هل تقترب عملة البيتكوين من قاع الدورة مع وصول العرض في الخسارة إلى 40.6٪؟

جدول المحتويات: ارتفعت خسارة عرض البيتكوين إلى 40.6٪، مما جذب انتباه محللي السوق الذين يتتبعون قيعان الدورة طويلة المدى. تُظهر البيانات التي شاركتها CryptoQuant أن المقياس لا يزال أقل من مستويات الاستسلام التاريخية ولكنه يقترب من منطقة تزامنت بشكل متكرر مع فترات تراكم جذابة. في حين أن القراءة الحالية تعكس ضغوط السوق المتزايدة، يشير المحللون إلى أن هيكل ملكية بيتكوين المتغير قد يقلل من مستوى الخسائر المطلوبة لتشكيل أدنى مستويات الدورة. صرح مورينو دي في، محلل كريبتوكوانت، أن مقياس خسارة العرض في بيتكوين يبلغ حاليًا ٤٠,٦٪. يقيس المؤشر حصة تداول البيتكوين التي تقل عن تكلفة الاستحواذ. الخط الذي ميز كل قاع بيتكوين لأكثر من عقد من الزمن "تظهر القراءة الحالية التي تقترب من 40٪ أن التوتر له معنى بالفعل، ولكن ليس بعد في منطقة "الفرصة القصوى" التاريخية." - بقلم @ MorenoDV_ pic.twitter.com/xLRbeDomsx - CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2 يونيو 2026 وفقًا للتحليل، اتبع المقياس نمطًا هبوطيًا منذ عام 2015. وحدث كل قاع دورة رئيسية عندما وصل العرض في الخسارة إلى الحد العلوي لخط الاتجاه التنازلي. تطلبت دورات السوق السابقة عمليات سحب أعمق لتحديد القيعان. خلال دورة 2015-2016، كان أكثر من 60% من الإمدادات تحت الماء. ظهرت ظروف مماثلة خلال أدنى مستويات السوق الهابطة في 2018-2019 و2020-2022. وأشار MorenoDV إلى أن كل قاع دورة متتالية يشكل نسبة مئوية أقل من حاملي الأسهم في الخسارة. وجادل المحلل بأن هذا التحول الهيكلي يعكس التغيرات في تكوين سوق بيتكوين مع مرور الوقت. في منشور تمت مشاركته بواسطة CryptoQuant، ربط MorenoDV هذا الاتجاه بملكية أقوى على المدى الطويل. وأشار التحليل إلى أصحاب الأسهم على المدى الطويل والمؤسسات وصناديق الاستثمار المتداولة والمستثمرين القائمين على الإدانة كعوامل وراء هذا التحول. ونتيجة لذلك، قد لا يحتاج السوق إلى بقاء 60% أو أكثر من إمدادات البيتكوين تحت الماء قبل أن يتشكل القاع. يضع خط الاتجاه الهبوطي الآن العتبة التاريخية أقرب إلى نطاق 40% المرتفع. وذكر التقرير أن القراءة الحالية البالغة 40.6% تشير إلى ضغوط كبيرة في السوق. ومع ذلك، فإنه لا يزال أدنى من المنطقة التي قدمت تاريخيًا ما وصفه المحلل بأقصى ظروف الفرص. إذا استمرت عملة البيتكوين في التعزيز أو الضعف أكثر، فقد يقترب المقياس من خط الاتجاه. غالبًا ما تتوافق اللقاءات السابقة مع هذا الهيكل مع فترات التراكم طويل المدى. ناقش معلق العملات المشفرة فريج أيضًا المقياس ووافق على أن النمط طويل المدى يستحق الاهتمام. وأشار المعلق إلى أن ما يقرب من أربعة من كل عشرة من حاملي عملة البيتكوين يقعون حاليًا تحت سعر الدخول الخاص بهم. هذا في الواقع مقياس مثير للاهتمام. في الوقت الحالي، يحتفظ 40.6% من حاملي البيتكوين بسعر أقل من سعر الدخول. لذا، في الأساس، 4 من كل 10 بيتكوين: حامليها الأصليين تحت الماء. ➛ قاع 2015-2016: 63% تحت الماء ➛ قاع 2018-2019: 59% تحت الماء ➛… https://t.co/rjdlFkb3N2 — فريج 🌸 (@0xfrigg) 2 يونيو 2026 أوجز فريج قراءات الدورة السابقة، مشيرًا إلى ما يقرب من 63% من العرض تحت الماء في 2015-2016، و59% في 2018-2019، و53% خلال فترة القاع 2022-2023. يشير الانخفاض المطرد إلى أن عددًا أقل من حاملي الأسهم قد يحتاجون إلى الخسارة قبل أن تستقر ظروف السوق. وفي الوقت نفسه، حذر فريج من التعامل مع المشاركة المؤسسية باعتبارها ضمانة لدعم أقوى للسوق. وأشار المعلق إلى ما يقرب من 2 مليار دولار من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الخارج خلال شهر مايو كدليل على أن المستثمرين المؤسسيين يمكنهم أيضًا تقليل التعرض خلال فترات عدم اليقين. ويركز كلا التحليلين على نفس النتيجة. يظل عرض البيتكوين في حالة خسارة مقياسًا مهمًا يجب مراقبته، لكن المستويات الحالية لم تصل بعد إلى المنطقة التاريخية التي كانت تمثل أدنى مستويات الدورة سابقًا. وبالتالي يراقب المشاركون في السوق ما إذا كان المؤشر سيستمر في التحرك نحو العتبة الهبوطية في الأسابيع المقبلة.