يتضاءل حماس المستثمرين تجاه HPE مع قيام خبراء وول ستريت بتخفيض توقعاتهم وسط مخاوف من تباطؤ التوسع

جدول المحتويات تراجعت أسهم شركة Hewlett Packard Enterprise (HPE) بنسبة تزيد عن 3٪ خلال جلسة يوم الاثنين بعد تخفيض التصنيف من ريموند جيمس، مما سلط الضوء على عدم اليقين المتزايد المحيط بآفاق توسع الشركة. شركة Hewlett Packard Enterprise Company، HPE خفضت شركة الوساطة تصنيف HPE من أعلى توصية "شراء قوي" إلى "أداء متفوق" - مع الحفاظ على موقف إيجابي، على الرغم من أن السوق فسر التحول بشكل سلبي. وأرجع المحلل الرئيسي سايمون ليوبولد وزملاؤه التعديل إلى "تناقص الوضوح فيما يتعلق بفرص التوسع والمحفزات المحتملة". انخفضت أسهم HPE بنسبة 1% تقريبًا خلال ساعات ما قبل افتتاح السوق قبل أن تتسارع نحو الانخفاض بعد جرس الافتتاح. لا يشير تغيير التصنيف إلى تدهور جوهري في نموذج أعمال HPE. يواصل ريموند جيمس النظر إلى الأسهم على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، مشيرًا إلى أن مضاعفات السعر إلى الأرباح الآجلة أقل من مقارنات القطاع. ومع ذلك، أكدت الشركة أن مقاييس التقييم الجذابة وحدها لا يمكن أن تبرر التصنيفات المتميزة دون وجود محركات نمو محددة. كان من المتوقع أن تكون وحدة أعمال السحابة والذكاء الاصطناعي بمثابة محرك النمو الأساسي لشركة HPE. ولم تتحقق هذه الرواية كما كان متوقعا. لاحظت مجموعة أبحاث ليوبولد أن المديرين التنفيذيين تعمدوا إعطاء الأولوية لعملاء المؤسسات السيادية والتقليدية على مقدمي البنية التحتية السحابية الضخمة ومطوري النماذج الأساسية - وهو نهج محسوب يحمي هوامش الربح مع تقييد فرص السوق. وجاء في المذكرة البحثية: "على الرغم من أننا نعتقد أن قرار HPE بالتركيز على ربحية الذكاء الاصطناعي بدلاً من التوسع في الحجم يعد أمرًا سليمًا من الناحية الإستراتيجية بالنسبة للمؤسسة، فإن هذا النهج يحد من نمو الإيرادات مع الحفاظ على هوامش الربح الصحية". ويحمل هذا الخيار الاستراتيجي عواقب ملموسة. من خلال تجنب المشاركة في مسابقات البنية التحتية واسعة النطاق للذكاء الاصطناعي، تتجنب HPE ضغط الهامش المكثف المرتبط بعقود التوسعة الفائقة. وعلى العكس من ذلك، فإن هذا التموضع يعني التخلي عن المشاركة في ما يمثل أكبر دورة إنفاق رأسمالي للذكاء الاصطناعي في التاريخ الحديث. بالإضافة إلى ذلك، خفض ريموند جيمس التوقعات المالية، وسلط الضوء على الأمور المجهولة المتعلقة بأنماط طلب العملاء، ومرونة التسعير، وقيود سلسلة التوريد - وخاصة توفر مكونات الذاكرة. تتلقى عمليات الشبكات الخاصة بشركة HPE تقييمًا أكثر دقة. يتعرف المحللون على الفرص المتاحة ضمن البنية التحتية لشبكات مراكز البيانات التي تدعم أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فقد حققت حلول شبكات الحرم الجامعي نتائج مخيبة للآمال، بينما يستمر الاستحواذ على Juniper في خلق تحديات التكامل. وقد حالت هذه العوامل مجتمعة دون ظهور قسم الشبكات باعتباره مسرع النمو الذي توقعه الكثيرون. فيما يتعلق بفرص حصة سوق Supermicro، أقر فريق Leopold بأن HPE قد تستفيد نظريًا من العملاء الذين يبحثون عن بدائل بعد الإجراءات القانونية الفيدرالية الأخيرة التي تتعلق بهذا المنافس، على الرغم من أنهم يعتقدون أن Dell وGigabyte تمتلكان موقعًا متميزًا للاستحواذ على الأعمال النازحة. يستمر هدف السعر المحدث البالغ 29 دولارًا، والذي تم تخفيضه من 30 دولارًا، في الإشارة إلى احتمال الارتفاع من مستويات التداول الحالية. يتوقع ريموند جيمس نموًا بنسبة متوسطة في الإيرادات خلال السنوات القادمة، مع اعتماد فرضية الاستثمار على المدى الطويل على ما إذا كانت مبادرات الذكاء الاصطناعي ونماذج الخدمة القائمة على الاستهلاك من HPE يمكن أن تولد زخمًا مفيدًا.