جولدمان ساكس يؤجل توقعاته لخفض أسعار الفائدة إلى ديسمبر 2026

قام بنك جولدمان ساكس بتأجيل توقعاته لخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار الربع. ويتوقع البنك الآن التخفيض الأول في ديسمبر 2026 والثاني في مارس 2027. ويؤدي مرور تكاليف الطاقة إلى إبقاء معدل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي أقرب إلى 3% من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما يؤخر الجدول الزمني لأي تخفيف للسياسة.

وبلغت الوظائف غير الزراعية لشهر أبريل 115 ألفًا. مستقرة بما يكفي لإزالة الضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي للتصرف. ومع أن سوق العمل لم تعد مصدر القلق، تحول تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي بالكامل نحو احتواء التضخم.

وقالت ليندسي روزنر من جولدمان ساكس لإدارة الأصول: "سيحول بنك الاحتياطي الفيدرالي تركيزه إلى احتواء مخاطر التضخم الصعودية الآن بعد أن يبدو أن سوق العمل قد عاد إلى المسار الصحيح". "قد تشعر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأنها مضطرة إلى إزالة تحيز التيسير من بيانها في يونيو، مما يشير إلى أن الصقور أصبحوا لهم اليد العليا."

وول ستريت منقسمة بشدة

وفقًا لبيانات وول ستريت جورنال التي تتبع التوقعات المؤسسية الرئيسية، تنقسم التوقعات الآن:

لا تخفيضات في عام 2026: تتوقع كل من BNPP وHSBC وJP Morgan وMPA Macro وRBC تعليقًا لأجل غير مسمى

القطع الأول في سبتمبر 2026: Jefferies وNomura وTD Securities وWells Fargo

مزيد من التأخير: بنك أوف أمريكا يرى يوليو 2027، ومورجان ستانلي يرى يناير 2027

الأكثر تشاؤمًا: توقع سيتي جروب وMUFG تخفيضات بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2026

وأشار الخبير نيك تيميروس إلى أن ما يقرب من نصف المتنبئين الرئيسيين لا يرون الآن أي تخفيضات هذا العام على الإطلاق، وأن هذه المجموعة تنمو مع تحرك التوقعات في اتجاه واحد بمجرد تزايد الزخم.

بنك الاحتياطي الفيدرالي منقسم داخليا

وفي اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع الماضي، صوت ثلاثة رؤساء إقليميين ضد بيان ما بعد الاجتماع. ليس ضد الاحتفاظ بأسعار الفائدة ولكن ضد لغة التوجيه المسبق التي تم تفسيرها على نطاق واسع على أنها إشارة إلى تخفيضات مستقبلية. وكان التصويت بأغلبية 8 مقابل 4 بمثابة القرار الأكثر انقساماً بين قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 1992. وإذا أسقط بيان يونيو/حزيران تحيز التيسير النقدي بالكامل، فإنه يؤكد على سيطرة الصقور.

وبالتالي، فإن الحجة المؤيدة لتخفيض أسعار الفائدة لعام 2026 تضعف في جميع المجالات. فالتضخم لا يتعاون، وسوق الوظائف مستقرة بالقدر الكافي لإزالة الحاجة الملحة، وتتحول الديناميكيات الداخلية لبنك الاحتياطي الفيدرالي نحو الحذر.

ذات صلة: بنك الاحتياطي الفيدرالي يحول اهتمامه إلى التضخم حيث يؤدي التوظيف في أبريل إلى تخفيف ضغط خفض أسعار الفائدة