يتضاءل حماس المستثمرين لأن خطط التوسع في Cloudflare لا ترقى إلى مستوى التوقعات النبيلة القائمة على الذكاء الاصطناعي

حققت Cloudflare أرباحًا مرتفعة في الربع الأول وما زالت تراقب انهيار أسهمها. سجلت الشركة أرباحًا معدلة للسهم الواحد قدرها 0.25 دولارًا أمريكيًا، متجاوزة التقدير المتفق عليه وهو 0.23 دولارًا أمريكيًا، لكن توجيهات إيرادات الربع الثاني الخاصة بها تحكي قصة مختلفة: نمو يصل إلى 30٪، وهو تباطؤ ملحوظ من 33.5٪ في الربع الأول.

وكان رد فعل وول ستريت سريعا ولا يرحم. انخفضت الأسهم بأكثر من 15% في تداول ما قبل السوق في 8 مايو 2026، ثم امتدت الخسائر إلى أكثر من 18% بعد ساعات.

الأرقام وراء عمليات البيع

أعلنت Cloudflare عن هوامش إجمالية بنسبة 72.8٪ للربع الأول، وهو ما يمثل مستوى منخفضًا قياسيًا للشركة، بانخفاض 4.3 نقطة مئوية على أساس سنوي. يشير هذا الضغط إلى أن ارتفاع التكاليف، خاصة تلك المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يؤدي إلى تآكل الربحية بشكل أسرع مما يمكن أن تعوضه الإيرادات.

بالتزامن مع تقرير الأرباح، أعلنت Cloudflare عن تخفيض بنسبة 20% في قوتها العاملة. وأرجعت الشركة التخفيضات إلى مكاسب الكفاءة التي يقودها الذكاء الاصطناعي، حيث وضعت عمليات تسريح العمال كرد فعل على كيفية إعادة تشكيل الذكاء الاصطناعي للعمليات الداخلية.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين

رفعت العديد من شركات الوساطة أسعارها المستهدفة بعد تقرير الأرباح، مما دفع متوسط السعر المستهدف إلى 243 دولارًا. يشير هذا الانفصال بين معنويات المحللين ورد فعل السوق إلى أن المستثمرين الذين يحركهم الزخم يعيدون تسعير مسار النمو بدلاً من تخلي المحللين الأساسيين عن هذه الأطروحة.

وأشار جيفريز إلى مخاطر النمو على المدى القريب بالنسبة للشركة، مع تركز القلق على ما إذا كان التباطؤ مجرد نقطة مؤقتة أو بداية تباطؤ أكثر استدامة مع تغير أنماط الإنفاق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

يستحق تدهور الهامش الإجمالي مراقبة دقيقة في الأرباع القادمة. يعد الانخفاض بنسبة 4.3 نقطة مئوية على أساس سنوي أمرًا كبيرًا، وإذا استمرت تكاليف البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الارتفاع مع تباطؤ نمو الإيرادات، فقد يشتد الضغط.