أعلنت مجموعة CME أنها ستقاضي لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بسبب موافقة الهيئة التنظيمية مؤخرًا على عقود بيتكوين الآجلة الدائمة، وهي خطوة يمكن أن تعيد تشكيل مشهد مشتقات العملات المشفرة في الولايات المتحدة.
الأساس القانوني للدعوى
يقول تيرينس دافي، الرئيس التنفيذي لمجموعة بورصة شيكاغو التجارية، إن العقود الآجلة الدائمة يجب التعامل معها باعتبارها معاملات مقاصة وليس عقودًا آجلة قياسية بموجب قانون دود-فرانك. ويؤكد أن هذا التصنيف يحدد الإطار التنظيمي والتزامات التسوية المنطبقة على العقود. ستتوقف الدعوى على هذا التفسير القانوني للطعن في قرار لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).
السياق التنظيمي
في أواخر شهر مايو، منحت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) الإذن لمنصات مثل Kalshi وCoinbase لإدراج العقود الآجلة للعملات المشفرة، وتوسيع مجموعة منتجات السوق. وفي وقت سابق من ذلك الشهر، وافقت اللجنة على وجه التحديد على عقود بيتكوين الآجلة الدائمة على منصة سوق التنبؤ كالشي. تمثل هذه الموافقات المرة الأولى التي أقر فيها المنظمون الأمريكيون عقودًا بدون تاريخ انتهاء محدد.
اهتمامات المستثمرين والسوق
وحذر دافي من أن عدم وجود تاريخ انتهاء الصلاحية يسمح للمتداولين بالحفاظ على مراكزهم إلى أجل غير مسمى، مما قد يعرض مستثمري التجزئة لمخاطر طويلة الأمد. يمكن أن ترتفع نسب الرافعة المالية لهذه العقود إلى 50:1، مما يؤدي إلى تضخيم كل من الربح المحتمل وحجم الخسارة. ويخشى النقاد من أن تؤدي مثل هذه الميزات إلى زعزعة استقرار سوق العملات المشفرة وتقويض الثقة بين المستثمرين الحذرين.