يؤدي الاستثمار الأجنبي إلى عودة العملات المشفرة، حيث حققت دولة واحدة وXRP من Ripple زيادة قدرها 224 مليون دولار.

اجتذبت منتجات العملات المشفرة المتداولة في البورصة العالمية تدفقات بقيمة 224 مليون دولار الأسبوع الماضي بعد تدفق خارجي بقيمة 414 مليون دولار في الأسبوع السابق، وفقًا لموقع CoinShares.

يبدو الرقم الرئيسي وكأنه انتعاش ولكن نظرة أعمق تظهر أن الارتداد أضيق بكثير مما يبدو.

وشكلت سويسرا وحدها ما يقرب من 157 مليون دولار من إجمالي 224 مليون دولار، وهذا يعني أن 70٪ من التدفقات العالمية جاءت من دولة واحدة. وساهمت كل من ألمانيا والولايات المتحدة بنحو 28 مليون دولار. وأضافت كندا مبلغًا أقل بكثير قدره 11 مليون دولار.

ويتركز توزيع الأصول بالمثل. قادت XRP جميع التدفقات الواردة بحوالي 120 مليون دولار، أي أكثر من نصف الإجمالي العالمي وأكبر كمية أسبوعية منذ منتصف ديسمبر 2025.

تقريبًا لا شيء من إجمالي صناديق XRP المتداولة في الولايات المتحدة بالدولار الأمريكي. تُظهر بيانات SoSoValue أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية XRP الخمسة المدرجة في الولايات المتحدة سجلت تدفقات يومية قريبة من الصفر طوال الأسبوعين الماضيين، حيث بلغ إجمالي صافي الأصول 940 مليون دولار عبر منتجات Canary وBitwise وFranklin و21Shares وGrayscale. وكان المبلغ البالغ 120 مليون دولار عبارة عن طلب أوروبي ودولي بالكامل تقريبًا على منتجات ETP.

اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين 107 ملايين دولار، لكن 22 مليون دولار فقط جاءت من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة، والتي ظلت في المنطقة السلبية منذ بداية العام حتى الآن. كشفت الإستراتيجية خلال عطلة نهاية الأسبوع أنها اشترت 4,871 دولارًا من البيتكوين مقابل ما يقرب من 330 مليون دولار في نفس الأسبوع، مما يعني أن شركة واحدة أنفقت 15 ضعف ما اجتذبه مجمع صناديق البيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة بأكمله.

استوعبت صناديق الاستثمار المتداولة ما يقرب من 50000 دولار من عملة البيتكوين في نافذة متجددة مدتها 30 يومًا لشهر مارس، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2025، حسبما أفاد موقع CoinDesk الأسبوع الماضي. لكن كل ضغوط الشراء المؤسسية المستمرة تقريبًا تأتي من خلال قناتين - صناديق الاستثمار المتداولة الفورية والاستراتيجية - وحتى قناة صناديق الاستثمار المتداولة تضعف على أساس أسبوعي.

إن سوق ETP الأوسع، والذي يتضمن المنتجات ذات الرافعة المالية والمنتجات القصيرة وصناديق العملات البديلة في عشرات البلدان، لا يؤكد رواية "المؤسسات تشتري".

استمرت منتجات الأثير في النزيف، حيث سجلت تدفقات خارجية بقيمة 53 مليون دولار بعد 222 مليون دولار في الأسبوع السابق، مما رفع التدفقات الخارجة منذ بداية العام إلى 327 مليون دولار. وهذا يتناقض بشكل حاد مع Bitmine Immersion Technologies (BMNR)، التي اشترت 71,252 دولارًا من ETH الأسبوع الماضي في أكبر عملية شراء لها في أسبوع واحد منذ ديسمبر 2025 وتمتلك الآن 4.8 مليون رمز بقيمة 10 مليار دولار تقريبًا. يغادر مستثمرو صناديق ETH بالدولار بينما يتسارع أكبر مشتري ETH للشركات على وجه الأرض.

وأرجع جيمس باترفيل من CoinShares ضعف الأثير جزئيًا إلى عدم اليقين بشأن قانون CLARITY، وهو تشريع العملة المستقرة المرتبط ارتباطًا وثيقًا بالنظام البيئي لإيثريوم.

التركيز الجغرافي مهم للقراءة حيث تكمن القناعة بالفعل. كان مؤشر Coinbase Premium، الذي يتتبع ما إذا كان يتم تداول عملة البيتكوين بسعر أعلى أو بخصم في البورصة الأكثر ارتباطًا بالتدفقات المؤسسية الأمريكية، سلبيًا باستمرار منذ أن وصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 126000 دولار في أكتوبر 2025.

لا يتدخل المشترون الأمريكيون على نطاق واسع، وتؤكد بيانات ETP ذلك. وتشير التدفقات الأميركية البالغة 28 مليون دولار مقابل 157 مليون دولار من سويسرا إلى أن المشتري الهامشي الآن هو أوروبي، وليس أميركيا.