يقول الخبراء إن نزوح المستثمرين من أموال البيتكوين هو مجرد عرض جانبي، حيث يعمل التمويل التقليدي على تكثيف فورة الاستثمار في العملات المشفرة.

آخر التطورات: قال بالتشوناس إن المستثمرين يبالغون في رد فعلهم تجاه عمليات الاسترداد الأخيرة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين.

وفي حديثه مع جنيفر ساناسي وديف لافال من CoinDesk حول Public Keys، قال بالتشوناس إن ما يقرب من 3 مليارات دولار من التدفقات الخارجة من سوق تبلغ أصوله حوالي 100 مليار دولار "لا معنى لها على الإطلاق" مقارنة بأنماط التدفق العادية لصناديق الاستثمار المتداولة.

وقارن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بصناديق S&P 500 الرئيسية، والتي تشهد بانتظام تدفقات داخلة وخارجة دون الإشارة إلى تحول أساسي في معنويات المستثمرين.

على الرغم من سحب بيتكوين بنسبة 50٪ تقريبًا، فإن صافي التدفقات التراكمية منذ إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة الفورية لا تزال قريبة من المستويات القياسية، والتي وصفها بالتشوناس بأنها مرنة بشكل غير عادي بالنسبة لفئة الأصول المتقلبة.

ماذا يعني هذا: يرى بالتشوناس أن الطلب على المدى الطويل يصمد بشكل أفضل مما توقعه الكثيرون.

وقال إن صافي التدفقات التراكمية بلغ ذروته عند حوالي 63 مليار دولار ولا يزال بالقرب من 57 مليار دولار، في إشارة إلى أن المستثمرين ظلوا إلى حد كبير مستثمرين خلال تقلبات السوق.

وصف بالتشوناس إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية بأنه أنجح طرح لصناديق الاستثمار المتداولة على الإطلاق، مشيرًا إلى السرعة التي تراكمت بها أصول منتجات مثل IBIT من BlackRock.

وأضاف أن أعداد أسهم صناديق الاستثمار المتداولة استمرت في النمو حتى مع انخفاض سعر بيتكوين، مما يشير إلى التبني المستمر بدلاً من هروب المستثمرين.

السياق: تواصل شركات وول ستريت توسيع عروض العملات المشفرة على الرغم من ضعف السوق الأخير.

وأشار بالتشوناس إلى مشاركة مورغان ستانلي في هذا المجال، وقال إن غولدمان ساكس وبلاك روك يعملان على تطوير منتجات إضافية متعلقة بالبيتكوين.

وقال إن الاهتمام المؤسسي لا يزال قوياً ويجب أن يستمر في دعم الطلب على أدوات استثمار العملات المشفرة.

وفي الوقت نفسه، حذر الصناعة من الاعتماد فقط على السرد القائل بأن المزيد من المستثمرين المؤسسيين قادمون.

القراءة بين السطور: يريد Balchunas من الصناعة إعادة التركيز على عرض القيمة الأساسية للبيتكوين.

وقال إن جاذبية بيتكوين كوسيلة للتحوط ضد انخفاض العملة يجب أن تظل محورية في قضية الاستثمار.

وقال إن قصة مؤسسة التدريب الأوروبية أصبحت مهيمنة للغاية لدرجة أنها تخاطر بظلالها على المناقشات الأوسع حول تكنولوجيا بيتكوين وخصائصها النقدية.

وقال بالتشوناس: "لقد أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة قصة كبيرة لدرجة أنها كادت أن تتفوق على السرد".

تستحق المشاهدة: حدد Balchunas Hyperliquid على أنه أحدث قصة اختراق للعملات المشفرة.

وقال إن صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بـ Hyperliquid التي تم إطلاقها حديثًا شهدت نشاطًا وأداءً تجاريًا قويًا، مما خالف نمط العديد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة التي تم إطلاقها مؤخرًا.

أشاد Balchunas باقتصاديات Hyperliquid المميزة، ولا سيما نموذج إعادة الشراء الذي يربط نشاط المنصة بشكل مباشر أكثر بمزايا حاملي الرمز المميز.

ووصف Hyperliquid بأنه دليل على أن ابتكار العملات المشفرة يستمر إلى ما هو أبعد من اعتماد Bitcoin وETF.