شركة استثمار تعزز توقعاتها لعملاق القهوة بعد أن وصلت الشراكة الكبرى في السوق الصينية إلى مرحلة رئيسية

جدول المحتويات قام Jefferies بنقل Starbucks (SBUX) إلى توصية Hold من UnderPerform يوم الاثنين، مما أدى في نفس الوقت إلى تعزيز هدف السعر إلى 92 دولارًا من مستوى 86 دولارًا السابق. ويأتي هذا الموقف المعدل في أعقاب الانتهاء من صفقة المشروع المشترك الصيني في 2 أبريل وظهور مؤشرات الثبات في العمليات المحلية. شركة ستاربكس، SBUX تقلل صفقة المشروع المشترك في الصين بشكل كبير من الوجود التشغيلي العالمي لستاربكس. قبل الانتهاء من وضع اللمسات النهائية، كانت العمليات الدولية تمثل حوالي 33% من مبيعات النظام في جميع أنحاء العالم، و27% من إجمالي الإيرادات، و25% من أرباح التشغيل. بعد ترتيبات الامتياز في الصين، تمتلك ستاربكس أصغر تعرض تجاري دولي بين مشغلي مطاعم الخدمة السريعة العالمية الكبرى. تشمل هذه المجموعة التنافسية ماكدونالدز، ويام براندز، ومطعم براندز إنترناشيونال، ودومينوز بيتزا. وأشار المحلل آندي باريش إلى جانب فريقه البحثي إلى أن الصفقة النهائية، المقترنة بالاستقرار في السوق المحلية، توفر للمساهمين وضوحًا معززًا فيما يتعلق بجهود التحول التي يقودها الرئيس التنفيذي بريان نيكول. تولى نيكول القيادة قبل 18 شهرًا تقريبًا. على الرغم من تحسن التصنيف، تحتفظ جيفريز بموقف أكثر تحفظًا مقارنة بمشاعر وول ستريت الأوسع. إن توقعات ربحية السهم للشركة البالغة 2.27 دولارًا أمريكيًا للسنة المالية 2026 و 2.73 دولارًا أمريكيًا للعام المالي 2027 أقل من التقديرات المتفق عليها عند 2.30 دولارًا أمريكيًا و 2.95 دولارًا أمريكيًا على التوالي. تنبع التوقعات المخففة من توقعات مبيعات المتاجر الأكثر تواضعًا وتقدير هامش التشغيل بحوالي 100 نقطة أساس أقل من توقعات الشارع. ويتوقع جيفريز استمرار الاستثمار في العمالة وفرص غير مؤكدة لخفض التكاليف. وقال الفريق: "إننا نحافظ على نظرة أكثر تحفظًا قليلاً من الشارع حتى السنة المالية 27، والتي نعتقد أنها ستتطلب تنفيذًا قويًا عبر معظم مبادرات المبيعات والتكلفة". وفيما يتعلق بمقاييس التقييم، فإن التناقض ملحوظ. يتم تداول ستاربكس حاليًا بما يقارب 35 ضعف الأرباح الآجلة. تتطلب شركات المطاعم العالمية المماثلة ذات الامتياز ما يقرب من 21 ضعفًا. يتم تداول مؤشر S&P 500 بالقرب من 22x. ووصف جيفريز علاوة التقييم بأنها "غير مبررة" مع الاعتراف بأن توقعات السوق قد عدلت إلى مستويات أكثر ثباتًا بعد فترة صعبة للأسهم. أشارت مجموعة باريش البحثية إلى أن توسع مبيعات المتاجر المماثلة في نطاق متوسط ​​من رقم واحد خلال النصف الأخير من العام المالي 2026 قد يكون ضروريًا لدفع الأسهم إلى الأعلى. وهم ينظرون إلى هذه النتيجة على أنها ممكنة ولكنها غير مؤكدة. وتجلب البيئة الاقتصادية الأوسع قدرا إضافيا من عدم اليقين. تمثل أنماط الإنفاق الاستهلاكي، واتجاهات نفقات العمالة، وضغط الهامش، تحديات مستمرة لمتاجر القهوة المتميزة التي تحاول الحفاظ على الأسعار مع جذب العملاء المهتمين بالميزانية في نفس الوقت. ومع ذلك، فإن الترقية تشير إلى منظور مفاده أن المخاطر السلبية قد تضاءلت. يؤدي القضاء على التعرض للصين إلى إزالة الرياح المعاكسة الكبيرة التي ضغطت على السرد الاستثماري لعدة أرباع. ركزت استراتيجية التحول الخاصة بشركة نيكول على تعزيز الأداء التشغيلي، وتعزيز مكانة العلامة التجارية، وإعادة بناء نمو الأرباح. تمثل الصفقة الصينية علامة فارقة ملموسة في هذا الاتجاه. يشير هدف سعر Jefferies البالغ 92 دولارًا إلى احتمال محدود للارتفاع من المستويات السائدة. ولا تزال توقعات الشركة أقل من الإجماع، مما يشير إلى أن الفريق يبحث عن أدلة على التنفيذ قبل تبني موقف أكثر تفاؤلاً. انخفضت الأسهم بنسبة 0.33٪ في وقت مراجعة التصنيف.