يحث جيمي ديمون، من بنك جيه بي مورجان، أوروبا والمملكة المتحدة على توضيح اللوائح المالية أو المخاطرة بخسارة رأس المال

يحمل جيمي ديمون رسالة إلى أوروبا والمملكة المتحدة: قم بترتيب بيتك التنظيمي، أو شاهد رأس المال يخرج من الباب.

وكان الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان تشيس يتحدث بصوت عالٍ على نحو متزايد بشأن ما يعتبره فجوة متزايدة الاتساع بين الأسواق المالية الأمريكية ونظيراتها الأوروبية، ولم يكن الدافع وراء ذلك هو الابتكار بل التردد.

إن أوروبا «ضعيفة»، ولا يحاول ديمون تجميلها

وفي حديثه في منتدى ريغان للدفاع الوطني، وصف ديمون أوروبا بأنها "ضعيفة" واستهدف عمليات صنع القرار البطيئة في القارة. وقد ربط الجمود البيروقراطي بشكل مباشر بالمخاطر الاقتصادية، زاعما أن الاعتماد المفرط على شبكات الأمان وعدم القدرة على التحرك بسرعة بشأن التنظيم المالي يخلق نقاط ضعف حقيقية.

ويمتد إحباط ديمون إلى ما هو أبعد من القارة إلى المملكة المتحدة على وجه التحديد. وبحسب ما ورد تكبد بنك جيه بي مورجان ما يقرب من 10 مليارات دولار من الضرائب الإضافية في المملكة المتحدة، وحذر الرئيس التنفيذي من أن الزيادات الإضافية قد تعرض خطط البنك لمقره الرئيسي في كناري وارف للخطر، وهو مشروع تبلغ قيمته المليارات.

وإذا لم تتمكن أوروبا والمملكة المتحدة من توفير الوضوح التنظيمي للأسواق المالية، فإن الأموال سوف تذهب حيثما يتوفر الوضوح. يقترح ديمون أن الوجهة هي الولايات المتحدة بشكل متزايد.

مشكلة المملكة المتحدة الخاصة

وتشير تحذيرات ديمون إلى أن السياسة الضريبية أصبحت أكثر عبئا، وليس أقل. ولا تزال الأطر التنظيمية غير واضحة بالدرجة الكافية التي دفعت أحد أكبر البنوك في العالم إلى التشكيك علناً في التزامه بعملياته في لندن.

وترتبط هذه المخاوف أيضًا بالمشهد السياسي الأوسع في المملكة المتحدة. وتضيف التغييرات المحتملة في القيادة في حقبة ما بعد كير ستارمر طبقة أخرى من عدم اليقين، كما أن عدم الاستقرار السياسي يجعل من الصعب تحقيق القدرة على التنبؤ.

ما لا يتحدث عنه ديمون

غائب بشكل ملحوظ عن نقد ديمون التنظيمي: أي شيء يتعلق بالعملات المشفرة أو الأصول الرقمية.

وينصب تركيزه بشكل مباشر على الأسواق المالية التقليدية: التنظيم المصرفي، والسياسة الضريبية، والإطار الاقتصادي الأوسع الذي يحكم كيفية عمل مؤسسات مثل جيه بي مورجان. ويعزز التقرير السنوي للبنك لعام 2025 هذا الموقف، مع التركيز على فلسفات الاستثمار دون أي إشارات ملحوظة إلى الأصول المشفرة أو العملات الرقمية.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين

إن تعليقات ديمون لها أهمية تتجاوز القرارات الاستراتيجية التي يتخذها بنك جيه بي مورجان، لأنها تشير إلى مشاعر أوسع بين المؤسسات المالية الكبيرة. عندما يشكك الرئيس التنفيذي لأكبر بنك أمريكي من حيث الأصول علناً في القدرة التنافسية الاقتصادية لمنطقة ما، فإنه يميل إلى التأثير على قرارات تخصيص رأس المال عبر الصناعة.

بالنسبة للمستثمرين المعرضين للأسهم المالية الأوروبية أو الأصول المدرجة في المملكة المتحدة، فإن الخطر لا يتمثل في تغيير سياسة واحدة. إنه التأثير التراكمي للسحب التنظيمي. لا تتخذ الشركات قرارات عقارية بمليارات الدولارات بناءً على زيادة ضريبية واحدة. إنهم يصنعونها بناءً على المسار.

إن الضرائب الإضافية التي فرضها بنك جيه بي مورجان بقيمة 10 مليارات دولار في المملكة المتحدة، والتزامه المتردد علناً تجاه كناري وارف، يشيران إلى أن هذا ليس خدعة. إنه تحليل للتكلفة والعائد، وقد بدأت الأرقام تميل في اتجاه واحد.