نموذج السترة المحبوكة: Ripple CTO Emeritus Projects مفهوم التوقيع على XRP القابل للدفاع عن الضرائب

اقترح ديفيد شوارتز، المدير التنفيذي السابق للتكنولوجيا في شركة Ripple، تصميمًا افتراضيًا لتكديس XRP الأصلي بالدولار الأمريكي والذي يمكن أن يحمي المستثمرين من المتطلبات الصارمة من دائرة الإيرادات الداخلية الأمريكية، أو IRS. خلال مناقشة مع خبير ضرائب العملات المشفرة، كلينتون دونيلي، أوضح شوارتز بالضبط كيف تحدد البنية التقنية لتوزيع المكافآت وضعها القانوني.

إن عنق الزجاجة والمعضلة الرئيسية في الستاكينغ بالعملات المشفرة هو الضرائب، أي ما إذا كان من العدل فرض ضرائب على مكافآت الستاكينغ قبل بيعها، أو ما إذا كانت هذه حالة أخرى من تجاوزات مصلحة الضرائب الأمريكية. بالنسبة للتكديس المحتمل لـ XRP بالدولار، يذكر شوارتز مباشرة أن كل شيء يعتمد على إعدادات البروتوكول المحددة وينقسم إلى فئتين واضحتين:

عندما تكون مصلحة الضرائب الأمريكية على حق: إذا كانت مكافآت الستاكينغ موجودة بالفعل من قبل وتم تحويلها إليك ببساطة، فإن الضرائب المبكرة تكون معقولة ومبررة.

عندما تتجاوز مصلحة الضرائب الأمريكية: إذا تم سك المكافآت، أو إنشاؤها من الصفر، بنفس العملية التي توزعها عليك، فإن المطالبة بالضرائب قبل البيع يعد تجاوزًا مباشرًا من قبل الوكالة.

ولشرح هذا الفارق القانوني الدقيق، استخدم شوارتز تشبيهًا أساسيًا من قانون الضرائب التقليدي. إذا تم إنشاء رموز جديدة من خلال عملية التوقيع المساحي نفسها، فهذا يعد إنتاجًا للسلعة، حتى تبيعها.

"إذا تم إنشاء مكافآت التوقيع المساحي من خلال عملية التوقيع المساحي، فسيكون الأمر كما لو أنك قمت بحياكة سترة للبيع. لا توجد ضريبة مستحقة حتى تبيع السترة."

— ديفيد شوارتز، الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا الفخري في شركة Ripple

ولكن إذا تم نقل الرموز المميزة من قبل طرف ثالث كتعويض عن خدمة الاحتفاظ بالأصول، فسيتم الاعتراف بها كدخل خاضع للضريبة في لحظة النقل.

واقع حصة XRP بالدولار في عام 2026

بالنسبة للصناعة، فإن هذا البيان مهم لأن شوارتز يناقش الستاكينغ المحلي في دفتر الأستاذ XRP $ للمرة الثانية فقط في التاريخ. المرة السابقة التي تحدث فيها عن هذا الموضوع كانت قبل عامين، وكان موقفه حينها حاسما.

عند تقييم الدخل السلبي من خلال مجمعات السيولة، أو AMMs، في XRPL، حذر شوارتز من أنه يتعين على المستثمرين استبدال عملة XRP الخاصة بهم بالدولار مقابل الرموز المجمعة من أجل المشاركة. تحرم هذه الآلية أصحابها من أي ضمان بأنهم سوف يستعيدون المبلغ الأصلي للأصول، في حين تنخفض القيمة الحقيقية للدخل إذا انخفض سعر XRP بحلول ذلك الوقت.

يشير الانتقال من انتقاد مخاطر سوق AMM إلى تصميم هيكل "آمن من الضرائب" إلى أن شوارتز يبحث عن تسويات فنية لتطوير النظام البيئي.

على الرغم من الإثارة المتجددة في المجتمع، يظل مفهوم شوارتز نظريًا بحتًا حتى اليوم. لا يزال من غير الممكن من الناحية الفنية تخزين XRP داخل XRPL، لأن الشبكة تستخدم بروتوكول إجماع موحد، وليس إثبات الحصة أو PoS.

لكسب الدخل على أصولهم، لا يزال يتعين على حاملي XRP اللجوء إلى منصات التبادل المركزية التابعة لجهات خارجية أو منصات الإقراض أو بروتوكولات التمويل اللامركزي، مثل Flare Network. يقدم هذا القطاع حاليًا عوائد معتدلة تبلغ حوالي 1.5% إلى 5% معدل الفائدة السنوية، ولكنه يأتي مع زيادة كبيرة في المخاطر على الممتلكات، بدءًا من نقاط الضعف والاستغلال على المنصات نفسها إلى خطر الخسائر غير الدائمة.