شركة الاستثمار العملاقة UBS تصنف نجم أشباه الموصلات ASML باعتباره رهانها الأول على الأسهم.

جدول المحتويات قدم UBS تقييمًا متفائلًا لكل من سوق الأسهم الأمريكية وشركة تصنيع معدات الرقائق المهمة هذا الأسبوع، حيث سلط الضوء على مسارات الأرباح المتسارعة وتوسيع الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كمحفزات أساسية. ورفعت المؤسسة المالية هدف تقييمها لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في نهاية العام إلى 7900 نقطة مقارنة بمعيارها السابق البالغ 7500 نقطة. بالإضافة إلى ذلك، حدد UBS هدفًا لشهر يونيو 2027 وهو 8200. وارتفعت توقعات الشركة لربحية السهم لعام 2026 للمؤشر إلى 335 دولارًا من 310 دولارًا، مما يشير إلى توسع بنسبة 20٪. وقد نشأ ما يقرب من نصف هذه الزيادة في الأرباح من قطاع أشباه الموصلات، حيث لعبت ديناميكيات تسعير شرائح الذاكرة دورًا مهمًا. وساهمت ربحية شركات الطاقة بحوالي ربع آخر في الزيادة الإجمالية. قام UBS أيضًا بتعديل توقعات أرباحه لعام 2027 صعودًا إلى 375 دولارًا، مما يشير إلى تقدم بنسبة 12٪ على أساس سنوي. وأرجع البنك جزءًا كبيرًا من عملية إعادة المعايرة هذه إلى زيادة الإنفاق الرأسمالي لمراكز البيانات المتوقعة لعام 2026. وحافظ UBS على موقفه البناء بشأن الأسهم الأمريكية، مؤكدًا استمرار ديناميكيات السوق الصعودية. ومن بين شركات أشباه الموصلات، سلط UBS الضوء على ASML Holding باعتبارها الفرصة الاستثمارية الأكثر إلحاحًا المتاحة اليوم. تنتج الشركة المصنعة التي يقع مقرها في هولندا معدات طباعة حجرية متطورة ضرورية لتصنيع رقائق الجيل التالي وتحافظ على مكانة سوقية مهيمنة في هذه التكنولوجيا المتخصصة. ASML Holding N.V.، ASML تضم قائمة عملاء ASML شركات تصنيع الرقائق الرائدة مثل TSMC وSamsung وIntel. تلعب معدات الشركة أيضًا دورًا حيويًا بالنسبة لمصنعي شرائح الذاكرة. تحتل ASML مكانة مركزية في إنتاج شرائح الذكاء الاصطناعي، حيث تعتمد شركات مثل Nvidia بشكل كبير على أجهزتها. رفع UBS هدف تقييمه لـ ASML إلى 1900 يورو مع الحفاظ على توصية الشراء. وقد حدد محللو الشركة ثلاثة أسباب أساسية تدعم هذا الموقف: تتجاوز القدرة التصنيعية حاليًا مستويات الطلب، وتستمر الشركة في توسيع حصتها في السوق في الطباعة الحجرية للذاكرة، ويحتفظ السرد التكنولوجي العالي للزمالة المدمنة المجهولة بإمكانيات صعودية كبيرة. يتوقع UBS الآن أن يتوسع تدفق إيرادات ASML EUV بنسبة 37٪ على أساس سنوي خلال عام 2027، وهي زيادة كبيرة عن تقديراته السابقة البالغة 26٪. وبالنظر إلى عام 2028، يتوقع البنك نموًا بنسبة 10٪ مقابل توقعات سابقة بنسبة -1٪. بالنسبة لقطاع المسبك والمنطق، الذي يمثل 62% من إيرادات منتجات ASML، يتوقع UBS توسعًا بنسبة 34% في عام 2027 و18% في عام 2028. ويتجاوز كلا الرقمين النماذج السابقة بشكل كبير. ولاحظ المحللون أن ASML كشفت عن قدرة تتجاوز 80 وحدة EUV لعام 2027، على الرغم من أن التحليل المستقل لـ UBS يشير إلى أن السقف الفعلي قد يتجاوز 100 وحدة. وشدد UBS أيضًا على تقنية High NA كعامل محفز للنمو المستدام. وترى الشركة أن هذه التكنولوجيا يمكن أن تحقق تخفيضات في التكاليف بنسبة تتراوح بين 20 و40% لطبقات التصنيع المهمة، إلى جانب تحسينات في الإنتاجية تتجاوز 100% مقارنة بمعظم الأساليب المنافسة. على الرغم من التوقعات الإيجابية، حدد بنك UBS التعطيل المحتمل في مضيق هرمز باعتباره مصدر القلق الأكثر أهمية. واقترحت الشركة أن استعادة عبور الطاقة عبر هذا الممر من المحتمل أن يمثل شرطًا أساسيًا لاستمرار الارتفاع. تم ذكر ارتفاع تكاليف الاقتراض طويل الأجل أو زيادات أسعار الفائدة المتجددة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي كمخاوف تكميلية، على الرغم من أن UBS أوضح أن هذه السيناريوهات تقع خارج توقعاته الأساسية.