تنخفض أسعار الذهب مع ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى منذ عام 2023

شهدت أسواق المعادن الثمينة ضغوطًا هبوطية يوم الأربعاء بعد أرقام التضخم الأمريكية التي جاءت أقوى من المتوقع، مما أدى إلى زيادة التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يشدد السياسة النقدية قبل عام 2025. وتراجع الذهب الفوري بنسبة 0.4٪ ليصل إلى 4699.10 دولارًا للأونصة طوال جلسة التداول الصباحية في لندن. وفي الوقت نفسه، سجلت العقود الآجلة للذهب مكاسب متواضعة بنسبة 0.4٪ لتستقر عند 4706.72 دولارًا للأونصة. وكان المعدن الثمين قد انخفض بالفعل بنسبة 0.4% خلال يوم التداول السابق. سجل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أبريل/نيسان أسرع تسارع له منذ عام 2023. وترجع الزيادة الكبيرة إلى حد كبير إلى ارتفاع تكاليف البنزين، والتي يعزوها المحللون إلى انقطاع الإمدادات الناجم عن الوضع العسكري المستمر في إيران. وتشير أسواق مشتقات أسعار الفائدة حاليا إلى احتمال بنسبة 33% تقريبا أن ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة في أسعار الفائدة بحلول ديسمبر/كانون الأول. ويمثل هذا تغييرا كبيرا عن الشهر الماضي، عندما كان مثل هذا الإجراء يعتبر مستحيلا تقريبا. عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى خلق رياح معاكسة لتقييمات الذهب. وبما أن المعدن الثمين لا يولد أي دخل، فإن ارتفاع المعدلات يجعل الاستثمارات المدرة للعائد أكثر جاذبية نسبيا للمستثمرين. بعد الإعلان عن التضخم، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية. ووصف فريق ING التحليلي الحركة بأنها "مزيد من إعادة التسعير بدلا من البيع المباشر"، على الرغم من أنهم حذروا من أن تراكم المخاطر يستحق الاهتمام. "لا يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يخفض الفائدة هنا. وكتب محللو آي إن جي في مذكرة: "لا يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يخفض الفائدة هنا. والأصول الخطرة تدفع حدود الإيجابية". يركز المشاركون في السوق الآن على إصدار مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي يوم الأربعاء للحصول على رؤية إضافية حول مسارات التضخم واتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وقد أدى التدخل العسكري الإيراني، الذي يمتد الآن لأكثر من شهرين، إلى اضطرابات كبيرة في حركة المرور البحرية عبر مضيق هرمز، وهو أحد ممرات نقل النفط الأكثر أهمية على هذا الكوكب. وقد أدت هذه الاضطرابات إلى تكثيف المخاوف بشأن الضغوط التضخمية الناجمة عن الطاقة في مختلف الاقتصادات العالمية. وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، أشار ترامب إلى أن المفاوضات مع القيادة الإيرانية كانت على “أجهزة دعم الحياة” بعد رفض طهران لإطار السلام الذي تدعمه الولايات المتحدة. حافظت هذه التصريحات على ارتفاع مستوى عدم اليقين الجيوسياسي وتقلص احتمالات التوصل إلى حل وشيك للصراع. وسافر ترامب إلى بكين هذا الأسبوع لإجراء محادثات رفيعة المستوى مع الرئيس الصيني شي جين بينغ. ويشمل جدول الأعمال الثنائي السياسة التجارية، والوضع في إيران، والعلاقات مع تايوان، واعتبارات سلسلة التوريد الدولية. وقد لاحظ مراقبو السوق أن الصين، التي تشتري كميات كبيرة من النفط الإيراني، قد تسهل مفاوضات سلام ذات معنى. ومع ذلك، تظل التوقعات متواضعة لتحقيق إنجازات دبلوماسية كبيرة خلال هذه القمة بالذات. وعلى الرغم من ضغوط أسعار الفائدة، حافظ الذهب على استقرار ملحوظ. ويحدد محللو بنك جيه بي مورجان الخاص التراكم القوي لدى البنك المركزي كعنصر داعم أساسي. وقال يوكسوان تانغ، رئيس قسم آسيا واستراتيجية العملات الأجنبية في بنك جيه بي مورجان الخاص: "ظلت أسعار الذهب مرنة عندما ارتفعت أسعار الفائدة. وكانت تميل إلى الارتفاع عندما انخفضت أسعار الفائدة". وأضافت أن طلب البنك المركزي "يدعم وجهة نظرنا بأن الذهب يمكن أن يحقق عائدًا غير مرتبط". ظلت الفضة، التي ارتفعت بنسبة 17% طوال شهر مايو، دون تغيير جوهري عند 86.50 دولارًا للأوقية يوم الأربعاء. وسجل كل من البلاتين والبلاديوم انخفاضات طفيفة. وفي تطور ذي صلة، قامت السلطات الهندية بشكل غير متوقع برفع رسوم الاستيراد على الذهب والفضة إلى حوالي 15% من المستوى السابق البالغ 6%. ونفذ المسؤولون هذا التعديل لحماية قيمة الروبية وتعزيز احتياطيات العملات الأجنبية. تصنف الهند كثاني أكبر سوق لاستهلاك الذهب في العالم. كما تعزز مؤشر الدولار الأمريكي أيضًا يوم الأربعاء، محتفظًا بمراكزه بالقرب من أعلى مستوياته خلال أسبوع. وعادة ما يؤدي ارتفاع قيمة الدولار إلى زيادة تكلفة الذهب بالنسبة للمشترين الدوليين، مما يخلق ضغوطاً هبوطية إضافية على الأسعار.