يشير زخم السوق الجديد إلى تحول محتمل في العملة المشفرة الرائدة
في تقارب رائع بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة، كشف الباحثون عن وجود علاقة مهمة بين تحركات أسعار البيتكوين وديناميكيات التدفق النقدي للاحتياطي الفيدرالي. يكشف تحليل حديث أجرته Alphractal أن التقلبات في مرفق الريبو العكسي التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي والحساب العام للخزانة تعكس دورات سوق البيتكوين منذ عام 2020. ومع تحوم عملة البيتكوين حول 76500 دولار، فقد ترك المستثمرون يفكرون في احتمال حدوث المزيد من الانكماش، في حين تشير النتائج التي توصلت إليها Alphractal إلى أن تقاطع سيولة بنك الاحتياطي الفيدرالي وأسعار البيتكوين قد يحمل المفتاح لفهم مسار العملة المشفرة.
من خلال مقارنة بيانات السيولة الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي مع الرسم البياني لأسعار البيتكوين، حددت Alphractal نمطًا مقنعًا. تشير أبحاث الشركة إلى أن فترات زيادة السيولة سبقت باستمرار ارتفاعات البيتكوين، في حين أن انخفاض السيولة غالبًا ما ينذر بتصحيحات كبيرة في السوق. يمكن رؤية مثال بارز على هذا الارتباط في توسع السوق في الفترة 2020-2021، والذي ارتفع خلاله أرصدة RRP وTGA المجمعة من حوالي 2 تريليون دولار إلى 7 تريليون دولار، بالتزامن مع صعود البيتكوين من 10000 دولار إلى 69000 دولار.
في المقابل، سبق تراجع السوق في عام 2022 تشديد كبير في السيولة، مع انخفاض أرصدة RRP وTGA في الأشهر التي سبقت الانخفاض الحاد في عملة البيتكوين من 69000 دولار إلى ما يقرب من 15500 دولار. يمتد تحليل Alphractal أيضًا إلى الفترة 2023-2024، حيث يبدو أن تحسن ظروف السيولة قد مهد الطريق لانتعاش عملة البيتكوين نحو 73000 دولار. ومن المثير للاهتمام أن التقرير يشير إلى أن مؤشرات السيولة بدأت تضعف في الأشهر التي سبقت ذروة بيتكوين في أكتوبر 2025 بالقرب من 126,200 دولار.
أثارت هذه النتائج نقاشًا أوسع حول العلاقة بين السيولة ودورات السوق، حيث ساهم VirtualBacon بموضوع منفصل يتحدى الحكمة التقليدية المحيطة بأسواق البيتكوين الهابطة. ومن خلال دراسة فترات الركود السابقة في أعوام 2015، و2018، و2022، يزعم موقع VirtualBacon أن توقع حدوث استسلام نهائي كارثي قد يكون مضللاً. وبدلاً من ذلك، تشير البيانات إلى أن الدورات السابقة غالبًا ما تصل إلى القاع في وقت أقرب، مع ظهور المتوسط المتحرك البسيط لبيتكوين لمدة 200 أسبوع كمنطقة دعم متكررة.
ومع استمرار السوق في مواجهة الآثار المترتبة على هذه النتائج، تشير ألفراكتال إلى أن ظروف السيولة الحالية لا تزال معقدة، مع وجود مزيج من إجراءات التشديد والتخفيف. وعلى الرغم من نطاق سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يتراوح بين 3.5 و3.75% ومؤشر أقوى للدولار الأمريكي، يسلط التقرير الضوء على الانخفاض المستمر في أرصدة خطة الاحتياطي الفيدرالي وزيادة إنفاق الخزانة كمصادر محتملة للسيولة الأساسية. تشير ألفراكتال إلى أن هذه الاتجاهات قد تذكرنا بتعافي بيتكوين السابق خلال فترات الخوف في السوق، ويمكن أن تمهد الطريق للنمو المستقبلي.