يهرب المستثمرون من أسهم Robinhood لأن النتائج الفصلية المخيبة للآمال تعكس ضعف سوق العملات المشفرة

جدول المحتويات شهدت Robinhood مساء الثلاثاء تحديًا صعبًا بعد إصدار أرباح الربع الأول. حققت منصة التداول نتائج مالية جاءت أقل من التوقعات عبر المقاييس الرئيسية، مما أثار رد فعل فوري من المستثمرين - انخفضت الأسهم بنسبة 9.4٪ تقريبًا بعد جرس الإغلاق. $ HOOD (Robinhood Markets) #الأرباح خرجت: pic.twitter.com/YsMOFKJP5I - مراسل الأرباح (@earnings_guy) 28 أبريل 2026 سجلت أرباح الشركة المعدلة للسهم الواحد للربع الأول عند 0.38 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يقل بفارق ضئيل عن إجماع الشارع البالغ 0.39 دولارًا أمريكيًا. وارتفع إجمالي الإيرادات إلى 1.07 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 15٪ عن نفس الفترة من العام الماضي، لكنه يتخلف بشكل كبير عن توقعات المحللين البالغة 1.14 مليار دولار. وبلغ العجز في الإيرادات نحو 6%، في حين بلغ العائد على السهم 11.6%. المحرك الرئيسي وراء خيبة الأمل؟ العملة المشفرة. انهارت الإيرادات القائمة على المعاملات من الأصول المشفرة بنسبة 47٪ مقارنة بربع العام الماضي، حيث انخفضت من 252 مليون دولار إلى 134 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، تقلصت أحجام تداول العملات المشفرة بنسبة 48% لتصل إلى 24 مليار دولار. يمثل هذا الربع الثالث على التوالي حيث تشهد المنصة انخفاضًا في إيرادات معاملات العملات المشفرة. Robinhood Markets, Inc.، تناول فلاد تينيف، الرئيس التنفيذي لشركة HOOD، المشكلة مباشرةً خلال المؤتمر الهاتفي لأرباح الشركة. وقال: "أريد الابتعاد عن الحديث عن سعر البيتكوين"، في إشارة إلى التحول الاستراتيجي بعيدًا عن الاعتماد على تقلبات أسعار العملات المشفرة لتوليد الإيرادات. بدلاً من ذلك، وضع تينيف العملات المشفرة كفرصة للبنية التحتية طويلة المدى. وأوضح قائلاً: "نحن في بداية ما سيكون بمثابة دورة فائقة للترميز"، مسلطًا الضوء على استراتيجية blockchain الأوسع للشركة. في حين أن العملات المشفرة تمثل رياحًا معاكسة كبيرة، فقد حققت القطاعات الأخرى نتائج إيجابية. وارتفع إجمالي الإيرادات القائمة على المعاملات إلى 623 مليون دولار أمريكي من 583 مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام الماضي. حافظت الشركة على ربحيتها مع ارتفاع صافي الدخل بنسبة 3٪ على أساس سنوي إلى 346 مليون دولار. الأداء الأكثر إثارة للإعجاب في هذا الربع جاء من توقعات Robinhood. نفذ مستخدمو المنصة 8.8 مليار عقد حدث غير مسبوق طوال الربع الأول - وهو ما يمثل زيادة مذهلة بنسبة 780% مقارنة بالربع الثاني من عام 2025، عندما تم إطلاق الميزة لأول مرة لمدة ربع كامل. وقد أدى هذا النشاط القوي إلى دفع "إيرادات المعاملات الأخرى" إلى الارتفاع بنسبة 320% على أساس سنوي إلى 147 مليون دولار، مما يوفر موازنة حاسمة لخسائر العملات المشفرة. وفقًا لتينيف، فإن توقعات Robinhood تسير على قدم وساق لتحقيق ما يقرب من 3 مليارات دولار من حجم التداول لشهر أبريل وحده. تعمل وظيفة سوق التنبؤ من خلال التكامل مع Kalshi وقد شهدت اعتمادًا سريعًا منذ طرحها في مارس 2025. كما قدمت تدفقات الإيرادات الإضافية، بما في ذلك صافي دخل الفوائد ورسوم الاشتراك الذهبي، مساهمات إيجابية حيث تقوم Robinhood بتوسيع نظامها البيئي الشامل للخدمات المالية. تفصيل مهم: تم استبعاد Bitstamp، بورصة العملات المشفرة التي استحوذت عليها Robinhood في يونيو 2025، من مقاييس العملات المشفرة الموحدة المذكورة أعلاه. عالجت البورصة المستقلة 42 مليار دولار من حجم التداول طوال الربع الأول، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 13٪ عن الربع الرابع من عام 2025. ويمثل هذا حجمًا كبيرًا لا ينعكس في تقارير العملات المشفرة الأساسية لـ Robinhood، مما يعني أن النطاق الكامل لنشاط العملة المشفرة عبر المنصة المدمجة يتجاوز ما قد يوحي به الانخفاض المبلغ عنه. شهدت كوين بيز (COIN)، المقرر أن تعلن عن أرباحها في ٧ مايو، أيضًا انخفاضًا بنسبة ١٪ تقريبًا يوم الثلاثاء - كثيرًا ما تظهر الشركتان حركات مترابطة نظرًا لتعرضهما المتبادل لنشاط تداول العملات المشفرة بالتجزئة. يوضح أداء Robinhood في الربع الأول منصة تمر بتحول استراتيجي، وتتمحور نحو أسواق التنبؤ والخدمات المالية المتنوعة بينما يواجه قطاع العملات المشفرة القوي تاريخيًا رياحًا معاكسة.