Error 500 (Server Error)!!1500.That’s an error.There was an error. Please try again later.That’s all we know.

اليوم، صرح هيرومي ياماجي، الرئيس التنفيذي لمجموعة Japan Exchange Group (JPX)، لبلومبرج أن أول صندوق تداول للعملات المشفرة في اليابان يمكن أن يتم إدراجه في وقت مبكر من العام المقبل، مما يسرع الجدول الزمني الذي توقع المنظمون والمشاركين في السوق سابقًا أن ينتهي في عام 2028.

الجدول الزمني الجديد مهم للشركات المدرجة في اليابان والتي تحتفظ بالكثير من العملات المشفرة في دفاترها. قبل أيام فقط من تعليقات ياماجي، حث ديلان ليكلير، رئيس استراتيجية بيتكوين في ميتابلانيت، المجتمع العالمي على معارضة اقتراح منفصل لـ JPX (يتم إغلاقه في 7 مايو) من شأنه أن يمنع الشركات من الاحتفاظ بأكثر من 50٪ من أصولها في العملات المشفرة من مؤشر أسعار أسهم طوكيو (TOPIX)، وفقًا لتصريحاته في مؤتمر بيتكوين 2025.

متى ستطلق اليابان صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة؟

أبدت JPX لأول مرة اهتمامًا بالمنتجات المالية المرتبطة بالعملات المشفرة في مارس 2025 تقريبًا بهدف أساسي هو جذب رأس المال العالمي. في ذلك الوقت، كان إجماع الصناعة على إطلاق مؤسسة الاستثمار المتداولة في موعد لا يتجاوز عام 2028.

لقد دفعت مقابلة ياماجي اليوم الأهداف إلى الأمام، حيث أشارت إلى أن مديري الأصول أبدوا اهتمامًا قويًا بتطوير منتجات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة وأن البورصة مستعدة لبدء عملية الإدراج بمجرد الانتهاء من الأطر القانونية والضريبية.

وكما ذكرت كريبتوبوليتان سابقًا، تخطط وكالة الخدمات المالية اليابانية لتصنيف أصول العملات المشفرة كأدوات مالية بموجب قانون الأدوات المالية والبورصة في عام 2026. وعلى هذا النحو، فإن الإصلاح الضريبي المنفصل من شأنه أن يخفض مكاسب العملات المشفرة من أعلى معدل قدره 55٪ تحت "الدخل المتنوع" إلى 20٪ ثابتة، مما يتوافق مع معاملة الأسهم وصناديق الاستثمار.

إن تنفيذ هذين التغييرين معًا من شأنه أن يزيل العقبات التنظيمية الرئيسية التي أشار إليها ياماجي.

العديد من المؤسسات المالية الكبرى بدأت بالفعل في اتخاذ موقفها. وفقًا لـCryptopolitan، قامت شركة Nomura Asset Management وSBI Global Asset Management وDaiwa Asset Management بدراسة أو إعداد منتجات صناديق الاستثمار المتداولة.

كشفت SBI Holdings أيضًا عن خطط لإنشاء صندوق يتتبع Bitcoin وXRP، مع صندوق ائتمان مختلط منفصل يخصص 51٪ لصناديق الذهب المتداولة و49٪ لصناديق Bitcoin ETF.

الشركات اليابانية تحارب اقتراح استبعاد TOPIX

في حين أن موافقة مؤسسة التدريب الأوروبية من شأنها توجيه رأس مال جديد إلى أسواق العملات المشفرة، فإن تغيير قاعدة TOPIX المقترح يهدد بسحبها بعيدًا.

تطلب JPX التعليقات على اللائحة التنظيمية التي من شأنها استبعاد الشركات التي لديها أكثر من 50٪ من إجمالي أصولها في العملات المشفرة من TOPIX.

وفي حديثه في Bitcoin 2026، قال LeClair إن القاعدة ستؤثر بشكل مباشر على Metaplanet وRemixpoint وANAP Holdings عندما تتم إعادة توازن المؤشر في أكتوبر 2026. كما دعا المؤيدين إلى التوقيع على خطاب مشترك مستضاف على موقع Bitcoin for Corporations قبل الموعد النهائي في 7 مايو.

ومع ذلك، هناك عوامل مختلفة على المحك هنا. وفي حين أن إدراج المؤشر يؤدي إلى تدفقات الأموال السلبية، فإن الاستبعاد يعمل على عكسها. وقد شهدت الولايات المتحدة هذا الأمر في وقت سابق عندما اقترحت شركة MSCI إزالة شركات خزانة الأصول الرقمية من مؤشرات السوق العالمية القابلة للاستثمار.

في ذلك الوقت، ذكرت كريبتوبوليتان أن محللي جيه بي مورجان حذروا من أن إزالة الإستراتيجية (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) من MSCI وحدها يمكن أن تؤدي إلى تدفقات خارجة سلبية بقيمة 2.8 مليار دولار تقريبًا، مع تعرض 8.8 مليار دولار إضافية للخطر إذا تابع مقدمو المؤشرات الآخرون ذلك.

ووفقًا لمراجعتها في فبراير 2026، قررت MSCI في النهاية عدم المضي قدمًا في الاستبعاد.

ستحدد الأحداث الرئيسية في اليابان نتائج الاستثمار في العملات المشفرة

هناك موعدان نهائيان سيشكلان النظرة القصيرة المدى للأشياء. سيتم إغلاق المشاورة العامة بشأن TOPIX في 7 مايو. وأي تعديل لقانون صناديق الاستثمار ومشروع قانون الإصلاح الضريبي (وهما شرطان أساسيان للحصول على موافقة مؤسسة التدريب الأوروبية) يجب أن يتم تمريره من خلال الهيئة التشريعية اليابانية قبل أن تتمكن JPX من بدء عملية إدراجها.

ومن وجهة نظر العملة، أشار ياماجي إلى أن الين انخفض لفترة وجيزة إلى ما يزيد عن 160 يناً للدولار اليوم ووصف المستوى بأنه "ضعيف للغاية"، وأن سعر 130 إلى 140 يناً للدولار هو النطاق الأكثر ملاءمة. ثم أضاف أن سعر الصرف المستقر هو أفضل وسيلة لجذب رأس المال العالمي.