يتراكم المستثمرون في البيتكوين، لكن المخاوف الاقتصادية الأوسع تتزايد، مما يمهد الطريق لارتفاع محتمل في الأسعار.

مع تراجع سعر البيتكوين [$BTC] بعد ارتفاع قوي، كشفت التدفقات الأساسية عن تباين واضح بين ضغط البيع والتراكم. تراجع السعر من منطقة 100 ألف دولار إلى 110 ألف دولار باتجاه نطاق متوسط ​​70 ألف دولار، مما يعكس عدم اليقين على المدى القصير.

خلال هذه المرحلة، وزعت الحيتان الضخمة التي تزيد قيمتها عن 10 آلاف دولار بيتكوين ما يقرب من 25500 دولار بيتكوين، مما أدى إلى تحقيق المكاسب. ومع ذلك، استوعبت أسماك القرش التي تمتلك ما بين ١٠٠-١٠٠٠ دولار بيتكوين حوالي ٣٧٩٢٠ دولارًا بيتكوين على مدار ثلاثين يومًا، مما يعوض هذا العرض. يظهر هذا التناوب أن اللاعبين من الطبقة المتوسطة يتدخلون مع ضعف السعر، مما يعزز القاعدة الدفاعية.

المصدر: كريبتوكوانت

وفي الوقت نفسه، تحوم احتياطيات الصرف حول 2.6 مليون دولار من عملة بيتكوين، وهو ما يمثل أدنى مستوى منذ عدة سنوات، مما يشير إلى أن العملات المعدنية انتقلت من البورصات إلى عهدة طويلة الأجل، مما أدى إلى تشديد العرض. وإذا عاد الطلب، فإن هذا الهيكل يمكن أن يدعم الاتجاه الصعودي، في حين أن المشاركة الضعيفة قد تؤخر التوسع.

تشير صفقات شراء الحيتان وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى قناعة بيتكوين

مع استقرار عملة البيتكوين بعد التقلبات الأخيرة، بدأت المراكز عبر المشتقات والأسواق الفورية في التباعد.

ويظهر هذا التحول عندما يمتص الطلب المؤسسي العرض، حيث تشتري صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ما يقرب من 19000 دولار بيتكوين في خمسة أيام، وهو ما يتجاوز بكثير إنتاج عمال التعدين. تعمل هذه التدفقات على تضييق إمدادات السائل، مما يعزز الأرضية الهيكلية.

المصدر: X

ومع اقتراب مؤشر الخوف والجشع من 48، ظلت معنويات التجزئة حذرة. تتراكم الحيتان، لكن مبيعات التجزئة توفر السيولة. ومن الممكن أن يؤدي هذا الترتيب إلى تحفيز النمو إذا تزايدت القناعة، ولكن التردد قد يمنع المتابعة حتى في مواجهة الطلب البنيوي المتزايد.

إن عدم اليقين لدى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وارتفاع العائدات يحد من الرغبة في المخاطرة بالبيتكوين

ومع اقتراب الأسواق من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 28 أبريل، تتشدد المراكز مع تزايد عدم اليقين حول اتجاه السياسة. يتوقع المتداولون تحركًا حادًا، اعتمادًا على ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى نوايا متشددة أو متشائمة.

وظل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالقرب من 4.31% حتى وقت كتابة هذا التقرير، مما يعكس الظروف المالية القوية. ويؤدي هذا المستوى إلى رفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا مثل البيتكوين، مما يضغط على الرغبة في المخاطرة. ومع استمرار ارتفاع العائدات، يميل رأس المال إلى التحول نحو أدوات أكثر أمانًا، مما يحد من التدفقات الداخلة إلى العملات المشفرة.

وفي الوقت نفسه، يؤدي هذا الإعداد "المحمل بالزنبرك" إلى خلق التوتر في الأسواق، حيث يتم ضغط تحديد المواقع قبل اتخاذ القرار. إذا ارتفعت العائدات أكثر، فقد تواجه الأصول الخطرة اتجاهًا هبوطيًا، في حين أن الموقف الأكثر ليونة يمكن أن يحرر رأس المال الهامشي ويدعم التعافي.

كل هذا معًا، تظل عملة البيتكوين مدفوعة بالعرض تحت الضغط الكلي، حيث يتوقف الاختراق على تخفيف الظروف التي تسمح للعرض المتراكم بتلبية الطلب العائد.

الملخص النهائي

يتقلص المعروض من البيتكوين مع تراكم الطبقة المتوسطة، وطلب صناديق الاستثمار المتداولة، وارتفاع المراكز الطويلة الأمد التي تمتص التوزيع، ومع ذلك فإن الضغط الكلي يحافظ على التوسع معتمدًا على عائد الطلب.

لا يزال سعر BTC محددًا بالنطاق حيث تتراكم قناعة الحيتان مقابل معنويات التجزئة الحذرة، ومن المرجح أن يحدد اتجاه اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ما إذا كانت صفقات الشراء الطويلة ستؤدي إلى الاختراق.