توقف خط التدفق الخارجي لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين يوم الخميس حيث سجل السوق أول تدفق هامشي له، مما يشير إلى تحول محتمل في سلوك المستثمرين.
ديناميكيات تدفق صناديق الاستثمار المتداولة
على مدى الجلسات الـ 14 السابقة، طردت صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة ما يقرب من 4.4 مليار دولار، مما أدى إلى انخفاض إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة من حوالي 104 مليار دولار إلى 80 مليار دولار - وهي موجة الاسترداد الأكثر حدة منذ أكثر من عام. استوعبت iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابعة لشركة BlackRock وFidelity’s Fidelity Bitcoin Trust (FBTC) الجزء الأكبر من ضغوط البيع، في حين خسرت صناديق الاستثمار المتداولة في Ether أكثر من 700 مليون دولار في نفس الفترة.
لقد كسر التدفق الداخلي يوم الخميس، على الرغم من تواضعه، نمط التدفق الخارجي المستمر وأعاد تدفقًا إيجابيًا ضعيفًا إلى القطاع، مما يقدم علامة مبدئية على تجدد الطلب بين المشاركين المؤسسيين.
مقاييس المعنويات والتقييم
استمر مؤشر الخوف والجشع عند 16، وهو ثابت في منطقة "الخوف الشديد"، في حين استقر مؤشر MVRV Z عند 0.34 - وهي مستويات مرتبطة تاريخيًا بأدنى مستويات الاستسلام في دورات البيتكوين السابقة. كان سعر البيتكوين الحقيقي يحوم بالقرب من 53,500 دولار، مما يعزز فكرة منطقة دخول القيمة للمستثمرين على المدى الطويل.
أظهر تجار التجزئة حالة من الذعر على نطاق واسع، حيث ظل مقياس SOPR الخاص بـ Glassnode أقل من 1.0 لمعظم الفترة، مما يشير إلى أنه تم تداول العملات المعدنية بخسارة في جميع أنحاء السوق.
تأثيرات السوق الأوسع
كان انخفاض أسعار النفط، مدفوعاً بالتقدم الذي تم إحرازه على مسار الاتفاق النووي مع إيران، سبباً في تهدئة المخاوف المتعلقة بالتضخم ودفع رأس المال الكاره للمخاطرة إلى الأصول ذات العائد الأعلى. في الوقت نفسه، أدت الترقب المحيط بالاكتتاب العام الأولي القادم لشركة SpaceX إلى زيادة الاهتمام باستثمارات المضاربة، بما في ذلك العملات المشفرة.
تشير هذه التيارات الخفية للاقتصاد الكلي، جنبًا إلى جنب مع التدفق الأخير لصناديق الاستثمار المتداولة، إلى أن عملة البيتكوين قد تقترب من أرضية مؤقتة، على الرغم من أن التأكيد النهائي سيعتمد على ضغوط الشراء المستمرة من كل من المستثمرين من المؤسسات والأفراد.