جي بي مورغان: ارتفاع معاملات العملات المستقرة يخفي مستقبل القيمة السوقية المتواضعة

جدول المحتويات يشهد قطاع العملات المستقرة نشاطًا غير مسبوق في المعاملات، إلا أن العرض المتداول قد لا يتوسع بشكل متناسب. ويأتي هذا التقييم من العملاق المصرفي جي بي مورغان. في تحليل حديث بقيادة المدير الإداري نيكولاوس بانيجيرتسوغلو وفريقه، تم التركيز على تصاعد سرعة العملة المستقرة كمقياس حاسم. تمثل السرعة التردد الذي يتم به تداول وحدات العملة المستقرة الفردية خلال إطار زمني محدد. تتيح السرعة المرتفعة عرضًا محدودًا للعملة المستقرة لتسهيل إنتاجية أكبر بكثير للمعاملات. وبالتالي، حتى مع الزيادات الكبيرة في المدفوعات القائمة على العملات المستقرة، فإن القيمة السوقية الإجمالية لا تحتاج إلى التوسع بشكل متناسب. وأوضح فريق البحث: "مع تحقيق البنية التحتية للدفع بالعملة المستقرة اعتمادًا أوسع، تتحسن الكفاءة التشغيلية، مما يؤدي إلى زيادة السرعة". "من المحتمل أن تؤدي السرعة المرتفعة إلى تقييد مسار التوسع الشامل للنظام البيئي المستقر للعملة." يبلغ نشاط معاملات العملات المستقرة الحالية على السلسلة حوالي 17.2 تريليون دولار سنويًا، مستنبتًا من مقاييس عام 2026 حتى تاريخه. يوضح هذا الرقم الكبير التقدم الحقيقي في الاستخدام العملي للعملة المستقرة. زادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة بما يقرب من 100 مليار دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية. وبما في ذلك المتغيرات المدرة للعائد، فإن المجموع يتجاوز 300 مليار دولار. لقد تجاوز هذا التوسع في الواقع أداء سوق العملات المشفرة الأوسع، وهو ما يفسره المحللون على أنه دليل على أن العملات المستقرة تخدم أغراضًا تتجاوز المضاربة أو تعمل كضمانات تجارية. وفقًا لتحليل جيه بي مورجان، تتسارع تطبيقات الدفع بين الشركات والمستهلكين والتجار بشكل أسرع من التحويلات من نظير إلى نظير. مرجع البنك إلى البيانات الواردة من شركة رأس المال الاستثماري a16z crypto لإثبات هذه النتيجة. تستمر المعاملات من نظير إلى نظير في تمثيل الجزء المهيمن من إجمالي نشاط العملات المستقرة. ومع ذلك، فإن الهجرة نحو المدفوعات القائمة على التاجر تشير إلى أن العملات المستقرة تخترق التطبيقات التجارية السائدة. تستمر الأسواق الآسيوية في قيادة تبني العملات المستقرة عالميًا، وفقًا للمحللين. كما سلط بنك جيه بي مورجان الضوء على سن قانون GENIUS في الولايات المتحدة كمحفز لزيادة حجم المعاملات. أنشأ هذا التشريع مبادئ توجيهية تنظيمية أكثر تحديدًا لعمليات العملات المستقرة. يمثل هذا التحليل استمرارًا لموقف JPMorgan المتشكك تجاه التوقعات المتفائلة للعملات المستقرة. في ديسمبر 2024، صرح فريق البحث أنهم لا يتوقعون أن يحقق سوق العملات المستقرة تقييمات بقيمة تريليون دولار. أشارت توقعاتهم إلى أن السوق ستقترب من 500 إلى 600 مليار دولار بحلول عام 2028. وفي مايو 2024، وصفوا توقعات محللين آخرين بقيمة تريليون دولار بأنها "مفرطة في التفاؤل". ويحافظ التقرير الحالي على هذه النظرة المحافظة. في حين أن النمو القوي للمعاملات لا يمكن إنكاره، فإن الديناميكيات الأساسية للسرعة تشير إلى أن القيمة السوقية من المرجح أن تتوسع بشكل تدريجي أكثر مما قد توحي به أرقام المعاملات الأولية. تحافظ المناطق الآسيوية على مكانتها كقادة عالميين في نشاط العملات المستقرة، مع استمرار توسيع تكامل الدفع التجاري، وفقًا لأحدث البيانات المشار إليها في تحليل جيه بي مورجان. اكتشف الأسهم الأفضل أداءً في الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة والتكنولوجيا من خلال تحليل الخبراء.