التوقعات الخاصة بأسهم Streaming Giant تتعرض لضربة قوية حيث يتراجع الخبراء عن التوقعات
جدول المحتويات حقق عملاق البث المباشر نتائج مبهرة في الربع الأول، لكن التوقعات الحذرة في الربع الثاني دفعت شركات وول ستريت إلى تعديل توقعاتها نحو الانخفاض. قامت Netflix, Inc., وNFLX Rosenblatt Securities بتعديل سعرها المستهدف إلى 95 دولارًا أمريكيًا من 96 دولارًا أمريكيًا سابقًا، مع الحفاظ على موقف محايد. يعكس التعديل انخفاضًا في توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لعام 2026. تطبق شركة الاستثمار مضاعف قيمة المؤسسة بمقدار 24 مرة على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بناءً على توقعات عام 2026. وفقًا لتحليل روزنبلات، فإن Netflix في وضع يمكنها من تحقيق نمو سنوي مركب بنسبة 24% في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين عامي 2025 و2027، إلى جانب توسع الإيرادات بنسبة 15% خلال الإطار الزمني نفسه. تصف الشركة منصة البث بأنها قوية ولكنها تقترب من النضج. حقق أوبنهايمر تخفيضًا أكبر، حيث خفض هدفه إلى 120 دولارًا من 135 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف الأداء المتفوق. واعترفت شركة الوساطة بافتراضات مفرطة في التفاؤل فيما يتعلق بتأثير تعديل الأسعار المحلية. تتوقع الإدارة توسعًا في إيرادات الربع الثاني بنسبة 12% عند استبعاد تقلبات العملة، أو 14% يتم قياسها على مدى عامين. ويمثل هذا تباطؤًا عن معدل النمو الذي بلغ 15% في الربع الأول. يطبق تقييم أوبنهايمر 30 ضعفًا على توقعات أرباح السهم لعام 2027. بلغ إجمالي إيرادات الربع الأول 12.25 مليار دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 16.2٪ على أساس سنوي. تجاوزت النتائج كلاً من Evercore ISI وتوقعات وول ستريت المتفق عليها البالغة 12.18 مليار دولار. حقق الدخل التشغيلي 3.96 مليار دولار أمريكي بهامش 32.3%. على الرغم من تجاوزه لتوقعات Evercore ISI، إلا أنه كان أقل بشكل هامشي من توقعات السوق الأوسع. يستمر خيار الاشتراك المدعوم بالإعلانات في توسيع نطاقه. تمثل عضويات الطبقة الإعلانية 60% من إضافات المشتركين في الربع الأول. سلط أوبنهايمر الضوء على توقيت دورة الإعلان غير البرنامجية لشهر سبتمبر والضغط التنافسي من شركة Warner Bros. Discovery باعتبارها رياحًا معاكسة تؤثر على تسارع إيرادات الربع الثاني. وتتوقع الشركة الاستثمارية تحسن الأداء في النصف الأخير إذا استقرت ظروف سوق الإعلانات وتم إطلاق محتوى إضافي. وحققت الأسواق الدولية نتائج مشجعة. سجلت مناطق أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا نموًا في الإيرادات بنسبة 12%، وزادت مناطق أمريكا اللاتينية بنسبة 18%، وارتفعت أسواق آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 19% خلال الربع الأول. وحافظ العديد من المحللين على توقعاتهم الإيجابية. احتفظ UBS بتوصيته بالشراء وتقييمه بقيمة 130 دولارًا، مع التركيز على استراتيجية إنفاق محتوى الشركة ومبادرات البرمجة المباشرة. وتتوقع الشركة نمو إيرادات UCAN بنسبة 14٪ في الربع الثاني. وبالمثل، حافظت شركة Needham على تصنيف الشراء الخاص بها، مع تسليط الضوء على ميزات الهاتف المحمول الناشئة مثل تنسيق الفيديو العمودي وعروض البث الصوتي للفيديو كآليات لتقليل تناقص المشتركين وتعزيز مرونة التسعير. خفض بنك باركليز هدفه إلى 110 دولارًا أمريكيًا من 115 دولارًا أمريكيًا مع الحفاظ على موقف متساوي الوزن. أعربت الشركة عن قلقها بشأن قرار الإدارة بالحفاظ على معايير التوجيه الحالية. أكد William Blair مجددًا على تصنيف الأداء المتفوق، معترفًا بالزيادات الناجحة في الأسعار التي تم تنفيذها عبر مستويات الاشتراك المدعومة بالإعلانات والخالية من الإعلانات. حقق مقياس مشاركة الجودة الخاص بالشركة مستويات قياسية خلال الربع الأول، مدفوعًا بتنسيقات المحتوى المبتكرة التي تشمل ملفات الفيديو الصوتية وبرمجة الأحداث المباشرة. أعربت الإدارة عن تفاؤلها بشأن بطولة World Baseball Classic وتعميق شراكة NFL، على الرغم من أن أوبنهايمر لا يتوقع أن تسعى Netflix للحصول على حقوق البث الرياضي الموسمي الشاملة. أعلنت خدمة البث أيضًا أن المؤسس المشارك ريد هاستينغز سيرفض إعادة انتخابه لمنصب رئيس مجلس الإدارة غير التنفيذي. ظلت إرشادات عام 2026 بأكملها سليمة. تشير تقديرات نمو الإيرادات السنوية لأوبنهايمر بنسبة 13% على أساس سنوي إلى زيادة إيرادات الاشتراك بنسبة 10%، بما في ذلك افتراض 3 مليارات دولار من الإيرادات الناتجة عن الإعلانات.