تم الكشف عن رؤى حول مسار العملة المشفرة من خلال أحدث التقارير المالية ربع السنوية

لم يكن الربع الأول من عام 2026 لطيفًا مع معظم شركات العملات المشفرة. وانخفضت عملة البيتكوين بنسبة 22%، كما انخفض سعر الإيثيريوم بشكل حاد. تراجعت أحجام التداول، وأخبرت تقارير الأرباح التي تلت ذلك قصة صناعة تمر بمرحلة انتقالية صعبة من النمو المدفوع بالضجيج إلى نماذج الأعمال المستدامة.

وهذا ما كشفته الأرقام فعلياً.

الصدارة: استراتيجيات السوائل المفرطة

في حين أن معظم شركات العملات المشفرة كانت تتكبد خسائر، سجلت Hyperliquid Strategies صافي ربح قدره 152.5 مليون دولار للربع الأول من عام 2026. وكان الدافع واضحًا. ارتفع $HYPE، وهو الرمز الأصلي لشركة Hyperliquid، بنسبة 44٪ خلال هذا الربع، مما أدى إلى تحقيق مكاسب غير محققة بقيمة 198.4 مليون دولار على ممتلكات خزانة الشركة.

تمتلك الشركة الآن 20 مليون دولار من رموز HYPE و103 ملايين دولار نقدًا، بإجمالي أصول تبلغ 809.4 مليون دولار. قال الرئيس التنفيذي ديفيد شاميس إن الشركة لا تزال متفائلة للغاية بشأن مسار Hyperliquid حيث أن المنتجات الجديدة، بما في ذلك الأصول الدائمة في العالم الحقيقي وميزات هامش المحفظة، تؤدي إلى توليد الرسوم.

Coinbase: غاب عن كل سطر

أبلغت Coinbase عن خسارة قدرها 1.49 دولارًا للسهم الواحد مقابل توقعات وول ستريت بربح قدره 27 سنتًا. وبلغت الإيرادات 1.41 مليار دولار مقابل 1.52 مليار دولار متوقعة. وانخفضت الأسهم بنسبة 4٪ بعد ساعات التداول.

انخفضت أسعار العملات المشفرة، وانخفض معها حجم التداول الفوري، وهو أكبر محرك لإيرادات Coinbase. وأعلنت الشركة أيضًا عن تسريح ما يقرب من 700 موظف، أي حوالي 14٪ من قوتها العاملة، مشيرة إلى تراجع العملات المشفرة وإعادة الهيكلة التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.

ارتفع حجم تداول المشتقات المالية بنسبة 169% على أساس سنوي. ارتفعت إيرادات العملات المستقرة إلى 305 مليون دولار. من المتوقع أن تصل أعمال سوق التنبؤ إلى 100 مليون دولار من الإيرادات السنوية بحلول نهاية العام.

الإستراتيجية: خسارة أوراق بقيمة 12.5 مليار دولار، وما زال الشراء مستمرًا

أبلغت الإستراتيجية عن خسارة صافية قدرها 12.54 مليار دولار للربع الأول من عام 2026، مدفوعة إلى حد كبير بالخسائر غير المحققة في ممتلكاتها من البيتكوين البالغة 818334. على الرغم من خسارة الورق، واصلت الشركة توسيع مركزها في البيتكوين بعد أن جمعت 11.68 مليار دولار سنويًا حتى الآن وحققت عائدًا قدره 9.4٪ من البيتكوين. كما نمت أداة الأسهم المفضلة لديها، STRC، إلى 8.5 مليار دولار من القيمة السوقية في غضون تسعة أشهر.

البيتكوين الأمريكية: تكلفة منخفضة وطموح عالي

أعلنت شركة Bitcoin الأمريكية عن انخفاض إيراداتها بنسبة 20.7٪ إلى 62.1 مليون دولار بسبب انخفاض أسعار Bitcoin. ومع ذلك، خفضت الشركة تكلفتها لكل عملة بيتكوين يتم تعدينها إلى ما يقرب من 36,200 دولار، وهي واحدة من أدنى المعدلات في الصناعة، مع الحفاظ على هامش إجمالي قدره 52%. لقد أنتجت رقمًا قياسيًا قدره 817 دولارًا من البيتكوين في هذا الربع وتحتفظ باحتياطي قدره 7021 دولارًا من البيتكوين.

غمر Bitmine: مقتنيات كبيرة من ETH، وخسائر أكبر في الأوراق

واجهت شركة Bitmine Immersion Technologies، أكبر شركة حاملة لـ Ethereum في العالم، واحدة من أصعب الفصول في المجموعة. سجلت الشركة إجمالي إيرادات قدره 2.3 مليون دولار فقط للربع الأول من عام 2026 بينما سجلت خسارة صافية تبلغ حوالي 5.2 مليار دولار، مدفوعة بالانخفاض الحاد في أسعار إيثريوم. تمتلك الشركة 4.37 مليون دولار من رموز ETH، وهو ما يمثل 3.62٪ من إجمالي المعروض من Ethereum.

ماذا تخبرنا التقارير

ترسم نتائج الربع الأول صورة واضحة عن الاتجاه الذي تتجه إليه صناعة الأصول الرقمية:

عانت الشركات المرتبطة بأداء أسعار العملات المشفرة بشدة عندما انخفضت الأسعار

الشركات ذات تدفقات الإيرادات المتنوعة، والعملات المستقرة، والمشتقات، والحصص، وأسواق التنبؤ، صمدت بشكل أفضل بكثير

إن الفجوة بين القائمين بالتعدين ذوي الكفاءة التشغيلية والقائمين بالتعدين غير الفعالين تتسع بسرعة

تعيش شركات الخزانة وتموت من خلال الأصول التي تختار الاحتفاظ بها، وقد تفوق أداء $HYPE على Bitcoin وEthereum بشكل ملحوظ في هذا الربع

ذات صلة: الإستراتيجية توقف عمليات شراء البيتكوين مؤقتًا بينما ينتقد بيتر شيف نموذج التراكم