كيفن وارش يتولى رئاسة الاحتياطي الفيدرالي بينما تستعد الأسواق لرفع أسعار الفائدة

جدول المحتويات أعادت الأسواق المالية معايرة التوقعات بشكل كبير تجاه زيادات أسعار الفائدة في عام 2026 بعد تعيين كيفن وارش رسميًا كرئيس للاحتياطي الفيدرالي. فقط في: 🇺🇸 أدى كيفن وارش اليمين رسميًا كرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي، ليحل محل جيروم باول. pic.twitter.com/H8l0qIRX9t — CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 22 مايو 2026 أُقيمت مراسم أداء اليمين يوم الجمعة في البيت الأبيض، وأدار قاضي المحكمة العليا كلارنس توماس القسم. ويتولى وارش القيادة بعد تصويت مجلس الشيوخ المنقسم بأغلبية 54 صوتا مقابل 45 صوتا والذي أعقب أنماط التصويت الحزبية. وخلال مراسم الاحتفال، أكد الرئيس دونالد ترامب توقعه قيام ورش بعمل مستقل. صرح ترامب مباشرة للرئيس المعين حديثًا: "أريد أن يكون كيفن مستقلاً تمامًا ويقوم بعمل رائع. لا تنظر إلي ولا تنظر إلى أي شخص. فقط قم بعملك الخاص". وقد تعرض الرئيس لانتقادات مستمرة من المشرعين الديمقراطيين الذين أثاروا الشكوك حول التزام وارش بالحفاظ على الاستقلال المؤسسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي. ووصفته السيناتور إليزابيث وارن على وجه الخصوص بأنه "دمية جورب" تخدم المصالح الرئاسية. عارض وارش بشدة هذا التوصيف والتزم بقرارات السياسة النقدية المستقلة. وخاطب ترامب الحضور أيضًا من خلال تسليط الضوء على أن أرقام التوظيف قد وصلت إلى مستويات غير مسبوقة وأكد أن الأمة يمكن أن تتوسع اقتصاديًا لحل تحديات ديونها. وأعلن: "نريد وقف التضخم، لكننا لا نريد إيقاف العظمة". وعلى النقيض من تفضيل ترامب المعلن لخفض أسعار الفائدة، تتوقع الأسواق المالية مسارا مختلفا تماما. تكشف بيانات CME FedWatch الحالية عن الغياب التام لتوقعات خفض أسعار الفائدة طوال العام التقويمي 2026 بأكمله. ويتوقع 3.5% فقط من المشاركين في السوق زيادة متواضعة في أسعار الفائدة في جلسة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادمة في 17 يونيو. ومع ذلك، بحلول شهر يوليو، ترتفع احتمالية الارتفاع إلى 17%. ويحظى اجتماع كانون الأول/ديسمبر بأكبر قدر من الاهتمام. ويتوقع ما يقرب من 67% إلى 70% من المستثمرين حاليًا رفع سعر الفائدة في الاجتماع الختامي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لعام 2026. يتضمن السيناريو السائد ارتفاعًا إلى النطاق 375-400 نقطة أساس، وهو ما يمثل تقدمًا بمقدار 25 نقطة أساس من النطاق المستهدف اليوم البالغ 350-375 نقطة أساس. ويتوقع بعض المتنبئين الاقتصاديين سيناريوهات أكثر عدوانية. وإذا حافظ التضخم على مستويات تتجاوز 2%، فإنهم يتوقعون أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ زيادات تراكمية في أسعار الفائدة يبلغ مجموعها 100 نقطة أساس. مثل هذا الإجراء من شأنه أن يحيد بشكل فعال التخفيضات الثلاثة في أسعار الفائدة التي تم تنفيذها خلال عام 2025. وكشفت الوثائق الصادرة عن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أبريل أن التحول الاتجاهي بدأ قبل وصول وارش. وأشار أعضاء اللجنة إلى أن "بعض تشدد السياسات من المرجح أن يصبح مناسباً إذا استمر التضخم في الارتفاع باستمرار فوق مستوى 2%". كما وثَّق سجل الاجتماع أيضًا أن العديد من المشاركين أيدوا إلغاء الصياغة التي تشير ضمنًا إلى تفضيل خفض أسعار الفائدة. تنبع مخاوف التضخم جزئيا من تصاعد أسعار النفط، وتوسع الطلب الذي يغذيه الذكاء الاصطناعي، واستمرار التوترات الجيوسياسية المرتبطة بالعلاقات بين الولايات المتحدة وإيران. وتعكس الأسواق ذات الأفق الممتد اتجاهات مماثلة. بالنسبة لشهر يونيو 2027، يخصص المتداولون احتمالية بنسبة 15.8٪ فقط لبقاء الأسعار عند 350-375 نقطة أساس. وبدلاً من ذلك، يتوقع 33.4% أن يتراوح السعر بين 375-400 بينما يتوقع 30.2% أن يتراوح بين 400-425. حتى أن بعض مراكز السوق تفكر في مستويات تصل إلى 500-525 نقطة أساس. عادة ما يمثل ارتفاع أسعار الفائدة تحديات للأصول الموجهة نحو المخاطر. قد تواجه عملة البيتكوين وأسواق العملات المشفرة وأدوات الأسهم مقاومة إذا تصاعدت تكاليف الاقتراض طوال العام المقبل. يبدأ الاجتماع الافتتاحي لقرار السياسة للرئيس وارش في 16 يونيو.