مع عودة المتداولين إلى مكاتبهم بعد عطلة نهاية أسبوع طويلة في الولايات المتحدة، هناك ديناميكيتان للسوق جديرتان بالملاحظة يمكن أن تؤثرا على سعر البيتكوين والعملات المشفرة الرئيسية الأخرى، والتي تزدهر اليوم على خلفية آمال التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران.
الأول يتعلق بصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) المدرجة في الولايات المتحدة، والتي خسرت 228 مليون دولار أخرى في عمليات الاسترداد في الأسبوع القصير. هذا هو الأسبوع السادس على التوالي في المنطقة الحمراء، مما يرفع الرقم التراكمي إلى 5.94 مليار دولار، وفقًا لمصدر البيانات SoSoValue.
والخبر السار هو أن النزيف تباطأ للأسبوع الثاني على التوالي. ويأتي ذلك بعد عمليات سحب بقيمة 315.84 مليون دولار في الأسبوع السابق، مما يمثل تحولًا عن الأسابيع الأربعة السابقة، عندما لم تتجاوز التدفقات الخارجة مليار دولار كل أسبوع فحسب، بل زادت مع مرور كل أسبوع.
وقالت تاجوس كابيتال في رسالة بالبريد الإلكتروني: "على الرغم من أن السوق لم تعد بعد إلى صافي التدفقات الداخلة المستدامة، فإن التباطؤ يشير إلى أن المرحلة الأكثر عدوانية لتقليص المخاطر المؤسسية آخذة في التلاشي، مع تحول التدفقات نحو تحديد مواقع أكثر انتقائية وتوازنًا".
وقالت الشركة: "بشكل عام، يشير هذا إلى خلفية طلب مستقرة ولكن لا تزال هشة على صناديق الاستثمار المتداولة، حيث لم يعد المستثمرون يسرعون في عمليات الخروج ولكنهم يعيدون توجيه رأس المال تدريجياً، مما يوفر أرضية محتملة للجانب الهبوطي".
والديناميكية البارزة الأخرى هي فصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين، وهو أمر حساس لتوقعات سعر الفائدة الفيدرالي، والعقود الآجلة للنفط الخام غرب تكساس الوسيط. وبينما انهارت أسعار النفط، تعزز العائد على عامين، ويحوم عند 4.21% حتى كتابة هذه السطور، وهو أعلى مستوى منذ فبراير/شباط 2025. (راجع الإشارة اليومية).
يشير هذا الانفصال إلى أن الرياح المعاكسة النفطية والجيوسياسية للأصول الخطرة قد تم استبدالها بتوقعات رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. من المحتمل أن تتوقع الأسواق أن تؤدي التأثيرات الثانوية لارتفاع أسعار النفط في شهر مارس إلى إبقاء التضخم مرتفعًا على المدى القريب، مما يزيد من احتمالية زيادات أسعار الفائدة.
ومن المتوقع أن يؤكد مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، هذا الاتجاه. وفقًا لـ FactSet، من المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.37٪ على أساس شهري، مما يرفع معدل الـ 12 شهرًا إلى 3.4٪، وهو الأعلى منذ مايو 2024.
بشكل عام، تشير صناديق الاستثمار المتداولة الأبطأ، والتي لا تزال تنزف، والتلميحات المتشددة من عائدات السندات إلى انخفاض احتمالات حدوث انتعاش مقنع لأسعار البيتكوين على المدى القصير.
وهناك أيضًا ما تفعله شركة Strategy، وهي أكبر شركة مساهمة عامة مدرجة في البورصة بالدولار الأمريكي، لمعالجة المخاوف بشأن تقلبات أسعار أسهمها المفضلة في STRC. البقاء في حالة تأهب!