المستثمرون يزنون الخيارات: هل سيحتل زعيم التجارة الإلكترونية أو عملاق وسائل التواصل الاجتماعي المرتبة الأولى في العام المقبل؟

جدول المحتويات تعد كل من أمازون وميتا من بين أكبر المستثمرين في مجال الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم. ومع ذلك، فإن استراتيجياتهم الاستثمارية تتباين بشكل كبير، وتظهر النتائج المالية في أنماط مختلفة بشكل واضح. لقد قامت أمازون بتثبيت استراتيجية الذكاء الاصطناعي الخاصة بها على AWS، قسم الحوسبة السحابية التابع لها. طوال عام 2025، حققت AWS إيرادات بقيمة 128.7 مليار دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 20% على أساس سنوي. وبلغ الدخل التشغيلي للقسم 45.6 مليار دولار. تشير الإدارة إلى أن خدمات الذكاء الاصطناعي الخاصة بـ AWS وحدها تحقق معدل تشغيل إيرادات سنوي يتجاوز 15 مليار دولار. Amazon.com, Inc., AMZN بالإضافة إلى ذلك، تجاوزت عمليات أشباه الموصلات في أمازون معدل تشغيل سنوي قدره 20 مليار دولار. ورغم أن هذه الأرقام تبدو مثيرة للإعجاب، فإن رأس المال المطلوب لتحقيقها لا يقل أهمية. وارتفع إجمالي صافي مبيعات أمازون بنسبة 12% إلى 716.9 مليار دولار في عام 2025. وسجل الدخل التشغيلي 80 مليار دولار، مع وصول صافي الدخل إلى 77.7 مليار دولار. تظهر هذه المقاييس الأداء القوي. ومع ذلك، فإن فحص التدفق النقدي الحر يكشف عن صورة أكثر صعوبة. وانهار المقياس من 38 مليار دولار في عام 2024 إلى 11 مليار دولار فقط في عام 2025. وارتفعت النفقات الرأسمالية بشكل كبير، حيث أشارت رويترز إلى أن أمازون تخطط لنفقات رأسمالية بقيمة 200 مليار دولار تقريبًا لعام 2026، مخصصة في الغالب لتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تبدو الصورة المالية لشركة Meta أكثر وضوحًا في الوقت الحالي. توسعت الإيرادات بنسبة 22٪ إلى 200.97 مليار دولار في عام 2025. وزاد الدخل التشغيلي بنسبة 20٪ إلى 83.28 مليار دولار. حافظت الشركة على هامش تشغيل بنسبة 41٪. Meta Platforms, Inc., META وصل عدد المستخدمين النشطين يوميًا عبر النظام البيئي لتطبيقات Meta إلى 3.58 مليار في ديسمبر 2025. وزادت مرات ظهور الإعلانات بنسبة 12% على مدار العام. وارتفع متوسط ​​أسعار الإعلانات بنسبة 9%. تُترجم نفقات الذكاء الاصطناعي في Meta مباشرة إلى إمكانات محسنة لاستهداف الإعلانات وتعزيز مشاركة المستخدم، مما ينتج عنه تأثير سريع على الإيرادات. خصصت ميتا 72.22 مليار دولار للنفقات الرأسمالية في عام 2025. وعلى الرغم من أنها كبيرة، إلا أنه يمكن للمستثمرين ملاحظة عوائد ملموسة بالفعل. وقد يثبت استثمار أمازون نجاحه في نهاية المطاف، لكن المردود المالي يظل أقل وضوحا في الوقت الحالي. يحتفظ المحللون بوجهات نظر متفائلة بشأن كلا العملاقين التكنولوجيين. حصلت أمازون على إجماع شراء معتدل من 59 محللًا، بما في ذلك 55 توصية شراء و4 تقييمات تعليق. ويبلغ متوسط ​​السعر المستهدف للمحلل 287.29 دولارًا. تحمل Meta بالمثل تصنيف شراء متوسط، مستمد من 50 تقييمًا للمحللين بما في ذلك 42 تقييم شراء و8 مراكز الاحتفاظ. يصل متوسط ​​السعر المستهدف إلى 837.72 دولارًا. يُظهر توزيع التوصيات قدرًا أكبر قليلاً من الحذر تجاه Meta بشكل متناسب، على الرغم من أن كلا السهمين يتمتعان بدعم قوي من المحللين. توفر أمازون عروضًا متنوعة تشمل التجارة الإلكترونية وشبكات التنفيذ والخدمات السحابية والإعلانات الرقمية. تدير Meta نموذج أعمال أكثر تركيزًا، ولكنها توفر هوامش ربح عالية مع فوائد الذكاء الاصطناعي التي تتجسد بالفعل في النتائج المالية. تمثل أمازون فرصة استثمارية أكبر وأكثر تنوعًا. يقدم Meta سردًا أكثر تركيزًا مع فوائد مالية أكثر شفافية على المدى القريب. تقوم كلتا الشركتين بنشر رأس مال ضخم، ولكن التوقيت الذي تترجم فيه هذه الاستثمارات إلى نمو في الأرباح يميز ملفات الاستثمار الحالية الخاصة بهما.