انخفض سهم Microsoft (MSFT) بنسبة 30٪ عن الذروة: لماذا يرى الثيران 600 دولار في المستقبل

جدول المحتويات يتم تداول أسهم Microsoft (MSFT) حاليًا بالقرب من 421 دولارًا، وهو ما يمثل انخفاضًا كبيرًا من ذروة 52 أسبوعًا البالغة 555.45 دولارًا. ومع ذلك، يشير التحليل الأساسي الأخير جنبًا إلى جنب مع التراكم المؤسسي المتزايد إلى أن عملاق التكنولوجيا قد يكون مسعرًا بأقل من قيمته بشكل كبير. يحدد تحليل MSFT من شركة Microsoft Corporation من Trefis سعرًا مستهدفًا بقيمة 600 دولار أمريكي لـ MSFT، ويعتمد حصريًا على توسيع الأرباح بدلاً من التوسع المتعدد. وتتراوح نسبة السعر إلى الأرباح الحالية للشركة حول 24.3 - أي أقل بكثير من متوسط ​​الثلاث سنوات البالغ 33 وأقل بكثير من أعلى مستوى في عام 2017 البالغ 48. والحساب واضح ومباشر. بلغ معدل النمو الإجمالي 17.9% خلال الاثني عشر شهرًا التالية، متجاوزًا معدل النمو السنوي المركب لمدة ثلاث سنوات البالغ 15.3%. وتفترض التوقعات أن هذا الزخم يعتدل قليلاً إلى 15% سنوياً على مدى السنوات الثلاث المقبلة، مما يرفع الإيرادات من 318.3 مليار دولار إلى حوالي 486.5 مليار دولار. إن تطبيق هامش صافي مخفض بشكل متحفظ بنسبة 38.3% - تم تقليصه من النسبة الحالية البالغة 39.3% لاستيعاب نفقات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي - يؤدي إلى أساس أرباح قدره 186.1 مليار دولار. ويمثل هذا زيادة بنسبة 49% عن المبلغ الحالي البالغ 125.2 مليار دولار. يؤدي الحفاظ على مضاعف السعر إلى الربحية الثابت عند 24.3 مع أساس الأرباح هذا إلى إنتاج قيمة سوقية تتجاوز 4.5 تريليون دولار، أي ما يعادل حوالي 610 دولارات للسهم الواحد. وقد عزز التقرير الفصلي الأخير وجهة النظر المتفائلة. حققت Microsoft ربحية للسهم الواحد قدرها 4.27 دولارًا أمريكيًا للربع الثالث، متجاوزة إجماع وول ستريت البالغ 4.06 دولارًا أمريكيًا بمقدار 0.21 دولارًا أمريكيًا. بلغ إجمالي الإيرادات 82.89 مليار دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة 81.44 مليار دولار ويمثل توسعًا بنسبة 18.3٪ على أساس سنوي. وسجل العائد على حقوق المساهمين 31.94%، يرافقه هامش صافي قدره 39.34%. تتوقع وول ستريت الآن أن تبلغ أرباح السهم للعام بأكمله 16.76 دولارًا. الأرباح تتقدم أيضا. ومن المقرر توزيع ربع سنوي بقيمة 0.91 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في 11 يونيو، مما يحقق عائدًا يبلغ حوالي 0.9٪ على أساس سنوي. ويسيطر المستثمرون المؤسسيون على 71.13% من الأسهم القائمة، وقد قامت العديد من الشركات مؤخرًا بتوسيع ممتلكاتها. كشفت شركة بيرشينج سكوير التابعة لبيل أكمان عن مركز كبير جديد بمليارات الدولارات، واصفة التقييم بأنه "مقنع" مع تسليط الضوء على قدرات Azure وMicrosoft 365 والذكاء الاصطناعي كمحفزات نمو أساسية. قامت شركة Wealth Management Nebraska بتوسيع مركزها بنسبة 35.8% خلال الربع الرابع، حيث اشترت 1,416 سهمًا إضافيًا. وبالمثل قامت WFA لإدارة الأصول، وDiscipline Wealth Solutions، والعديد من المستثمرين المؤسسيين الآخرين بزيادة مخصصاتهم. تتراوح أهداف الأسعار للمحللين من 400 دولار (Rothschild & Co Redburn، الموقف المحايد) إلى 575 دولارًا (Wedbush، تقييم الأداء المتفوق). قامت شركة Benchmark مؤخرًا برفع هدفها من 450 دولارًا إلى 525 دولارًا. يقف المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا عند 398.18 دولارًا، مع تداول السهم فوق هذا الحد الفني - وهي إشارة إيجابية إلى حد ما بعد فترة صعبة من ذروة 52 أسبوعًا. وفيما يتعلق بمخاطر الجانب السلبي، بدأ المنظمون في المملكة المتحدة فحص مكافحة الاحتكار للخدمات السحابية وعمليات البرمجيات التجارية التي تقدمها مايكروسوفت. أعلنت شركة LinkedIn، المملوكة لشركة Microsoft، عن تخفيضات في القوى العاملة تؤثر على 5٪ من الموظفين. بالإضافة إلى ذلك، قامت EVP Kathleen Hogan بتجريد 12,321 سهمًا خلال شهر مارس بسعر 409.52 دولارًا. يمثل الإنفاق الرأسمالي الكبير الموجه نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي خطر ضغط الهامش الأساسي المحدد في التحليل. لا تزال الفرضية الصعودية قائمة بشرط أن يحافظ توسع الإيرادات الفصلية على 15.2٪ أو يتجاوزها.