قانون GENIUS يمكن أن يفتح 1.2 تريليون دولار من الائتمان الأمريكي بحلول عام 2030

لقد تعرضت البنوك التي تمارس الضغط ضد قانون GENIUS للدولار للتو إلى دحض مفصل مدعوم بالبيانات. نشر رئيس قسم الأبحاث في شركة Galaxy Digital، أليكس ثورن، ما يسميه النموذج الأكثر شمولاً لتأثير العملات المستقرة على أسواق الخزانة والودائع المصرفية. تتناقض الاستنتاجات بشكل مباشر مع الحجج الأساسية للصناعة المصرفية ضد تنظيم العملات المستقرة. تحتوي أخبار تنظيم العملات المشفرة اليوم على نقطة بيانات جديدة لا يمكن لواضعي السياسات تجاهلها.

ما الذي وجده نموذج المجرة بالفعل؟

الأرقام مذهلة. بموجب إطار قانون $GENIUS. تتوقع جالاكسي أن ما بين 60% إلى 70% من نمو العملات المستقرة سوف ينشأ من الخارج. وهذا يعني أن غالبية رأس المال الجديد الذي يتدفق إلى العملات المستقرة المتوافقة مع معيار GENIUS يأتي من خارج النظام المصرفي الأمريكي بالكامل. وليس من المودعين المحليين تبديل البنوك للحصول على عوائد أفضل.

لقد قمنا للتو بنشر النموذج الأكثر شمولاً لتأثير العملات المستقرة على أسواق الخزانة والودائع المصرفية. البنوك خاطئة النتائج الرئيسية: – 60-70٪ من نمو العملات المستقرة تحت $ GENIUS سوف تنشأ في الخارج – الودائع المستوردة من الخارج سوف تتجاوز الودائع المحلية … https://t.co/ra7iB8uXNc

– أليكس ثورن (@intangiblecoins) 8 مايو 2026

ذكر ثورن الاستنتاج بوضوح. "سوف تتجاوز الودائع المستوردة من الخارج هجرة الودائع المحلية بحوالي 2: 1." وبالتالي، فإن هذا الاكتشاف الوحيد يفكك الحجة الأساسية للصناعة المصرفية بأن العملات المستقرة سوف تستنزف الودائع المحلية وتزعزع استقرار البنوك الأمريكية.

وبعيدًا عن مسألة المصادر، من المتوقع أن تولد كل عملة مستقرة جديدة بقيمة $ GENIUS ما يقرب من 0.32 دولار أمريكي في صافي التوسع الائتماني الأمريكي. عندما يتم ضربه في سوق العملات المستقرة المتوقعة، يصبح التأثير الإجمالي كبيرًا. تتوقع الحالة الأساسية لشركة Galaxy زيادة ائتمانية مرتبطة بالعملات المستقرة بقيمة 400 مليار دولار بحلول عام 2030. وفي الوقت نفسه، تصل الحالة الصعودية إلى 1.2 تريليون دولار.

أسواق الخزينة والمدخرات الحكومية

يتطلب قانون GENIUS $ من مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ باحتياطيات في أصول عالية الجودة وقصيرة الأجل. وهذا يعني سندات الخزانة الأمريكية في الممارسة العملية. تمتلك Tether بالفعل أكثر من 120 مليار دولار من أذون الخزانة. وهذا يجعلها واحدة من أكبر حاملي الديون الحكومية الأولية على وجه الأرض. يقوم $GENIUS بإضفاء الطابع الرسمي على هذا النمط ودعمه على نطاق واسع.

والنتيجة هي عرض هيكلي مدمج في الواجهة الأمامية لمنحنى الخزانة. ويتوقع نموذج جالاكسي أن يؤدي هذا إلى ضغط عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل بمقدار 3 إلى 5 نقاط أساس. فهو يخفض تكاليف الاقتراض الحكومي الأمريكي بما يصل إلى 3 مليارات دولار سنويا. وهذا ليس خطأ تقريب هامشي. وهذا بمثابة إغاثة مالية حقيقية يمولها الطلب العالمي على الدولارات الرقمية.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين والمطورين

بالنسبة لمراقبي تحديث تنظيم العملات المستقرة ومستثمري العملات المشفرة، فإن تحليل Galaxy يعيد صياغة النقاش حول قانون GENIUS بأكمله. في الأساس، هذا ليس قانون العملة المشفرة بالمعنى التقليدي. وبدلاً من ذلك، فهو عبارة عن تشريع حول هيكل التمويل المتطور للاقتصاد الدولاري. في ظل $GENIUS، تصبح العملات المستقرة بنية تحتية مالية أمريكية قابلة للبرمجة. ونتيجة لذلك، يعمل القانون على توسيع نطاق وصول الدولار إلى الأسواق التي لم تخدمها الخدمات المصرفية القديمة بكفاءة على الإطلاق.

بالنسبة للمطورين الذين يقومون ببناء البنية التحتية للعملات المستقرة وقضبان الدفع ومنتجات التمويل اللامركزي، فإن تمرير قانون GENIUS $ يخلق أكبر توسع في السوق يمكن معالجته في تاريخ القطاع. على وجه التحديد، فإن الدولارات الرقمية الخاضعة للتنظيم مع متطلبات احتياطية واضحة ومكانة قانونية تفتح الباب أمام التكامل المؤسسي على نطاق لا تستطيع العملات المستقرة غير المنظمة تحقيقه مطلقًا. من المسلم به أن البنوك ليست مخطئة في اعتقادها بأن العملات المستقرة ستعيد تشكيل هيكل هامشها. ومع ذلك، تشير بيانات جالاكسي إلى أنهم مخطئون بشأن التهديد الوجودي. التعديل حقيقي. الاضطراب ليس كذلك.