الإصلاح الشامل يصل إلى معيار الأسهم الرئيسي مع انسحاب Google Parent وChipmaker

قد يشهد سوق العملات المشفرة تراجعًا، لكن سوق الأسهم التقليدية يعج بالنشاط، لا سيما مع إعلان FTSE Russell مؤخرًا عن قائمة إعادة تشكيل المؤشر الأولية في 22 مايو. ويمثل هذا بداية دورة إعادة التوازن نصف السنوية لمعايير الأسهم الأمريكية للشركة، والتي من المقرر الانتهاء منها بحلول يونيو 2026. ويجري الآن تحول ملحوظ، مع إزالة العديد من شركات التكنولوجيا البارزة، بما في ذلك Alphabet وAdvanced Micro Devices. من مؤشر قيمة راسل 1000، وبالتالي يتم إعادة تصنيفها كاستثمارات موجهة نحو النمو. وعلى العكس من ذلك، ستتم إضافة عمالقة التكنولوجيا مثل أبل، ومايكروسوفت، وألفابت إلى مؤشر القيمة، مع اعتماد تصنيف هجين يجمع بين سمات النمو والقيمة.

وقد أدى انتعاش أسهم أشباه الموصلات إلى إعادة تصنيف شركتي Micron Technology وSandisk، اللتين ستخرجان من مؤشر القيمة وتدخلان مؤشر Russell 1000 للنمو. كان محللو السوق يتوقعون إعادة تسمية أمازون كشركة موجهة نحو القيمة بسبب تباطؤ نمو إيراداتها، حيث توقع قسم أبحاث الأسهم في جيفريز تصنيف "قيمة 100٪" في مارس. ومع ذلك، فإن الإعلان الأولي لـ FTSE Russell لم يذكر أمازون في تعديلات مؤشره.

ومن المقرر أن تخضع القائمة المؤقتة لمراجعة نهائية في 18 يونيو/حزيران، مع دخول إعادة تشكيل المؤشر الرسمي حيز التنفيذ بعد إغلاق سوق الولايات المتحدة في 29 يونيو/حزيران. وقد تبدو عمليات إعادة التصنيف هذه وكأنها تعديلات إدارية، ولكنها تنطوي على آثار مالية كبيرة. ويرتبط ما يقرب من 12.2 تريليون دولار من رأس المال الاستثماري بمؤشرات راسل الأمريكية، إما من خلال القياس أو الاستثمار المباشر في أدوات تتبع المؤشرات. يؤدي كل تغيير في التصنيف إلى إعادة توازن المحفظة عبر العديد من الصناديق المتداولة في البورصة وصناديق الاستثمار المشتركة، مما يؤدي إلى حجم تداول مرتفع بشكل استثنائي خلال أحداث إعادة التوازن في راسل. وفي يونيو 2025، حققت جلسة المزاد الختامي وحدها 217.2 مليار دولار أمريكي من حجم المعاملات.

تسلط إعادة التشكيل لعام 2026 الضوء على التوسع الكبير في سوق الأسهم بشكل عام، مع زيادة القيمة السوقية الإجمالية لـ Russell 3000 بنسبة 29٪ على أساس سنوي إلى 75.6 تريليون دولار اعتبارًا من تاريخ التصنيف في 30 أبريل. أصبحت Nvidia الشركة الأمريكية الأكثر قيمة من حيث القيمة السوقية، مع زيادة غير عادية في التقييم بنسبة 82.5% خلال الأشهر الـ 12 الماضية. ومن بين الشركات العشر الأولى، قدمت شركة Alphabet الأداء السنوي الأكثر إثارة للإعجاب، حيث ارتفعت من المركز الخامس إلى المركز الثاني، في حين تراجعت Apple وMicrosoft إلى المركزين الثالث والرابع على التوالي. وتتباهى الشركات العشر الكبرى الآن برأس مال سوقي يتجاوز تريليون دولار، مع تجاوز خمس منها عتبة 2 تريليون دولار وأربع تتجاوز 3 تريليون دولار.

توسعت القيمة السوقية الجماعية لشركات التكنولوجيا الأمريكية السبع المهيمنة، بما في ذلك أبل، ومايكروسوفت، ونفيديا، وأمازون، وألفابت، وميتا، وتيسلا، بنسبة 49٪ لتصل إلى 22.4 تريليون دولار. ارتفعت العتبة بين الشركات ذات رأس المال الكبير والشركات الصغيرة بنسبة 24٪ لتصل إلى 5.7 مليار دولار، مع امتلاك أصغر عنصر في Russell 2000 لقيمة سوقية تبلغ 146.4 مليون دولار، بزيادة قدرها 23٪ عن مستويات عام 2025. غالبية الشركات التي يتم ترقيتها من حالة رأس المال الصغير إلى وضع رأس المال الكبير هي من قطاعي التكنولوجيا والصناعة، مما يعكس النمو المستمر والتطور في سوق الأسهم الأمريكية.