الفصل الثاني لمايك كاجني: تحويل blockchain إلى السباكة الجديدة في وول ستريت

لقد كان مايك كاجني هنا من قبل، ولكن ليس مع تقنية blockchain.

وفي أوائل عام 2010، ساعد في إعادة تشكيل الإقراض الاستهلاكي باستخدام SoFi من خلال ربط المقترضين مباشرة برأس المال. والآن، في شركة فيجر تكنولوجي سولوشنز (FIGR)، قال إنه يحاول القيام بشيء مماثل على نطاق أوسع بكثير: إعادة بناء البنية التحتية لأسواق الائتمان نفسها.

ربما تكون الخطة ناجحة. تجاوز الرقم مليار دولار من القروض الشهرية لأول مرة في مارس، وهو جزء من الربع الأول البالغ 2.9 مليار دولار والذي يضع الشركة على ما يقرب من 12 مليار دولار من الحجم السنوي.

وقال كاجني، الذي سيتحدث في مؤتمر إجماع ميامي الأسبوع المقبل، لـ CoinDesk إن الهدف هو بناء أنظمة سباكة جديدة لهذه الأسواق.

وقال: "إننا نبني سوقاً يمكن أن يتحرك فيها الائتمان بكفاءة، دون كل الطبقات التقليدية".

ثلاث روافع ذات قيمة

قام كاجني بتقسيم نموذج فيجر إلى ثلاث مزايا أساسية.

الأول هو التكلفة. يؤدي ترميز القروض إلى تقليل الاحتكاك ونفقات التوريق، مما يؤدي إلى استبعاد الوسطاء الذين كانوا يتقاضون رسومًا كبيرة تاريخيًا.

والثاني هو السيولة. قامت شركة فيجر ببناء ما تصفه بأنه أحد الأسواق الوحيدة التي يتم تحديثها باستمرار للائتمان الاستهلاكي خارج أنظمة الرهن العقاري المدعومة من الحكومة مثل فاني ماي وفريدي ماك.

وقال كاجني: "يتم تحديث القروض في الوقت الفعلي، مما يخلق نوعًا مختلفًا من السوق".

والثالث هو الوصول. من خلال جلب هذه الأصول إلى السلسلة، يمكن لـ Figure توصيلها بالتمويل اللامركزي (DeFi)، مما يسمح لمجموعة واسعة من المستثمرين بالحصول على التعرض، أو الاقتراض مقابلهم.

وقال كاجني إن هذا هو المكان الذي يبدأ فيه النموذج في طمس الخط الفاصل بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة.

أحدث دفعة من الشكل هي ما يسميه كاجني "الرئيس الديمقراطي"، وهو ما يفتح بشكل أساسي الإقراض على غرار الوساطة المالية لجمهور أوسع.

من خلال منتجات مثل منصة Forge، يتم تجميع القروض في خزائن موحدة وتحويلها إلى رموز يمكن استخدامها كضمان في بروتوكولات التمويل اللامركزي. وهذا التوحيد هو المفتاح.

وقال: "لا يعمل التمويل اللامركزي إلا إذا كانت الضمانات سائلة وشفافة".

أطلقت شركة فيجر مبادرات ذات صلة على شبكات مثل سولانا، مع خطط للتوسع في إيثريوم، مما يسمح للمستخدمين بالاستثمار في مجموعات ائتمانية رمزية أو الاقتراض مقابلها.

وتقوم الشركة أيضًا بتجربة تتجاوز القروض.

لقد طرحت عملة مستقرة ذات عائد، YLDS، مدعومة بأصول تقليدية مثل سندات الخزانة، بأرصدة تبلغ ما يقرب من 600 مليون دولار، وتستكشف الأسهم الرمزية، وتصدر أسهمها الخاصة على السلسلة بطريقة تسمح للمستثمرين بالإقراض مقابلها مباشرة.

وأشار كاجني إلى عدم الكفاءة الصارخة في الأسواق التقليدية. يمكن أن يحمل إقراض الأسهم معدلات اقتراض تصل إلى 30٪ أو أكثر، في حين أن المستثمرين غالبا ما يحصلون على جزء صغير فقط من هذا العائد.

وقال: "يمكننا إعادة هذه القيمة إلى أيدي مالك الأصول".

blockchain براغماتية

رغم كل الطموحات، يسارع كاجني إلى رسم الحدود.

وقال إنه ليس كل شيء ينتمي إلى السلسلة. على سبيل المثال، قد لا يكون تحويل الملكية إلى رموز في حد ذاته استخدامًا فعالاً لرأس المال. لكن التجريد المالي، أي القروض والأوراق المالية والأسهم، قصة مختلفة.

تعكس هذه البراغماتية نقدًا أوسع لصناعة العملات المشفرة، والتي قال إنها غالبًا ما تطارد الأفكار دون أسس اقتصادية واضحة.

وقال: "لقد تم القيام بالكثير من الأشياء من أجل ذلك فقط". "ما يهم هو، هل يؤدي هذا بالفعل إلى تحسين النظام؟"

يشير نمو هذا الرقم، على الأقل في أحد أركان السوق، إلى أن الإجابة قد تكون نعم. الشركة مربحة وقابلة للتوسع وتقترب من 30 مليار دولار في الأصول التراكمية. ولا يزال هذا صغيرًا مقارنة بالتمويل التقليدي، لكنه كبير بما يكفي لملاحظة ذلك.

قال كاجني إنه يرى مجالًا أكبر بكثير للركض.

وقال: "إن تقنية بلوكتشين هي التكنولوجيا الأكثر تحويلًا، وستعيد تخصيص قيمة سوقية عامة أكبر من أي تقنية على الإطلاق". "هناك صناعات بأكملها سوف تختفي عندما تصبح في كل مكان. يجب على شخص ما القيام بالعمل للوصول إلى هناك، وهذا بالضبط ما نقوم به."

اقرأ المزيد: قد يكون الائتمان الخاص هو حالة الاستخدام المتميزة للترميز: Maple's Sidney Powell