يجتمع المشرعون من كلا الحزبين لمناقشة لوائح العملة الرقمية قبل اتخاذ قرار تشريعي رئيسي.

تستعد اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ لإصدار قانون توضيح سوق الأصول الرقمية يوم الخميس، وهو مشروع قانون يعد بمنح العملات المشفرة أخيرًا مكانًا تنظيميًا متماسكًا في الولايات المتحدة. ولكن قبل التصويت، يجتمع أعضاء مجلس الشيوخ من كلا الحزبين لطرح سؤال طارد هذا التشريع منذ البداية: هل يمكنك كتابة قواعد لصناعة ما في حين أن الأشخاص الذين يكتبونها قد يستفيدون منها أيضًا؟

ما يفعله مشروع القانون في الواقع

تم تصميم قانون وضوح سوق الأصول الرقمية لإنشاء إطار تنظيمي شامل للأصول المشفرة. من شأنه أن يضع خطوطًا واضحة بين الرموز المميزة التي تشرف عليها هيئة الأوراق المالية والبورصة، والتي تندرج تحت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وكيف يمكن للشركات أن تعمل دون ممارسة لعبة تخمين دائمة حول الوكالة الفيدرالية التي قد تطرق الباب.

أعرب الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، بريان أرمسترونج، عن دعمه للتشريع، بحجة أنه يمكن أن يغير النظام المالي الأمريكي ويغير بشكل أساسي كيفية تفاعل الأمريكيين مع المال والأسواق.

مشكلة الأخلاق لا يمكن لأحد أن يتفق عليها

وقد برزت السيناتور إليزابيث وارين باعتبارها المنتقدة الأكثر صراحة لمشروع القانون، وتتركز اعتراضاتها على رقم محدد: 1.4 مليار دولار. وهذا هو المبلغ الذي تزعم أن الرئيس ترامب وعائلته استفادوا منه من استثمارات العملات المشفرة. حجتها واضحة ومباشرة. إن مشروع القانون الذي يخلق الوضوح التنظيمي للأصول الرقمية دون تضمين أحكام لمنع تضارب المصالح بين المسؤولين المنتخبين، غير مكتمل في أحسن الأحوال.

وقد دفعت مجموعة Public Citizen، وهي مجموعة مناصرة للمستهلك، إلى فرض حظر صريح على مشاريع العملات المشفرة الخاصة بالمسؤولين المنتخبين. ويتلخص موقفهم في أن الموافقة على تشريعات هيكل السوق دون اتخاذ تدابير أخلاقية من شأنها أن تعمل في الأساس على تقنين نظام حيث يستطيع الأشخاص الذين يضعون القواعد أن يلعبوا اللعبة أيضاً.

وقد حاولت المفاوضات المغلقة الأخيرة وضع شكل من أشكال المبادئ التوجيهية الأخلاقية. وفشلت تلك المحادثات.

العلامات وما هو على المحك

من المقرر إجراء ترميز اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ في 14 مايو 2026. ويتم الترميز عندما يقوم أعضاء اللجنة بمراجعة مشروع القانون سطرًا تلو الآخر، واقتراح التعديلات، والتصويت على ما إذا كان سيتم إرساله إلى مجلس الشيوخ بكامل هيئته.

وستركز التعديلات الرئيسية التي يجب مراقبتها على الأحكام المتعلقة بتضارب المصالح. هل يمكن لمؤيدي مشروع القانون قبول حواجز الحماية التي تمنع المسؤولين من الاستفادة الشخصية من الإطار التنظيمي الذي يقومون بإنشائه؟ وهل يستطيع النقاد قبول مشروع قانون يدفع الصناعة إلى الأمام حتى لو لم يتضمن كل الضمانات التي يريدونها؟

إن كيفية رسم مشروع القانون للحدود القضائية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) ستحدد أنواع الشركات التي تتمتع بمزايا هيكلية في المستقبل، مما يضيف طبقة أخرى إلى المنافسة بين البنوك التقليدية والشركات المحلية المشفرة.