انخفاض سهم Lululemon (LULU) إلى أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعًا

جدول المحتويات تراجعت أسهم شركة التجزئة الرياضية إلى أضعف نقطة لها منذ عام 2018، لتستقر عند 118.22 دولارًا خلال جلسة التداول يوم الاثنين. ويمثل هذا تآكلًا مذهلاً بنسبة 63.69% في قيمة المساهمين على مدار اثني عشر شهرًا، مع حدوث أكثر من 40% من تلك الخسائر في عام 2026 وحده. Lululemon Athletica Inc.، LULU لم يتم تغيير أسهمها عند هذه المستويات المنخفضة منذ ما يقرب من ثماني سنوات. يتم التداول بحوالي 10 أضعاف الأرباح التاريخية، ويقف التقييم بشكل كبير أقل من مضاعف مؤشر S&P 500 الأوسع البالغ 27. وتحتفظ الشركة بهامش إجمالي قوي بنسبة 56.6٪، مما دفع بعض محللي السوق إلى وصف الأسهم بأنها يتم تداولها بأقل من القيمة الجوهرية. ومع ذلك، يكشف الأداء التشغيلي عن نقاط ضعف مثيرة للقلق. وبالنسبة للفترة المالية المنتهية في الأول من فبراير، بلغ إجمالي الإيرادات 11.1 مليار دولار، مما يعكس توسعًا متواضعًا بنسبة 5٪. ويأتي هذا بعد تقدم العام السابق بنسبة 10٪ ومكاسب تبلغ 19٪ تقريبًا قبل ذلك. يشير المسار بوضوح إلى تباطؤ الزخم. تم تعيين هايدي أونيل، المديرة التنفيذية المتمرسة في شركة نايكي والتي تتمتع بمؤهلات واسعة في تطوير العلامة التجارية، لتكون الرئيس التنفيذي القادم للشركة. وتتولى رسميًا مسؤوليات القيادة في سبتمبر 2026. ويصفها أعضاء مجلس الإدارة بأنها "بانية علامة تجارية أثبتت كفاءتها". تركز توقعاتهم على قدرتها على إعادة إشعال شهية المستهلكين لبضائع Lululemon ذات الأسعار المميزة خلال فترة الضغط المالي المتزايد على المتسوقين. لا يتبنى جميع أصحاب المصلحة هذا الاختيار. اعترض مؤسس الشركة تشيب ويلسون صراحةً على تعيين أونيل، بحجة أن مجلس الإدارة يفتقر إلى الخبرة الكافية في العلامة التجارية والفطنة في مجال المنتجات لتوجيه المنظمة بشكل فعال. ويلسون منخرط حاليًا في معركة بالوكالة. لقد توصل إلى اتفاق مبدئي بشأن ثمانية أحكام للتسوية مع مجلس الإدارة، تشمل تعيين اثنين من المرشحين المدعومين من ويلسون في مجلس الإدارة إلى جانب مدير واحد مقبول من الطرفين بحلول أكتوبر. ويواصل الضغط على زملائه المساهمين لدعم مرشحيه الثلاثة المستقلين في اجتماع المساهمين السنوي لعام 2026. في مستويات التقييم الحالية، يرى بعض المشاركين في السوق أن اللولو تمثل قيمة مقنعة. وبحسب ما ورد قام مايكل بوري، المشهور بدوره في فيلم The Big Short، بتوسيع حصته في متاجر التجزئة. ومع ذلك، لا يزال هناك عدد كبير من المتشككين. قد تواجه استراتيجية التسعير المتميزة للعلامة التجارية رياحًا معاكسة كبيرة في بيئة يظهر فيها المستهلكون حساسية أكبر للسعر. سلطت الإجراءات القانونية التي تم رفعها ضد شركة Costco Wholesale في العام السابق الضوء على المخاوف المتعلقة بمدى سهولة تكرار بضائع Lululemon بسعر أقل بكثير. يشكل هذا خطرًا كبيرًا على العلامة التجارية التي تفرض أسعارًا فاخرة. انضمت Esi Eggleston Bracey، التي كانت تشغل سابقًا مناصب عليا في شركة Unilever وCoty Inc.، إلى مجلس الإدارة مؤخرًا، لتساهم بخبرة إضافية في مجال العلامات التجارية الاستهلاكية. وتستقر الأسهم الآن عند مستويات يحمل فيها كل مشروع أهمية كبيرة. مع تقدم عملية التحول التنفيذي، وتكثيف معارضة المؤسسين، وضعف نمو المبيعات، ستكون النتائج الفصلية القادمة حاسمة. يمتد نطاق التداول لمدة 52 أسبوعًا من 118.08 دولارًا إلى 340.25 دولارًا. اعتبارًا من إغلاق يوم الاثنين، كان سهم LULU يحوم بالقرب من الأرضية المطلقة لهذا الطيف.