يكشف مايكل بوري عن مركز كبير في PayPal (PYPL) وسط فورة شراء أسهم البرمجيات

جدول المحتويات عاد مايكل بوري إلى مخزون البرمجيات بكل اقتناع - وهو يعلن عن أطروحته للعامة. نشر مؤسس شركة Scion Asset Management تحليلاً مفصلاً عن Substack يوم الأربعاء، موضحًا مبرراته المنطقية لتجميع العديد من أسهم البرمجيات المنخفضة. فرضيته المركزية بسيطة: إن الانكماش الأخير يعكس ديناميكيات التداول الفنية وليس التدهور الأساسي في هذه الأعمال. أوضح شركة PayPal Holdings, Inc., PYPL Burry ما أسماه "حلقة ردود الفعل الإيجابية الانعكاسية" - وهي دورة أدى فيها انخفاض تقييمات الأسهم إلى خلق مشاكل للقروض المصرفية المدعومة بمؤسسات البرمجيات، مما أدى لاحقًا إلى تسريع زخم الأسعار الهبوطي. ووفقا لبوري، فإن هذه الدورة تقترب من الإرهاق. وكتب بوري: "لا أعتقد أن الضغوط الفنية الناجمة عن قضايا ديون الائتمان/البرمجيات الخاصة كبيرة بما يكفي للتأثير على هذه الأسهم لفترة أطول بكثير". الإضافة الأكثر أهمية إلى محفظته هي PayPal (PYPL)، حيث أنشأ ما يقرب من 3.5٪ من الملكية. وتشمل مقتنياته الحالية Fiserv (FISV)، وAdobe (ADBE)، وAutodesk (ADSK)، وVeeva Systems (VEEV). أشار بوري إلى نيته لبدء مناصب في Salesforce (CRM) وMSCI (MSCI) يوم الخميس. ومن الخصائص الموحدة بين هذه الاختيارات: أنها تحافظ على الاستقلال عن تمويل الائتمان الخاص. هذا التمييز له وزنه، حيث كان رأس مال التجزئة ينسحب من أدوات الائتمان الخاصة خلال الأشهر الأخيرة، مع العديد من القروض التي تدعم شركات البرمجيات - مما يخلق الرياح المعاكسة التقنية الدقيقة التي يتوقع بوري أن تتبدد. اعترف بيري بأن بعض شركات البرمجيات تواجه انقطاعًا مشروعًا بسبب تكنولوجيا نماذج اللغة الكبيرة. ومع ذلك، فهو يستثني الشركات التي اختارها من هذه الفئة الضعيفة. وذكر أنه "على وشك الانتهاء من تحليل" اختيارات محفظته الاستثمارية "من الناحية القضائية والتنافسية والأساسية". تلقت PayPal زخمًا إضافيًا يوم الجمعة، حيث تقدمت بنسبة 2.5٪ تقريبًا، ويُعزى جزء من هذا الارتفاع إلى مضاربات المستثمرين الناشطين الناشئين. حدد دون بيلسون، محلل جوردون هاكيت، أن SG Americas - قسم الوساطة المالية في Societe Generale - ربما يقوم بتسهيل مراكز المبادلة لصناديق الناشطين، بناءً على فحص الإفصاح الأخير لـ SG 13F. سلط بيلسون الضوء على PayPal كهدف محتمل للناشطين. يمثل هذا اهتمامًا متكررًا من المشاركين في السوق الذين يركزون على الناشطين. خلال شهر فبراير، خضعت PayPal لاستبدال الرئيس التنفيذي بعد النتائج المالية المخيبة للآمال والتوجيه المستقبلي. وشهدت تلك الفترة نفسها ظهور تقارير بشأن اهتمام المشترين الاستراتيجيين بالاستحواذ. الشركات الإضافية التي حددها بيلسون كأهداف ناشطة محتملة من الملف التنظيمي لشركة SG تشمل VICI Properties (VICI)، وHosst Hotels (HST)، وGitLab (GTLB). ارتفعت قيمة VICI بنسبة 0.8% يوم الجمعة، وتقدمت Host Hotels بنسبة 2.3%، في حين ظلت GitLab دون تغيير. كان الكشف عن Burry’s Substack بمثابة المحفز المهيمن لمعظم أسماء البرامج التي ناقشها، حيث شهد العديد منها حركة أسعار تصاعدية بعد الإعلان. إن تقارب PayPal مع حصة Burry التي تم الكشف عنها وتكهنات الناشطين جعلها من بين الأسماء الأكثر تداولًا داخل مجموعة البرامج يوم الجمعة. تظل الأسهم أقل بكثير من القمم التاريخية، مما يعزز جاذبية المستثمرين الذين يركزون على القيمة مثل بيري. اعتبارًا من يوم الخميس، أعلنت شركة Burry عن خطط لتوسيع حيازات Salesforce وMSCI - على الرغم من أن تنفيذ هذه المعاملات لا يزال غير مؤكد.