من المتوقع المزيد من التيسير النقدي حيث يتوقع الخبراء تخفيضات مزدوجة إضافية في تكاليف الاقتراض بحلول نهاية العام

في تطور مهم، أصدر بنك UBS، القوة المالية العالمية، تقييمًا ثاقبًا لمسار السياسة النقدية للولايات المتحدة. ووفقا لتوقعات البنك، من المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ تخفيضات في أسعار الفائدة في الجزء الأخير من العام. تعود جذور هذه التوقعات إلى سعي بنك الاحتياطي الفيدرالي المستمر إلى التيسير النقدي، كما هو موضح في مذكرة بحثية حديثة صادرة عن بنك UBS. وتؤكد المذكرة التصريحات الأخيرة لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، والتي أشارت إلى أن الحاجة إلى مزيد من التشديد محدودة، على الرغم من الاتجاه التصاعدي في أسعار الطاقة. ويتمثل موقف باول في أن الصدمات في جانب العرض، مثل ارتفاع أسعار النفط، يتم تجاهلها عادة طالما ظلت توقعات التضخم مستقرة.

ويتوقع محللو بنك يو بي إس أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يحتاج إلى المزيد من الأدلة الجوهرية على الانخفاض المطول في التضخم الأساسي قبل اعتماد موقف أكثر مرونة في السياسة النقدية. ومع ذلك، يتوقعون أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بما مجموعه 50 نقطة أساس بحلول نهاية العام. وفي توقعات ذات صلة، تناولت المذكرة البحثية للبنك أيضًا التوقعات الخاصة بسوق السندات الأمريكية. ولاحظ بنك UBS أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية الحالية أعلى بكثير مما كانت عليه قبل تصاعد التوترات الجيوسياسية، مما يعني ضمنا أن هناك مجالا لانخفاض العائدات. تشير توقعات البنك لنهاية العام إلى أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين سيصل إلى 3.25%، بينما سيصل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 3.75%. ومن الضروري ملاحظة أن هذه التوقعات ليس المقصود منها أن تكون بمثابة نصيحة استثمارية.