هذا هو السبب وراء قيام ناسداك ومالك بورصة نيويورك بوضع سوق الأسهم البالغة قيمتها 126 تريليون دولار على تقنية blockchain

تتبنى أكبر البورصات في وول ستريت الأصول الرقمية من خلال استهداف وضع سوق الأسهم البالغة قيمتها 126 تريليون دولار على شبكات بلوكتشين - لكنها لا تفعل ذلك بمفردها؛ وبدلاً من ذلك، فهم يعتمدون على بورصات العملات المشفرة للوصول إلى هناك.

خلال الأسبوع الماضي، تعاونت اثنتان من أقوى شركات البورصة في العالم - ناسداك وإنتركونتيننتال إكستشينج (ICE)، الشركة الأم لبورصة نيويورك - مع بورصات الأصول الرقمية لدمج الأسهم مع بلوكتشين من خلال الترميز.

تعمل ناسداك على تطوير إطار عمل من شأنه أن يسمح للشركات المدرجة في البورصة بإصدار إصدارات تعتمد على بلوكتشين من أسهمها مع الحفاظ على حقوق الملكية والحوكمة التقليدية. لتوزيع تلك الأسهم المرمزة على مستوى العالم، تعمل البورصة مع Payward، الشركة الأم لبورصة العملات المشفرة Kraken. يمكن أن يبدأ العرض في النصف الأول من عام 2027.

وفي الوقت نفسه، قبل أيام قليلة، كشفت شركة ICE عن استثمار استراتيجي في بورصة العملات المشفرة OKX بقيمة 25 مليار دولار. تتضمن هذه الصفقة خططًا لإطلاق أسهم رمزية جديدة وعقود عملات مشفرة آجلة، مما يسمح لمشغل البورصة بالاستفادة من قاعدة مستخدمي OKX التي يبلغ عددها 120 مليونًا.

تبادل "كل شيء".

تشير موجة الصفقات إلى تحول أكبر في كيفية عمل الأسواق في المستقبل.

لعقود من الزمن، تم تداول الأسهم والسندات والصناديق على أنظمة منفصلة مع ساعات تداول محدودة. تعد تقنية Blockchain بسوق موحد ومتاح دائمًا، وهو السوق الذي يعتقد في الصناعة أنه يمكن أن يستضيف في النهاية تسوية جميع الأصول المالية في أشكال الرموز المميزة.

وقال أنطوان سكاليا، المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة محاسبة العملات المشفرة والامتثال Cryptio، إن التطورات تشير إلى تحول أوسع نحو ما يسميه "تبادل كل شيء" - وهو سوق يتم فيه تداول جميع فئات الأصول على نفس البنية التحتية.

وقال سكاليا: "لفترة طويلة جدًا، كان الأشخاص الذين يعملون في مجال العملات المشفرة هم من يدفعون بالسرد القائل بأن التمويل التقليدي والعملات المشفرة سيندمجان". "الآن نرى البورصات الرئيسية تتحرك."

وقال: "هذا إدراك أن جميع الأصول في نهاية المطاف ستستقر على قضبان بلوكتشين".

وقد تم تسريع هذا التحول من خلال بيان موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات في شهر يناير بشأن الأوراق المالية المرمزة، والذي أوضح أخيرًا أن الأسهم المرمزة لها نفس الوزن القانوني الذي تتمتع به نظيراتها "الورقية". وهذا يمنح الشركات القائمة في وول ستريت الغطاء القانوني لدخول السوق لتداول الأسهم الرمزية.

"العدو"

ومع ذلك، أضاف سكاليا أن السؤال الرئيسي هو ما هي المنصات التي ستهيمن على هذا السوق المستقبلي: البورصات التقليدية مثل Nasdaq أو منصات العملات المشفرة الأصلية مثل Coinbase (COIN) وKraken.

لكن هذا لا يعني أن الجانبين متنافسان تمامًا. وفي كثير من الحالات، يحتاجون لبعضهم البعض.

وقال سكاليا إن البورصات التقليدية تبحث عن الوصول إلى المتداولين الأصليين للعملات المشفرة، في حين تريد منصات العملات المشفرة التوزيع والمصداقية التي توفرها البنية التحتية المالية الراسخة.

وقال "التوزيع يعمل في كلا الاتجاهين". "تريد البورصات التقليدية التعرض لمجتمع تداول العملات المشفرة، وهناك طلب كبير من مستخدمي العملات المشفرة لتداول أنواع أخرى من الأصول. وفي الوقت نفسه، تستفيد الشركات المحلية للعملات المشفرة من مدى وصول هؤلاء اللاعبين التقليديين لجذب المزيد من الأشخاص إلى أسواق العملات المشفرة."

والنتيجة هي علاقة غير عادية تشبه "العدو" بين المنافسين المحتملين. وقال سكاليا: "إنها ديناميكية مثيرة للاهتمام للغاية مع الاحتكاكات والتكامل". "وسيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف ستسير الأمور."

لماذا تعتبر الأسهم الرمزية مهمة؟

لا تمثل الأسهم الرمزية - التي تبلغ قيمتها حاليًا مليار دولار - سوى جزء صغير من سوق الأسهم العالمية، ولكن الإمكانات هائلة حيث تتحرك جميع أنواع الأصول بشكل متزايد نحو التداول بدون توقف وعلى مدار الساعة.

توقع تقرير مشترك صادر عن مجموعة بوسطن الاستشارية وريبل أن الأصول الرمزية يمكن أن تنمو بنسبة 53٪ سنويًا، لتصل إلى 18.9 تريليون دولار عبر جميع فئات الأصول بحلول عام 2033 كحالة أساسية لها.

توقعات سوق الأصول الرمزية (BCG/Ripple)

The market for tokenized stocks showcased even faster growth. أظهرت بيانات RWA.xyz أن القيمة السوقية تضاعفت ثلاث مرات منذ منتصف عام 2025، حيث قامت Kraken وOndo Finance وRobinhood وعدد كبير من البورصات والجهات المصدرة الأخرى بطرح إصدارات رمزية من الأسهم.

قال يوكي يوميناجا، مؤسس شركة Tenbin Labs الناشئة في مجال الترميز، إن أكبر ميزة لوضع الأسهم التقليدية على blockchain هي الاكتشاف المستمر للسعر. على عكس أسواق الأسهم التقليدية اليوم، والتي تعمل في ساعات تداول ثابتة، فإن الأصول القائمة على blockchain لا تنام أبدًا ويمكنها التداول على مدار الساعة. ومن المرجح أن يؤدي ذلك إلى فتح المزيد من رأس المال وتحسين السيولة وتقليل تقلبات السوق.

وأضاف يوميناجا أن تحويل الأسهم إلى رموز يمكن أن يفتح أيضًا أبواب الإقراض والاقتراض الأكثر كفاءة من خلال التمويل اللامركزي (DeFi). وقال إنه يمكن استخدام الأسهم الرمزية كضمان في أسواق الإقراض، مما يزيد من كفاءة رأس المال ويتيح فرص تمويل جديدة.

يمكن للشركات العملاقة مثل Nasdaq وNYSE التي تدخل لعبة الأسهم الرمزية أن تحل أيضًا واحدة من أكبر نقاط الألم الحالية: السيولة.

"لقد عانت الأسهم الرمزية من السيولة بسبب الأسواق التقليدية وما إلى ذلك