شركة الاستثمار UBS تصدر توقعات متفائلة لشركة BP، مستشهدة بالإدارة الجديدة والعمليات المبسطة
جدول المحتويات في 15 أبريل، بدأ بنك UBS تصنيف "شراء" لشركة بريتيش بتروليوم، مشيرًا إلى قيادة تنفيذية جديدة، وفرص كبيرة لخفض النفقات، وخريطة طريق نحو تقليص المديونية. قام البنك الاستثماري بزيادة تقييمه لمدة 12 شهرًا من 650 بنسًا إلى 700 بنس للسهم الواحد، وهو ما يمثل تعديلًا بنسبة 8٪. BP p.l.c., BP يتزامن تغيير التصنيف مع تولي ميج أونيل منصب الرئيس التنفيذي في الأول من أبريل. وقد خلفت موراي أوشينكلوس، الذي أنهى فترة ولايته في ديسمبر 2025. ويتوقع UBS أن يقدم أونيل خارطة طريق استراتيجية شاملة خلال النصف الأخير من عام 2026. وارتفعت أسهم شركة بريتيش بتروليوم بنسبة 33٪ منذ بداية العام حتى الآن، مدعومة جزئيًا بإمدادات النفط العالمية المحدودة بعد الصراع الأمريكي الإسرائيلي. العمليات العسكرية ضد إيران في 27 فبراير. ومع ذلك، فقد تخلف السهم عن نظرائه في القطاع بنسبة 52 نقطة مئوية منذ عام 2018. وتتحمل شركة الطاقة العملاقة عبء الديون الأكبر في الصناعة. ويبلغ صافي الدين إلى رأس المال 47%، وهو ما يتجاوز بكثير متوسط القطاع البالغ 28%. ارتفع إجمالي نفقات التشغيل بنحو 10 مليارات دولار منذ عام 2019، ليرتفع إلى 43.1 مليار دولار في عام 2025. ويحدد جوشوا ستون، محلل UBS، إمكانية التخفيض الكبيرة. يشير تقييمه إلى أن شركة بريتيش بتروليوم يمكن أن توفر ما يتراوح بين 3 مليارات دولار إلى 6 مليارات دولار في كفاءات النفقات بما يتجاوز الهدف المعلن للشركة وهو 1.5 مليار دولار من المدخرات غير المتعلقة بالمحفظة بحلول أواخر عام 2027. وأوقفت شركة بريتيش بتروليوم مبادرة إعادة شراء أسهمها في فبراير 2026. ونفذت الشركة أو أعلنت عن 11 مليار دولار من برنامج تجريد الأصول البالغ 20 مليار دولار، بما في ذلك تفريغ 65٪ من ممتلكاتها في كاسترول لصالح مؤسسة بقيمة 10 مليارات دولار. التقييم، الذي تم الانتهاء منه في ديسمبر 2025. في التوقعات المركزية لـ UBS - بافتراض سعر خام برنت عند 80 دولارًا للبرميل من عام 2026 حتى عام 2028 - من المتوقع أن تنخفض نسبة الرافعة المالية لشركة BP إلى 27٪ بحلول عام 2028. وفي ظل سيناريو متفائل عند 133 دولارًا للبرميل في عام 2026، يمكن تحقيق هذا المعيار قبل 18 شهرًا. حدد UBS هدفًا للحالة الصاعدة يبلغ 900 بكسل وأرضية للحالة الهبوطية تبلغ 430 بكسل. تقوم الشركة بتقييم مشروع شركة بريتيش بتروليوم بقيمة 203.1 مليار دولار، أي ما يعادل 979 بنسًا للسهم الواحد، ثم تطرح 37.5 مليار دولار من الالتزامات والديون للحصول على تقييم صافي للأصول قدره 677 بنسًا. فيما يتعلق بتوقعات الأرباح، يتوقع UBS أن يرتفع صافي الدخل المعدل إلى 12.96 مليار دولار في عام 2026 من 7.49 مليار دولار في عام 2025. وهذا يترجم إلى ربحية السهم البالغة 0.84 دولار، متجاوزة إجماع الشارع البالغ 0.69 دولار. من المتوقع أن يصل توليد النقد المجاني إلى 13.44 مليار دولار أمريكي في عام 2026. وتقدر توزيعات الأرباح للسهم الواحد بمبلغ 0.34 دولار أمريكي لعام 2026، مما يشير إلى عائد بنسبة 4.5٪. وكشفت شركة بريتيش بتروليوم عن 14 نجاحا استكشافيا منذ أوائل عام 2025، موزعة على ترينيداد، ومصر، والخليج الأمريكي، وليبيا، وناميبيا، وأنجولا، والبرازيل. والأكثر أهمية هو حقل بوميرانجو في البرازيل، الذي تم الكشف عنه في 4 أغسطس 2025. ووصفته شركة بريتيش بتروليوم بأنه الاكتشاف الأكثر أهمية خلال ربع قرن، مع وجود ما يقرب من 8 مليارات برميل من السوائل. أرجع UBS صافي القيمة الحالية المعدلة حسب المخاطر البالغة 2 مليار دولار إلى هذا الاحتمال في تحليل تقييمه. وتستهدف شركة بريتيش بتروليوم حجم إنتاج يتراوح بين 2.3 إلى 2.5 مليون برميل من المكافئ النفطي يوميًا بحلول عام 2030، ارتفاعًا من المعدل الحالي البالغ 2.3 مليون برميل يوميًا. وفقًا لبيانات GuruFocus، يمثل سعر التداول الحالي لشركة BP البالغ 46.12 دولارًا أمريكيًا علاوة بنسبة 29.3٪ مقارنة بقيمة GF البالغة 35.68 دولارًا أمريكيًا. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة 10.92، أي أقل من متوسط شركة بريتيش بتروليوم لمدة خمس سنوات البالغ 12.72.