تلقت أسهم عملاق بث الموسيقى ضربة قوية مع تعكر المستثمرين بسبب التوقعات الباهتة

جدول المحتويات بينما حققت Spotify نتائج مبهرة للربع الأول تجاوزت توقعات المحللين، حول المشاركون في السوق انتباههم سريعًا إلى البيانات التطلعية للشركة - وأثارت التوقعات عمليات بيع كبيرة. أبرز أرباح SPOTIFY $ SPOT Q1'26 🔹 الإيرادات: 4.53 مليار يورو (4.52 مليار يورو تقريبًا) 🟢؛ +8% على أساس سنوي 🔹 ربحية السهم: 3.45 يورو (2.95 يورو تقريبًا) 🟢🔹 الوحدات النشطة شهريًا: 761 مليونًا (759.23 مليونًا تقريبًا) 🟢؛ +12% سنويًا 🔹 صافي إضافات الربع الأول: 10 مليون (تقديرات 3 مليون) 🟢🔹 الهامش الإجمالي: 33.0% (تقديرات 32.8%) 🟢 دليل الربع الثاني:🔹 عدد المستخدمين النشطين شهريًا: 778 مليونًا (تقديرات 773.9 مليون) 🟢🔹… pic.twitter.com/CgaW0E7joZ — Wall St Engine (@wallstengine) 28 أبريل 2026 حقق عملاق البث المباشر إيرادات في الربع الأول بلغت 4.53 مليار يورو، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 8٪ عن نفس الفترة من العام الماضي ويتوافق مع توقعات وول ستريت. وصلت ربحية السهم إلى 3.45 دولارًا أمريكيًا، متجاوزة الإجماع بمقدار 0.51 دولارًا أمريكيًا. وارتفعت قاعدة المستخدمين النشطين شهريًا للمنصة إلى 761 مليونًا، متجاوزة 756.6 مليونًا المتوقعة. وصل الدخل التشغيلي للربع الأول إلى رقم قياسي للشركة بلغ 715 مليون يورو، متجاوزًا توقعات المحللين البالغة 681.6 مليون يورو. يُعزى هذا الإنجاز جزئيًا إلى انخفاض نفقات ضريبة الرواتب، والتي ترتبط بأداء أسهم Spotify، حيث انخفضت الأسهم بنسبة 15% تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن. Spotify Technology S.A., SPOT ارتفع عدد المشتركين المميزين للشركة بنسبة 9% ليصل إلى 293 مليون مشترك في الربع الأول، وهو ما يقل قليلاً عن التوقعات البالغة 294.5 مليون مشترك، مع ربح صافي قدره 3 ملايين مشترك طوال الفترة. ظهرت مخاوف المستثمرين عندما كشفت الإدارة عن توقعات الربع الثاني. أصدرت Spotify إرشادات تدعو إلى تحقيق دخل تشغيلي للربع الثاني بقيمة 630 مليون يورو - وهو ما يتخلف بشكل كبير عن إجماع المحللين البالغ 684 مليون يورو. ويمثل هذا انخفاضًا ملحوظًا عن أداء الربع الأول القياسي. كما أن توقعات المشتركين المتميزين للشركة البالغة 299 مليونًا للربع الثاني كانت مخيبة للآمال أيضًا، حيث انخفضت إلى أقل من الإجماع البالغ 302 مليونًا. وتتوقع الإدارة إضافة 6 ملايين مشترك فقط. لقد تجاوزت توقعات المستخدم النشط الشهرية البالغة 778 مليونًا للربع الثاني التقديرات البالغة 773 مليونًا، مما يشير إلى استمرار القوة في الطبقة المجانية للمنصة. ظهر قطاع الإعلان كمجال بارز للقلق. انخفضت الإيرادات المدعومة بالإعلانات بنسبة 5٪ على أساس سنوي خلال الربع الأول. وفي حين أظهرت أرقام العملة الثابتة زيادة بنسبة 3%، أدت الرياح المعاكسة لصرف العملات الأجنبية إلى خفض نمو الإيرادات الإجمالية بنحو 600 نقطة أساس. يثير هذا الضعف الإعلاني تدقيقًا متزايدًا حيث وضعت Spotify منصتها الإعلانية كمحرك نمو رئيسي يكمل أعمال الاشتراك الخاصة بها. جاءت توجيهات إيرادات الربع الثاني البالغة 4.8 مليار يورو قريبة من التقديرات المتفق عليها البالغة 4.77 مليار يورو، مما يوفر راحة محدودة فيما يتعلق باتجاهات الربحية. تواصل Spotify تطوير قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي عبر المنصة. عززت الشركة ميزة الصوت AI DJ، وقدمت قائمة تشغيل AI تتيح إنشاء قائمة تشغيل باللغة الطبيعية، وقامت مؤخرًا بتوسيع وظيفة قائمة التشغيل الموجهة لتشمل محتوى البودكاست. خضعت الشركة لعملية انتقال قيادي في بداية العام. انتقل المؤسس دانييل إيك إلى منصب رئيس مجلس الإدارة التنفيذي في يناير، حيث تولى جوستاف سودرستروم وأليكس نورستروم القيادة التشغيلية. تواجه Spotify منافسة من Apple وAmazon في سوق بث الموسيقى. انخفضت أسهم SPOT بنسبة 12% تقريبًا في نشاط ما قبل السوق بعد إعلان الأرباح، قبل أن تستقر عند مستوى أقل بنسبة 8% تقريبًا مع بدء التداول المنتظم.