في الأسبوع الماضي، تعهدت عشرات الآلاف من محافظ العملات المشفرة بما يزيد عن نصف مليار دولار من الأصول الرقمية لأسهم SpaceX، ولم تتلق أي شيء. لسوء الحظ، كان فشل المخزون المميز في الصناعة بمثابة أداء متكرر.
منذ ما يقرب من عقد من الزمان، أصر الآلاف من مروجي العملات المشفرة على أن تقنية blockchain ستوفر قيمة هائلة من خلال التداول الرمزي للأسهم.
ومع ذلك، على الرغم من المحاولات المخلصة والدعم المالي من أكبر الشركات في الصناعة، فإن أحجام تداول الأسهم الرمزية تظل أقل بكثير من نسبة واحد بالمائة من أحجام تداول الأسهم التقليدية.
في الواقع، في الأسبوع الماضي، تعهدت 27689 محفظة بقيمة 557 مليون دولار من الأصول الرقمية للمشاركة في نسخة رمزية من الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX عبر Binance وحدها.
عبر القوائم في العديد من بورصات العملات المشفرة، بما في ذلك Bybit وBitget Wallet، فشلت جميع هذه الطلبات في تسليم أسهم SpaceX.
لسنوات عديدة، قدمت العملات المشفرة تقنيتها باعتبارها تحسنا واضحا في الكفاءة مقارنة بغرف المقاصة البطيئة والمكلفة، ناهيك عن فائدة توسيع مجمع السيولة لجمهور عالمي يكافح من أجل فتح حسابات وساطة تقليدية.
لم ينجح الأمر أبدًا. مرارا وتكرارا، فشلت عروض مبيعات المروجين في الوفاء بالوعد.
في 12 يونيو، وهو اليوم الذي ظهرت فيه SpaceX لأول مرة في Nasdaq وBinance وBybit وBitget Wallet، ألغت جميعها حملات SpaceX المميزة قبل الاكتتاب العام.
وبحلول ذلك الوقت، كان العملاء قد التزموا بأكثر من مليار دولار، لكنهم لم يحصلوا على أي من الأسهم التي يريدونها.
كان الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX بالأمس بمثابة درس رئيسي آخر لماذا يجب ألا تثق أبدًا في الوسطاء في العملات المشفرة. وقد ألغت كل من Bybit وBinance وBitget مخصصاتها الرمزية بعد "نقص الأسهم". إذا حاولت الحصول على تعرضك من خلال CEX بدلاً من الوسيط الخاص بك، فإنك...
– سيمون ديديك (sjdedic) 13 يونيو 2026
ويبدو أن شركة xStocks التابعة لشركة Backed Finance، وهي جهة إصدار الأسهم الرمزية التي استحوذت عليها بورصة العملات المشفرة Kraken، هي السبب الجذري للمشكلة. عندما لم تتمكن xStocks من الحصول على أسهمها الأساسية، فشلت عقود العملات المشفرة حول العالم. وفي اعتذار تمثيلي، اعترفت Bybit بأنه "نظرًا لعدم قدرة xStocks على تسليم الأصول الأساسية، لم يتم تلقي أي مخصصات لشركة SpaceX".
وألقت Binance باللوم على ظروف مماثلة خارجة عن إرادتها.
نمط التشفير لفشل الأسهم المميزة
كان العذر، كما هو الحال دائمًا، هو أن تقنية blockchain تعمل بشكل جيد، لو تعاونت السباكة المالية التقليدية فقط.
في وقت مبكر من ديسمبر 2020، أطلق بروتوكول Do Kwon's Mirror Protocol أسهمًا رمزية، مما سمح للمتداولين بشراء إصدارات "معكوسة" من أسهم Apple وTesla بدون حساب وساطة.
على الرغم من أن قيمة mAssets قد تبخرت بالفعل جنبًا إلى جنب مع انهيار Terra LUNA لشركة Kwon في مايو 2022، إلا أن هيئة الأوراق المالية والبورصة وصفت لاحقًا تلك الأصول المتطابقة (mAssets) بأنها "مقايضات قائمة على الأمان" غير مسجلة.
بحلول عام 2023، رفع المفوضون دعوى قضائية متأخرة ضد شركة Terraform Labs وشركة Do Kwon بتهمة انتهاك قوانين الأوراق المالية الأمريكية.
تؤدي أسهم blockchain غير الموجودة في Anthropic إلى تعثر المستثمرين
في عام 2021، طرحت العملات المشفرة أسهمًا رمزية مرة أخرى؛ ومرة أخرى فشلوا.
أطلقت Binance رموزًا لأسهم Tesla وCoinbase وMicroStrategy من خلال الوسيط الألماني CM-Equity. وفي الوقت نفسه، قدمت FTX عرضًا شبه متطابق من خلال نفس الوسيط الألماني.
اعترض المنظمون في غضون أسابيع، وتراجعت كلتا البورصتين بسرعة.
قامت منصة Binance بسحب تلك العروض الرمزية بحلول 16 يوليو، مع انتهاء الدعم في أكتوبر من ذلك العام. اختفت أيضًا رموز أسهم FTX قبل انهيار عملية احتيال Sam Bankman-Fried في نوفمبر 2022.
هذا العام، جمعت حملة SpaceX الرمزية من Binance ما يقرب من 557 مليون دولار أمريكي من أكثر من 27000 محفظة، ولم تقدم أي أسهم.
لقد أعادت للمستخدمين تعهداتهم ووعدت بإسقاط جوي كجائزة ترضية. قامت شركة Bybit باسترداد أموال العملاء بالمثل.
على الرغم من سنوات التسويق، لا تزال تقنيات العملات المشفرة لم توفر الأسهم الرمزية للجماهير.