. ما الذي ستبيعه بعد ذلك حتى لا تسقط العجلات؟" رد شيف على مشاركة مايكل سايلور X.
في السابق، جادل شيف بأن سايلور كان يدير مخطط بونزي لتجميع المزيد من دولارات بيتكوين. على هذا النحو، توقع شيف أن سايلور يمكنه في النهاية تعليق توزيعات الأرباح والسماح لسهم STRC المفضل بالانهيار بدلاً من بيع بيتكوين للوفاء بالتزاماته تجاه المستثمرين.
قدم الخبير الاقتصادي هذه الادعاءات بعد أن اعترف سايلور خلال مكالمة أرباح الربع الأول من عام 2026 لشركة Strategy بأن الشركة يمكنها بيع Bitcoin إذا لزم الأمر لتمويل مدفوعات أرباح STRC.
ما هو دفاع سايلور ضد ادعاءات شيف؟
ومع ذلك، يبدو أن التحديث الأخير لرأس مال الإستراتيجية يتعارض مع مخاوف شيف. وتخلصت الشركة من ديون بقيمة 1.5 مليار دولار مقابل 1.38 مليار دولار فقط، مما وفر ما يقرب من 120 مليون دولار. ونتيجة لذلك، انخفض إجمالي ديونها القابلة للتحويل من 8.2 مليار دولار إلى 6.7 مليار دولار.
ثم جمعت الشركة 2 مليار دولار من خلال مبيعات STRC الجديدة واستخدمت العائدات لشراء 24,869 بيتكوين إضافية. منذ بداية العام حتى الآن، حققت الشركة مكاسب بقيمة 6.8 مليار دولار أمريكي من BTC وعائد BTC قدره 13.3٪.
"توضح هذه المعاملات الاختيارية التي قمنا ببنائها في هيكل رأس مال الإستراتيجية ونموذجنا الديناميكي متعدد المتغيرات لتخصيص رأس المال. نحن نواصل التركيز على زيادة Bitcoin لكل سهم لمساهمينا العاديين على المدى الطويل مع الحفاظ على ميزانية عمومية حصينة لمستثمري الائتمان الرقمي لدينا،" صرح سايلور.
ونتيجة لذلك، يبدو أن آلة رأس المال الخاصة بسايلور تعمل بقوة، حيث تراكم المزيد من البيتكوين. واعتبارًا من وقت كتابة المقالة، كانت الشركة تمتلك ٨٤٣٧٣٨ دولارًا من بيتكوين، بقيمة تقارب ٦٥ مليار دولار.